大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在(zài)讨论一(yī)个(gè)基金经理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年(nián)年(nián)底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到(dào)了今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体系所代(dài)表(biǎo)的(de)传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价(jià)，后续(xù)可能(néng)成(chéng)为市(shì)场最有(yǒu)持续(xù)性的一(yī)条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月(yuè)第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后(hòu)往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的(de)调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)持力度进一步(bù)加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板(bǎn)块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪(xù)处(chù)于极(jí)值的情况下(xià)，叠加上述(shù)基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模(mó)式(shì)。

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