衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅(zhái)固定投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季(jì)度放缓的主要(yào)原因是私人库存(cún)投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私(sī)人库存(cún)的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情(qíng)以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心(xīn)发送(sòng)请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述(shù)发言(yán)人还说，通话事(shì)件已报(bào)交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看(kàn)似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实(shí)就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致(zhì)美联储(chǔ)的安(ān)全性遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行(xíng)高官的言论通常受到投资者(zhě)和(hé)商界(jiè)人士的密切关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为(wèi)外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可能(néng)让(ràng)在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话(huà传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些)。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天(tiān)白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观风传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些险具有很(hěn)大(dà)不确(què)定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国(guó)银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带(dài)有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的(de)财报和股(gǔ)价(jià)表现或(huò)显示(shì)银行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加息(xī)和海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机风险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息(xī)会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者(zhě)需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决(jué)议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带(dài)来需求下(xià)行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到(dào)来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产(chǎn)将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月(yuè)美(měi)联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价(jià)的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计(jì)今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的(de)复(fù)杂(zá)局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复的(de)时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异(yì)还(hái)是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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