看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半(bàn)年(nián)和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高。其(qí)中的(de)分项指数释放价(jià)格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创(chuàng)去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后(hòu)，美股(gǔ)承压(yā)下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国国(guó)债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一(yī)年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然(rán)继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延(yán)续一个月来累(lèi)计(jì)涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源部公布上(shàng)周库(kù)存(cún)不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行(xíng)宣布(bù)将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加(jiā)息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调(diào)至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度(dù)达(dá)到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以(yǐ)对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最(zuì)大(dà)，涨幅(fú)均(jūn)超(chāo)过100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和交(jiāo)通运输(shū)等(děng)方面(miàn)价格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿(ā)根(gēn)廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包括国际大宗商(shāng)品价格(gé)受俄(é)乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期调查(chá)报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这一数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在(zài)内的(de)多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖(hú)地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分(fēn)地(dì)区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而(ér)临时(shí)停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共(gòng)造(zào)成(chéng)3人死亡。俄(é)克(kè)拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目(mù)在保(bǎo)守派中拥有了(le)一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表示(shì)，一方面，原油(yóu)下(xià)跌(diē)较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济(jì)数(shù)据(jù)较(jiào)差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存(cún)同样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报(bào)价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价(jià)差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通(tō阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊ng)常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货(huò)日报(bào)记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期(qī)最高位，且未来产区产量(liàng)季(jì)节性恢复(fù)，国(guó)内、印(yìn)度(dù)高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得国(guó)际豆油(yóu)的供应愈发充足，国(guó)内消费以及印度消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显(xiǎn)大于(yú)国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船(chuán)。海关数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到(dào)船迟滞，令港口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少，上(shàng)周(zhōu)港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库(kù)。后续(xù)需继(jì)续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大(dà)至(zhì)800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三级(jí)菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油(yóu)现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的(de)利空阶段(duàn)性(xìng)算(suàn)是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及(jí)预期，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不会像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多(duō)，增(zēng)产背景下可能(néng)再度(dù)对价格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到(dào)现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存(cún)将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存(cún)上周继(jì)续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进(jìn)口量预计会维持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预(yù)计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受(shòu)到(dào)棉(mián)油、玉(yù)米(mǐ)油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的(de)影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱势(shì)，进(jìn)口端(duān)带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期(qī)国内的供(gōng)应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路(lù)。后续(xù)需(xū)要(yào)重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要关(guān)注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新(xīn)增供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的(de)变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的累库情(qíng)况和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市场还(hái)在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量(阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机(jī)继续位于低位，下周开机(jī)预(yù)计将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同期低位，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的(de)需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的(de)消费(fèi)替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对(duì)豆油的替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游节前备货不(bù)积极，贸易(yì)商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆到港通关以(yǐ)及(jí)整(zhěng)体的(de)开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本(běn)面从(cóng)目前的(de)低库存(cún)、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的基本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期(qī)，菜(cài)油(yóu)前期已经对(duì)自身的供应压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边(biān)际变化和(hé)需求(qiú)预期(qī)都(d阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊ōu)预示豆油可(kě)能是(shì)未(wèi)来一段时间三大(dà)油脂(zhī)中最弱的。

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