昨(zuó)夜，据(jù)路透(tòu)社(shè)最新报道(dào)，知情人士透露，美(měi)国总统(tǒng)拜登和众议院议(yì)长麦卡锡接近就美(měi)国债务上限(xiàn)达成协议，双(shuāng)方(fāng)在可自由支配开支方面(miàn)的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名(míng)消息人(rén)士和(hé)另一(yī)名了解谈判情况的(de)人士(shì)称，最终可能(néng)达成(chéng)的(de)不会是一份长达数百页、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案(àn)，而是一份(fèn)包含几个关键数字的精简协议(yì)。另一位(wèi)消息人(rén)士(shì)称，预计(jì)谈判(pàn)代表将敲(qiāo)定可自由支配开(kāi)支的最高(gāo)限额，包(bāo)括军费开支，但(dàn)让(ràng)议(yì)员(yuán)们(men)在未来几个月(yuè)通过(guò)正常(cháng)的拨款程序敲(qiāo)定(dìng)住房(fáng)和教育(yù)等(děng)类别的细节。根据美国联邦数据(jù)，2022年(nián)，美国的可自由支(zhī)配(pèi)支出(chū)达到1.7万亿(yì)美(měi)元，占6.27万(wàn)亿(yì)美(měi)元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半(bàn)用于国防，一些议员(yuán)表(biǎo)示不应该(gāi)削减(jiǎn)这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总理诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四表示，OPEC+在(zài)4月做出(chū)减产决定后，将于6月4日举行的六个月来首次面对(duì)面会议不(bù)太可能采取(qǔ)新(xīn)的措施。当前(qián)的任(rèn)务是(shì)监控市(shì)场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目(mù)标不(bù)是推动油价(jià)上涨，而是(shì)平衡价格，以确保(bǎo)生(shēng)产者和消费者的(de)利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格(gé)到(dào)2023年底将略高(gāo)于(yú)80美元/桶。他认为(wèi)，目前(qián)的价格反映了市场对全(quán)球(qiú)宏观经济形(xíng)势(shì)的评估。美国加息(xī)阻(zǔ)碍了油价(jià)进(jìn)一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘(pán)中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数据显(xiǎn)示，交易员们完全押注(zhù)美联储会在6月或7月的某次(cì)会议上再度加息25个基点，最(zuì)早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升(shēng)至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有效联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市(shì)场(chǎng)认(rèn)为接下来两(liǎng)次会议中美联(lián)储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约(yuē)14个基(jī)点(diǎn)的加(jiā)息预期，由于美联储加(jiā)息规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基(jī)点的概率(lǜ)高于50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收(shōu)盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期(20mm等于多少厘米 20mm是多大qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止(zhǐ)步三日连涨(zhǎng)。

　　美(měi)股收(shōu)盘(pán)，纳(nà)指(zhǐ)初步收(shōu)涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好的(de)英伟达早盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元(yuán)，创盘中和收盘(pán)历(lì)史新高，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值大关一步(bù)之(zhī)遥，有(yǒu)望成为(wèi)全球第九家市值(zhí)突破1万亿美元的上(shàng)市(shì)公司。盘中(zhōng)英(yīng)伟达市值曾涨将近2000亿美(měi)元(yuán)，几乎相当于两(liǎng)个英特尔的(de)市值。英伟达创美股史上(shàng)最大单(dān)日市值增长(zhǎng)规模，一日的市值涨幅(fú)比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的(de)市值都高。

　　最新的财报(bào)数(shù)据(jù)显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美(měi)元(yuán)，同比下降13％，但好于(yú)市场预期的(de)65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟达数据中心业务(wù)营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据(jù)在于(yú)——展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)，英伟达预计第二财季营收将(jiāng)达到110亿(yì)美元(yuán)左右(yòu)，较(jiào)市场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极度积极(jí)的展望表明，英(yīng)伟达从全球企(qǐ)业布局AI的热(rè)潮中获(huò)得的利益远超人(rén)们预期。英伟达生产极(jí)度(dù)复杂的人工(gōng)智能计算(suàn)任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需的最(zuì)重要底层硬件。英伟达如今在AI用途(tú)的芯(xīn)片领域占据主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度适合AI训练和运行(xíng)机器学习软(ruǎn)件，这也(yě)是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢材期货(huò)盘中明显下滑并(bìng)创(chuàng)下近半年或半年多(duō)以(yǐ)来新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进(jìn)入5月(yuè)以来，黑色商品在经(jīng)历短暂反弹后于(yú)近期再(zài)次走弱。对(duì)此，大有期货投研中心黑(hēi)色高级研(yán)究(jiū)员黄科在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示(shì)，近期黑色系(xì)品种大幅下跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面(miàn)，目前美(měi)国两党对于政府(fǔ)债务上限问题仍(réng)没有达成一致，随(suí)着截止日(rì)期临近，市场各方的(de)避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从美(měi)联储(chǔ)5月会(huì)议纪(jì)要(yào)来(lái)看，不能排除接下来继续加息的可(kě)能性(xìng)，当前美(měi)联储6月加息(xī)概率上升到40％附近，近期美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数走强对于大宗(zōng)商(shāng)品价格普遍形成(chéng)一定压(yā)力。国(guó)内方面，5月份公布的社融和固定资产投资等经(jīng)济数据略低于市场，市场担心(xīn)经济复苏的后劲不足，也(yě)导致与(yǔ)国内经(jīng)济状况关联(lián)性较强(qiáng)的黑色系品(pǐn)种支撑弱(ruò)化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色(sè)产业层面(miàn)也并无利多因素。黄科表示(shì)，从(cóng)现货市场(chǎng)表现来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着(zhe)成(chéng)本端原(yuán)料(liào)价(jià)格的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很(hěn)强(qiáng)的减(jiǎn)产(chǎn)动力。在行业(yè)利润尚存、部分钢厂复产的情况下(xià)，本(běn)周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产不及(jí)预期以及原料(liào)成本持续(xù)下移导致钢价下方支(zhī)撑走(zǒu)弱；而(ér)当(dāng)前(qián)国内钢(gāng)材需求(qiú)也已临(lín)近淡季，在需求乏力(lì)的情况下，钢材价(jià)格不断下探(tàn)寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者(zhě)表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系商品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋(xuán)式(shì)”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来钢材下游(yóu)需求(qiú)恢复距(jù)离(lí)此(cǐ)前预期有较(jiào20mm等于多少厘米 20mm是多大)大差距(jù)，叠加今(jīn)年年(nián)初以来市场(chǎng)对下游需求的(de)乐观预(yù)期，导致钢厂产量(liàng)增幅较大。而在市场供需阶段性(xìng)错配的情况下，钢铁原(yuán)燃(rán)料进口规模(mó)又出现明显增(zēng)长(zhǎng)，同(tóng)时预期中的下(xià)半年(nián)的粗钢(gāng)产量平控政策也进一步(bù)压低了(le)钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初20mm等于多少厘米 20mm是多大以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进(jìn)口铁矿石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或(huò)延续弱势，中期(qī)有反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场面(miàn)临的问题来看，方(fāng)正中期期(qī)货研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下(xià)三个方面(miàn)的问题：一是高炉减产(chǎn)不充分(fēn)；二是外(wài)需可能会大(dà)幅下滑；三(sān)是国内(nèi)政(zhèng)策刺(cì)激还比较有(yǒu)限，当前内需(xū)虽然未见(jiàn)好转，但(dàn)今年以来表(biǎo)现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二季度(dù)以来国内政(zhèng)策利多(duō)有(yǒu)限，导(dǎo)致“买(mǎi)预期”交易未能如期出现，但国内市场利空在价格中已有体(tǐ)现，从(cóng)后期市场表现来看(kàn)，钢材需求端利空(kōng)可能来自海外，6月(yuè)出(chū)口一旦(dàn)转差，则(zé)板材供应压力会明(míng)显增加，产量也面(miàn)临继续(xù)压(yā)减。因此，在经历4-5月份(fèn)的政策不及预期后(hòu)，国内(nèi)下一个(gè)相对重要的政策时点可能在7月的半(bàn)年(nián)度经(jīng)济(jì)数据公布后，在此之前，钢(gāng)矿品种(zhǒng)价格底部的确立(lì)需要黑(hēi)色商(shāng)品整体供应回落(luò)，即铁(tiě)水产量、焦煤供应(yīng)及铁(tiě)矿石非主流矿发货均出现下降。不过目(mù)前焦煤进口(kǒu)通关及(jí)铁(tiě)矿(kuàng)石非澳巴发货(huò)已(yǐ)开始(shǐ)减少，但铁(tiě)水下降并不明显，负反馈(kuì)还在持(chí)续，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿品种止跌需要具备两个条件：一(yī)是煤(méi)炭价格(gé)止(zhǐ)跌，从成本端对(duì)钢价(jià)形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性(xìng)的(de)减产行动，从而改善市(shì)场对(duì)于后期供需平衡的预期。不(bù)过(guò)，从(cóng)目前情况来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为(wèi)悲(bēi)观，动力煤价(jià)格有(yǒu)加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平(píng)控政策尚未执(zhí)行，钢厂(chǎng)主(zhǔ)动(dòng)减产意愿(yuàn)不强(qiáng)。因此(cǐ)，预(yù)计短期内黑色(sè)系品种(zhǒng)或延续弱势(shì)，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局，与成本塌陷叠(dié)加造(zào)成的负向循环(huán)，或(huò)将令铁矿(kuàng)石(shí)、钢(gāng)材等黑色(sè)系商品价格(gé)惯(guàn)性(xìng)下跌趋势短暂延续，难有像样的(de)反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意(yì)的是，在期货价格大幅下探(tàn)之际(jì)，螺(luó)纹钢现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年疫(yì)情初(chū)期的价(jià)格区(qū)间有利(lì)于(yú)行业供需加快调(diào)整(zhěng)，且(qiě)目前(qián)距(jù)离2020年底部(bù)不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材(cái)社会库存较近年同期偏低(dī)、6月份之(zhī)后来自政策(cè)面和市场力(lì)量的供应(yīng)压减速度加快、稳经济政策效果或(huò)将在下(xià)半年显现、国(guó)际(jì)局势缓(huǎn)和以及(jí)国内外价(jià)差有利(lì)于钢(gāng)材(cái)出口(kǒu)再上台阶(jiē)等因素，未来(lái)2-4个月(yuè)，我们对黑色(sè)系商品(pǐn)价格保持(chí)谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复(fù)至今年4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但(dàn)中期反(fǎn)弹(dàn)依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产(chǎn)业(yè)链库存(cún)整体(tǐ)较低，因此在(zài)后续(xù)进入减产期(qī)间后，钢材价格下跌一(yī)旦出现企稳，那么低价可能会刺(cì)激补库(kù)，并(bìng)带动行情出(chū)现阶段反弹(dàn)。

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