华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做(zuò)空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)最大单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单(dān)显示，截(ji一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克é)至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从新投资(zī)者(zhě)那里获得(dé)的资(zī)金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有在新资(zī)金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价(jià)值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价(jià)格比上次(cì)报告的资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价(jià)格均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩(jì)的(de)关键指标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门(mén)的一(yī)家重要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告(gào)对(duì)伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已(yǐ)经(jīng)很好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的维权原则付诸于(yú)我们(men)的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们(men)投资部门(mén)持(chí)有的少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是(shì)在我们(men)今(jīn)天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其(qí)他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还(hái)指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资(zī)者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的(de)做空实(shí)例(lì)，最出名(míng)的莫过(guò)于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包(bāo)括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿(yì)美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面误导投资者(zhě)。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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