华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗#ff0000; line-height: 24px;'>琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗有史以来最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用(yòng)从(cóng)新投资者那(nà)里(lǐ)获(huò)得(dé)的资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗局(jú)的经济(jì)结(jié)构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在(zài)报(bào)告(gào)中表示，IEP的(de)股票(piào)被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告(gào)的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如(rú)丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国(guó)大(dà)型(xíng)股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的(de)形式发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东的支出(chū)，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后，该部(bù)门(mén)的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报(bào)告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东(dōng)的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然(rán)相信(xìn)激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年(nián)的(de)激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好(hǎo)地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们的多数(shù)控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都有(yǒu)代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他(tā)在能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过(guò)于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的(de)做空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成立(lì)于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计(jì)师和记者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的(de)救护车(chē)急(jí)救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避(bì)免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其(qí)他(tā)企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马(mǎ)斯(sī)克对(duì)推(tuī)特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空(kōng)推特，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨约8％。

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