美国历(lì)史(shǐ)上首次债(zhài)务违约风险正在(zài)逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长(zhǎng)耶伦就美国债务违约发(fā)出警告，如(rú)果国会无法(fǎ)解决债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)，美国(guó)可能最早在6月1日发生债务(wù)违约。

　　美(měi)国最早将于(yú)6月1日出现债务违约

　　美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦5月1日警告(gào)称，如果国会无法(fǎ)解决债务上(shàng)限问(wèn)题，美国(guó)可能最早于6月1日(rì)出现债(zhài)务违约，这将是(shì)美国历(lì)史(shǐ)上(shàng)的首(shǒu)次债务违约。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采取行(xíng)动(dòng)”，以解决31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定借款上限问(wèn)题。

　　当天(tiān)，耶伦致信(xìn)民主、共和两党的(de)国会参众两院领导人，告知联邦政府举债(zhài)额(é)度比预期消耗更(gèng)快，国会(huì)应尽早(zǎo)采取行动，维(wéi)护美国“信用(yòng)”和(hé)各(gè)方对美国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会(huì)议员处理债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的重要性。“我们从过去(qù)的(de)债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)了解到，等到最后一刻才暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限可能会对企业和消费者(zhě)信心造成严重损害(hài)，加重纳税人的短期借(jiè)贷(dài)成本(běn)，并对(duì)美国的信用评(píng)级产生负面影(yǐng)响，”耶伦在(zài)信中(zhōng)说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所(suǒ)以在一(yī)个(gè)月之后财政部(bù)就可(kě)能耗尽(jǐn)现金，其中重要的一个原(yuán)因是最近(jìn)税收收入(rù)放缓。她表示，财政(zhèng)部正(zhèng)在(zài)暂停发行州和地方政府系列证券(quàn)，以避免突破债务(wù)上限。

　　此前(qián)，国会预算(suàn)办公(gōng)室预(yù)测，非(fēi)常措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也(yě)承(chéng)认其预期存(cún)在(zài)不(bù)确定圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国会预算办公室发布(bù)的(de)最(zuì)新报告显示(shì)，美国在6月初耗尽资金(jīn)的风险较之(zhī)前更(gèng)高。该机构主任菲利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至4月(yuè)底的(de)税收收入低于国会预算办公室(shì)2月份的预期，我们现在估计(jì)，财政部在6月初(chū)用尽(jǐn)资金的风险要大得(dé)多。”

　　报(bào)道称(chēng)，在早(zǎo)些(xiē)时候的一份报(bào)告中，国会预算办公室预测，非常(cháng)措(cuò)施可能(néng)会在(zài)7月(yuè)至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式报(bào)道，耶伦发出警告后，美(měi)国总统拜登已邀请美(měi)国国会(huì)的(de)四位领导(dǎo)人(rén)于5月9日在白宫就债务上限(xiàn)问题(tí)举行会议，商讨解(jiě)决方案(àn)。

　　耶伦警(jǐng)告(gào)：将引发(fā)“经济(jì)灾难”

　　据路透社报道，美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦日(rì)前曾警告称，如果美国(guó)国会未(wèi)能提高政府的债(zhài)务上限，由(yóu)此产生违约(yuē)，将引发一(yī)场“经(jīng)济(jì)灾(zāi)难”，并在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦(lún)在一场企业高管活动(dòng)中(zhōng)发表讲话(huà)说，美国债务违(wéi)约将(jiāng)导致失业，同时使得(dé)家庭在(zài)抵(dǐ)押(yā)贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债(zhài)务违约将(jiāng)导(dǎo)致失业(yè)率(lǜ)上升，同时使美国(guó)家(jiā)庭在(zài)抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和信用卡上的(de)支出增加(jiā)。增加或暂停31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的(de)借款上限是(shì)国会的“基(jī)本责任”。她警告(gào)说，如果债务违(wéi)约将引发(fā)一场经(jīng)济和金融灾难，“违约将提高永(yǒng)续借款的成(chéng)本(běn)。极大增加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)企业将面临不断恶化的信(xìn)贷市(shì)场(chǎng)，政府(fǔ)可能无法(fǎ)向(xiàng)依赖社会(huì)保障的相(xiāng)关家庭和老年(nián)人发(fā)放款项。

　　耶伦指出(chū)，众(zhòng)议院共和党(dǎng)人和白宫之间(jiān)围绕债(zhài)务上限(xiàn)的对峙“有可能(néng)威胁我(wǒ)们在过去两年所取得的所有进(jìn)展”。

　　美国众议院通过(guò)债务(wù)上限法(fǎ)案(àn)

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主(zhǔ)共和(hé)两党围绕债务(wù)上(shàng)限的党争不断加剧，引发全球(qiú)对(duì)于美债违约可能引(yǐn)发金融动荡(dàng)的担忧(yōu)。

　　当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的(de)为(wèi)履行已产(chǎn)生的支付义务而举债的最高额(é)度，触及这条(tiáo)“红线”意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽。

　　不过随后白宫(gōng)发(fā)布声明称，美(měi)国总统拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议(yì)长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情(qíng)况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　据美国《国会(huì)山报》报道(dào)，美国参议(yì)院多数党领袖舒默驳斥(chì)了共和党的债务(wù)上限法案，称其为“美国违约法案(àn)”。白(bái)宫称该法案是“为获取(qǔ)极端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示(shì)如果(guǒ)该(gāi)法案到达拜(bài)登的办公(gōng)桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美(měi)国国债违约风险逼(bī)近

　　由于美国债务上(shàng)限的法案谈判陷入僵局，再次提升(shēng)市场担忧(yōu)。美银的美国利(lì)率策略(lüè)师认为，自(zì)上周(zhōu)以来，美国利率(lǜ)反弹，美(měi)债收益(yì)率曲线牛市趋陡(dǒu)，造(zào)成这样状况的催化(huà)剂是(shì)对美(měi)国(guó)银行(xíng)体(tǐ)系的担(dān)忧再度抬头(tóu)。市场定价美(měi)联(lián)储下(xià)周最(zuì)后一次加息，这与我行(xíng)的美(měi)国经济(jì)团队的预期一致(zhì)。进一步加息是有可能(néng)的，但考虑到(dào)银(yín)行体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大通(tōng)预计，美(měi)国债务上限问题最早(zǎo)将在下个月显现出(chū)来(lái)。该行认为，美国国(guó)债(zhài)出现技术性违约的风险“不小”。摩(mó)根大通在报告中表示，预计有(yǒu)关美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)和(hé)联邦(bāng)拨(bō)款法案(àn)的辩论(lùn)都将“危险地逼近”最后期限。该行的美国利(lì)率策略团队预计，美国财政部(bù)可能在8月中旬之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提(tí)高美国债务上限对未来的僵(jiāng)局(jú)没有帮助(zhù)；在共和党和(hé)民(mín)主党(dǎng)领(lǐng)导人提出(chū)最新(xīn)财政提案后，解决美国债务(wù)上限僵局的方(fāng)法仍未明晰(xī)。

　　此前(qián)高盛也警告称(chēng)，美国(guó)触及关键的债务上限(xiàn)最后期限的时间可能(néng)会(huì)早于(yú)市场(chǎng)普遍预期。高盛首席经济(jì)学家兼(jiān)全球投资(zī)研(yán)究(jiū)主(zhǔ)管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数据透露的信(xìn)息有限(xiàn)，但是4月份迄今为止圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式的“疲弱”税(shuì)收表(biǎo)明，在(zài)6月上(shàng)半(bàn)月达到美(měi)国债(zhài)务上限的可(kě)能(néng)性大幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究表示，美国已在今(jīn)年1月触(chù)及债(zhài)务上限，财政部(bù)可通过特别措施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之急(jí)。近日市场对(duì)美国债务上限问(wèn)题的担忧情绪(xù)再次升温(wēn)，这主要是由税收同比减(jiǎn)少与国会两党(dǎng)僵持这(zhè)两(liǎng)个因(yīn)素催化。尽管如此，从立法流程、党派(pài)意向、后(hòu)备方(fāng)案等三个角度看(kàn)，我(wǒ)们认为(wèi)美债在今年6月违(wéi)约的(de)风(fēng)险仍然较小。债务上限(xiàn)问题可能导致货币市(shì)场(chǎng)与债券(quàn)市场加大波动，但总体而言预计其直接(jiē)影响(xiǎng)有限。

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