本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)一直处(chù)于下跌(diē)的(de)态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价(jià)格下(xià)降使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎng)利润(rùn)被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到(dào)港压力将(jiāng)清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年(nián)这一(yī)趋(qū)势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估(gū)值有(yǒu)中长期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态(tài)势，不(bù)过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力(lì)度(dù)增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石供需清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王(xū)总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂(chǎng)减产(chǎn)检(jiǎn)修范(fàn)围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未(wèi)有太(tài)大(dà)起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏(pi清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王ān)悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后(hòu)压力得到(dào)基(jī)本释(shì)放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波(bō)折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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