自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金(jīn)的(de)目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价(jià)值的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个月，随(suí)着科(kē)创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目(mù)前的(de)606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创板(bǎn)的核心权(quán)重行业(yè)持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基(jī)，今年(nián)一季度(dù)的(de)利润增速(sù)相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来(lái)的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速(sù)来(lái)看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很多(duō)公(gōng)司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南(nán)一(yī)位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案(àn)在(zài)经过2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期相较于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使得存(cún)储行业具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对(duì)于(yú)算力以及存储的(de)爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思)来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的(de)业(yè)绩触(一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思chù)底(dǐ)、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格(gé)下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加(jiā)速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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