在(zài)锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是(shì)，在国(guó)轩高科(kē)方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落在(zài)市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能(néng)源行业(yè)处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模(mó)交(jiāo)付，而储能(néng)大(dà)规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归(guī)理性价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于(yú)较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极(jí)材(cái)料项目(mù)、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告期末(mò)其(qí)存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原(yuán)材料(liào)有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货(huò)余额(é)均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池(chí)厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在(zài)去库存(cún)的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在(zài)2022年(niá电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗n)加速全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速将会(huì)比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计会电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求(qiú)预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按(àn)照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大(dà)于(yú)供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到了第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节(jié)，国(guó)内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国的(de)标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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