在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上反映了电池(chí)厂商(shāng)们(men)近期去(qù)库存(cún)动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储能大(dà)规(guī)模(mó)交(jiāo)付(fù)会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)预(yù)计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有(yǒu)了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两者明显速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京(jīng)基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报(bào)告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占(zhàn)总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于(yú)公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存(cún)货(huò)余额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉='color: #ff0000; line-height: 24px;'>速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金(jīn)额已从年初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材(cái)料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一个月时(shí)间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计会高于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储(chǔ)市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶(jiē)段(duàn)，目(mù)前相关(guān)产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力(lì)电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的(de)领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需(xū)求，每年到(dào)了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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