钠(nà)电(diàn)池产能规(guī)划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎(hū)已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的题材搭配公(gōng)司释放(fàng)钠(nà)电(diàn)池(chí)项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激(jī)着传艺(yì)科(kē)技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七(qī)连板”和“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息(xī)”催涨股价的套路完全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定增(zēng)预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高调(diào)跨界(jiè)钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣(xuān)布(bù)跨界(jiè)到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本(běn)？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下(xià)海(hǎi)口(kǒu)的产能又(yòu)该如(rú)何消化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠(nà)离子电(diàn)池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致其研发进度(dù)大(dà)大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成(chéng)突破以(yǐ)及(jí)锂(lǐ)价不断飙(biāo)升，钠电(diàn)才(cái)作为锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一重(zhòng)回人们重视(shì)。尤(yóu)其2021年7月，宁德(dé)时代推出(chū)第(dì)一代钠(nà)离子(zi)电(diàn)池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值(zhí)2022年(nián)锂价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电炒作如日(rì)中天之际，传艺科技于(yú)去年(nián)6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科技(jì)有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊(lěi)和杨崇义合作(zuò)设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫(pò)不及待(dài)召开电话会议(yì)，向合计64名分析(xī)师和个人投资者披露(lù)跨(kuà)界(jiè)钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯(fēng)涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣(xuān)布跨界后一口气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技开始有意(yì)无意地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而公司股价也往往在公(gōng)告披露(lù)后录(lù)得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元(yuán)/股，相较于跨界(jiè)钠电池前(qián)10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不(bù)到(dào)半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价开始掉头向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再(zài)难(nán)掀大(dà)风浪(làng)，反而随着时(shí)间(jiān)的推移，迅速回(huí)落。截(jié)至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时(shí)间(jiān)已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于(yú)在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫(pò)切召开电话会并(bìng)在《投资者关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电池(chí)业务未来规(guī)划(huà)、技术水平等涉及公司经(jīng)营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关(guān)于(yú)对深圳证券交(jiāo)易(yì)所关注函回复(fù)的公告》补充披(pī)露(lù)相关事项，传艺(yì)科技(jì)及公司董事(shì)长兼总经理邹(zōu)伟民(mín)、时任董秘许(xǔ)小丽还遭(zāo)深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让(ràng)市(shì)场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成后，公司(sī)产能(néng)将(jiāng)达(dá)到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此前对(duì)交(jiāo)易所回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的(de)投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其(qí)中，土地(dì)购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需(xū)投入的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规(guī)划的钠电产能远不(bù)止这公告出(chū)来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微(wēi)消息(xī)，公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定(dìng)，发挥(huī)资金优势，投(tóu)资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新(xīn)上钠离子电(diàn)池全供(gōng)应链项目，逐步形成(chéng)年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试(shì)产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官(guān)微

　　若按邹伟民(mín)的说(shuō)法，传艺科技(jì)在上(shàng)述的(de)54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式(shì)微，年赚1亿(yì)元的盈利水平(píng)显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺科技主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体(tǐ)包括笔记(jì)本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模(mó)组和鼠(shǔ)标等输(shū)入类设备(bèi)及(jí)通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公(gōng)司经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未台湾是省还是市 台湾是省会吗(wèi)同步，上市当年公司(sī)归母净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着行(xíng)业式微(wēi)，公司(sī)盈利(lì)水平(píng)起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增长(zhǎng)了(le)47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年(nián)，公司盈利就已经达到(dào)了9000万(wàn)元(yuán)，净(jìng)利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账上的(de)资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出(chū)54亿元乃至94亿元(yuán)以上的(de)资金投(tóu)资钠(nà)电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传(chuán)艺科技曾详细(xì)披露(lù)过(guò)2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠(nà)离子电池(chí)项目的自有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿元，足见(jiàn)其在投(tóu)资钠(nà)电项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科(kē)技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规(guī)划的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠银行贷(dài)款解决(jué)。后一(yī)期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟向工商银行、农业银行等组成的联(lián)合银团申请不超过20亿元的(de)项目(mù)贷(dài)款，用于(yú)公司钠电池项目。根据(jù)最新(xīn)的调研(yán)记录(lù)，“截至目前，牵头(tóu)银行已审(shěn)批通过，参团(tuán)银行处(chù)于(yú)正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造二(èr)期项(xiàng)目，剩(shèng)余(yú)6亿元补(bǔ)流(liú)。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分(fēn)缺口，传(chuán)艺(yì)科技甚至将(jiāng)2020年(nián)定(dìng)增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变(biàn)更用于该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依(yī)赖融资(zī)。至于(yú)上述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司(sī)求证(zhèng)，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠(nà)电池全供(gōng)应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可(kě)实(shí)现年(nián)销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照(zhào)进现实，几年后公司(sī)营收将(jiāng)在当前基础上翻十(shí)几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰斩的(de)股价显示，市(shì)场(chǎng)对(duì)这个故事并不(bù)再(zài)买账(zhàng)，除了资金实力有(yǒu)限(xiàn)公司外，核(hé)心还在其大干快上后(hòu)产能如何(hé)消(xiāo)化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电池商(shāng)业化元年(nián)的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量(liàng)产并大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和(hé)性(xìng)能来看(kàn)，传(chuán)艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实(shí)现(xiàn)装车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告与(yǔ)中祥航业(yè)、江苏(sū)新(xīn)能源、德博新能源签(qiān)订项目合(hé)作或战略(lüè)合作协议外，并未(wèi)官宣重点(diǎn)客户。

　　每每(měi)有投(tóu)资者问及客户(hù)情况时，公司(sī)都以“目前订单下游运用(yòng)覆盖(gài)储能、低速电动车及(jí)电(diàn)动工具(jù)等多个(gè)领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客户的反(fǎn)馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名客户(hù)签订了销售订(dìng)单”“公(gōng)司已与(yǔ)多家知名两轮电(diàn)动(dòng)车(chē)品牌(pái)开展(zhǎn)送样和合作意(yì)向洽谈等工作(zuò)”等进行(xíng)回(huí)复。至(zhì)于具体的客(kè)户名(míng)称(chēng)和订单金(jīn)额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落(luò)地(dì)正数倍(bèi)级(jí)增长。上海(hǎi)钢联(lián)新能(néng)源事(shì)业(yè)部(bù)钠电(diàn)池分析师(shī)汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年(nián)落(luò)地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预测，今年钠电(diàn)池落地产能大(dà)幅增(zēng)加已可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂电(diàn)池行业(yè)产能(néng)利用率，钠(nà)电池落地(dì)的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较(jiào)大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小批量应用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预测，预计(jì)2023年(nián)公(gōng)司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了(le)2023年(nián)钠(nà)电池市(shì)场(chǎng)的(de)绝大(dà)部台湾是省还是市 台湾是省会吗(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资(zī)者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价格均价已经跌(diē)至(zhì)18万元(yuán)/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日就(jiù)表示：“钠电池(chí)能够(gòu)起到对(duì)锂电池(chí)的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他(tā)也(yě)强调，“钠(nà)离子技术(shù)一定(dìng)要发展，因为它(tā)是锂离子电池的一个(gè)有益的(de)补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电(diàn)建(jiàn)设成本接(jiē)近(jìn)，目前三元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上(shàng)，所以(yǐ)目前已经(jīng)和钠电(diàn)池成(chéng)本基本(běn)相当；而由(yóu)于锂原料价(jià)格大幅下(xià)降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电(diàn)池。今年碳酸(suān)锂(lǐ)价格在20万以下(xià)时，锂电(diàn)池(chí)对(duì)钠电池(chí)有明(míng)显优势。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普遍认为钠电池(chí)还有降本(běn)的空间(jiān)。兴储(chǔ)世纪总裁助理(lǐ)刘(liú)继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负极材料(liào)价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要(yào)碳(tàn)酸(suān)锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依然存(cún)在，并且(qiě)随着技(jì)术不断(duàn)发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的(de)降本(běn)空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有(yǒu)进一(yī)步下探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明(míng)年钠电(diàn)产业规模(mó)化(huà)完成后，能(néng)和锂离子电池(chí)的(de)成本拉开差(chà)距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限(xiàn)制，使(shǐ)得(dé)碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟(shú)后(hòu)的(de)钠离子(zi)电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动(dòng)力领(lǐng)域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包(bāo)括传艺(yì)科技在内(nèi)，诸多(duō)入局钠电池的(de)企业(yè)都(dōu)言(yán)锂价(jià)下跌无(wú)碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技(jì)为例，其在1月(yuè)9日(rì)的调(diào)研记录中曾表示，公司(sī)钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格(gé)波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和(hé)产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠(nà)电(diàn)领(lǐng)域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履(lǚ)历发现，传艺科技(jì)在投(tóu)资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票(piào)”甚至(zhì)终止募投计(jì)划(huà)可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘(pán)生产(chǎn)项目(mù)，已(yǐ)经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的(de)实施地点从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点变更(gèng)为重庆市(shì)合(hé)川区工(gōng)业园区核心区(qū)高(gāo)阳路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生(shēng)变。公(gōng)司终止(zhǐ)实施(shī)3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩(shèng)余(yú)资(zī)金(jīn)全(quán)部投(tóu)入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的(de)建设，并将后者(zhě)的产(chǎn)能从1600万(wàn)台(tái)提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再(zài)融资(zī)，定(dìng)增(zēng)募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实(shí)施地点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)33号改建至江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌(líng)波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离(lí)子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的(de)后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资(zī)效率低下以及建成项目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜(mó)线(xiàn)路(lù)板生产线(xiàn)技(jì)改并(bìng)扩产(chǎn)项目建设(shè)期(qī)仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目(mù)就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设项(xiàng)目(mù)建设期也仅12个月，预(yù)计达产(chǎn)年实(shí)现营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年(nián)多时(shí)间过去了(le)，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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