华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告(gào)指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者(zhě)那(nà)里获得的资(zī)金(jīn)向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新(xīn)资(zī)金愿意冒(mào)着成(chéng)为最(zuì)后(hòu)一批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是(shì)现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以(yǐ)满(mǎn)足股(gǔ)东的(de)支出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息收益率。

　　斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举例称，IE斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说P在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门(mén)的(de)一家重要子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊(kān)登的(de)几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示(shì)：“我们(men)坚持公开(kāi)披(pī)露的信息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付(fù)诸于(yú)我们的多(duō)数控股(gǔ)公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上(shàng)市(shì)公司(sī)董(dǒng)事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过(guò)对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告中的(de)说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公(gōng)共(gòng)广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务包括披(pī)露企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对(duì)30家公(gōng)司(sī)发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特(tè)·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证(zhèng)书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年(nián)在(zài)新泽(zé)西上空(kōng)不(bù)幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机构随(suí)后(hòu)跟(gēn)进(jìn)调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)指控(kòng)电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿(yì)美元(yuán)，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特(tè)的(de)收购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关(guān)闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的(de)股价位于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣布(bù)转为(wèi)做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约(yuē)8％。

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