30年(nián)“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未(wèi)有过如(rú)此低价可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)，与此(cǐ)同时(shí)，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分(fēn)析(xī)认为，资金开始担心退市和(hé)违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主要指数(shù)和(hé)多数板块下(xià)跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗等也跌超(chāo)3％；纺织服(fú)装、电(diàn)力、旅游等行(xíng)业逆(nì)势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势(shì)抄底，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过(guò)的可(kě)转债退(tuì)市历史，在今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司和(hé)蓝(lán)盾转债被告知要退(tuì)市，打破了30年来的可转债没有出现正股和转债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退(tuì)市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌(diē)，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而(ér)搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌(diē)19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可能面(miàn)临的违约。彻底带崩了整个低价转债(zhài)，过去的双(shuāng)低策略似乎也不(bù)再(zài)奏效(xiào)。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创(chuàng)医惠(huì)只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞力(lì)医疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低价转(zhuǎn)债，而一(yī)年前市(shì)场还(hái)在关注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度没有转债价(jià)格低(dī)于100元。如(rjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗ú)今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动(dòng)剧(jù)烈(liè)

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数周二在(zài)券商、银行等金融(róng)股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持(chí)续下行(xíng)，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一(yī)度翻(fān)红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低(dī)于(yú)Wind一致(zhì)预期，一(yī)季度(dù)冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据(jù)走弱在方向上(shàng)不(bù)超预期，但幅(fú)度较预(yù)期更大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新(xīn)增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀(yún)再现(xiàn)，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过(guò)后明显走(zǒu)弱，单月新(xīn)增创历史新低(dī)，与地(dì)产销售(shòu)回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基(jī)数效(xiào)应外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修(xiū)复→全A非金融企业(yè)盈利全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报(bào)数据反(fǎn)映的制造业库存及产能周期(qī)位置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印证(zhèng)复(fù)苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来(lái)看市场回(huí)落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好(hǎo)于市场预期(qī)，除基数(shù)效应外，欧美(měi)的韧性(xìng)与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑了外需(xū)，内(nèi)需同(tóng)样在修复(fù)下市场分子(zi)端边(biān)际向好(hǎo)。

　　第二、国(guó)内(nèi)外流(liú)动(dòng)性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政(zhèng)治局会议仍然强调(diào)稳增长，应(yīng)对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非(fēi)压(yā)力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在(zài)区域银行风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通(tōng)胀仍(réng)在下行(xíng)下，后续海外流动性(xìng)难更(gèng)紧，外资对国内市场的流出压力(lì)不大(dà)。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分(fēn)化(huà)，热门板块交易性的波(bō)动是指数调整(zhěng)主因，但在内(nèi)需(xū)修复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵(hē)护延续、外资(zī)流(liú)出压力不大下市场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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