海通策略认为，全(quán)A盈利拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母净利润(rùn)累(lèi)计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑，利润(rùn)向(xiàng)下游转(zhuǎn)移(yí)；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下(xià)游(yóu)消费(fèi)盈利改善(shàn)幅(fú)度放缓，券商和保险盈(yíng)利大(dà)增(zēng)。 数字经济归母净利单季(jì)同比(bǐ)已经(jīng)开始回升(shēng)，AI和半导体产(chǎn)业盈(yíng)利有待(dài)改善，其中受益于国产替代(dài)的半导体(tǐ)材(cái)料和半导体设(shè)备维(wéi)持较高增(zēng)速(sù)，其中设备(bèi)盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回(huí)落，新(xīn)型(xíng)电网盈(yíng)利增速持续提升，主要受益(yì)于储能的快速发(fā)展(zhǎn)。

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