踩上AI风(fēng)口的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的(de)一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光(guāng)了(le)其重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至报告期(qī)末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山的(de)互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外(wài)，其(qí)他年份均在(zài)30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠(qú)道(dào)表达曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风(fēng)口，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意到，随着今年以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六(liù)个季度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以(yǐ)股(gǔ)权投资(zī)机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号(hào)投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按(àn)一季(jì)度(dù)均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投(tóu)资(zī)企业、造车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零(líng)此前公告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体(tǐ)来看，三(sān)六(liù)零全资子公司三(sān)六零私(sī)募(mù)基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增资权(quán)后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投(tóu)资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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