用友网络（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服务(wù)转型(xíng)第二阶段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降69％，是2020年以来连续第三年净利(lì)下滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来公(gōng)司股价持(chí)续大跌。

　　这与用(yòng)友(yǒu)网络3.0-I转型(xíng)阶(jiē)段营收、净利同步大增(zēng)、股价大涨的同向共(gòng)振，大相迥(jiǒng)异。<区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来/p>

　　目(mù)前，用友(yǒu)网络股价(jià)为21.61元，市(shì)值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏(kuī)损

　　净利连续三(sān)年(nián)下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间发布2023年第一季(jì)度报告，一(yī)季度实(shí)现营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归(guī)属于上市公司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损。

　　此前，用(yòng)友网络发布的年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网(wǎng)络连续(xù)第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创(chuàng)下历史新高(gāo)之(zhī)后，用友网(wǎng)络(luò)股价就(jiù)总(zǒng)体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者(zhě)被套(tào)

　　在2022年股价大跌(diē)前，用(yòng)友网络在股价(jià)相(xiāng)对高点(diǎn)进(jìn)行了(le)定(dìng)增融资。此次定增吸引了(le)不少机构参(cān)与，包括(kuò)高毅、葛(gé)卫东等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露定增(zēng)结果，增(zēng)发数(shù)量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资(zī)约(yuē)53亿元。当(dāng)时，在定(dìng)增市(shì)场颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增(zēng)结束之后(hòu)，用友(yǒu)网络发布(bù)的2021年(nián)业绩明显不及(jí)市(shì)场预期(qī)，2021年(nián)净利润(rùn)为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来用友(yǒu)网(wǎng)络的2022年各(gè)季度业绩(jì)更是连续爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿(yì)元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同(tóng)比下(xià)降218.93％；三(sān)季报(bào)净利润(rùn)-5.395亿(yì)元，同比下(xià)降525％。

　　在(zài)此背(bèi)景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌(diē)至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛(gé)卫东(dōng)的(de)总持股数，也(yě)从2022年(nián)一(yī)季(jì)度的7626万股，到2022年三季度末(mò)退出(chū)前十大股东，在此期间(jiān)，其(qí)减持(chí)数(shù)量至少有4100万股。其定增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来(lái)，用(yòng)友网络股价大跌(diē)。

　　云(yún)服(fú)务转型第(dì)二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶(jiē)段是通过(guò)财务软件(jiàn)服(fú)务(wù)企业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务企业的信息化，现(xiàn)在的(de)3.0阶段是(shì)服(fú)务企(qǐ)业的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起(qǐ)，用(yòng)友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云(yún)服(fú)务(wù)业务，引领(lǐng)中国(guó)企业(yè)级服(fú)务市(shì)场。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标(biāo)是(shì)构建和运营全球领(lǐng)先的(de)企业云(yún)服务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布了完全基于互(hù)联网架构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得(dé)到(dào)逐步发展(zhǎn)，各领域(yù)云上线(xiàn)运营(yíng)、逐步融(róng)合。

　　从2017年开(kāi)始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的”用友云”面(miàn)世、云平(píng)台(tái)及区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来(jí)领(lǐng)域服务(wù)快速发展，第二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模(mó)研发和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式(shì)发布，用(yòng)友云进(jìn)入新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占(zhàn)比来看，用友网络云服务转型取(qǔ)得了(le)较大成功。

　　2022年，其(qí)云(yún)服务业务实现收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成为公司主(zhǔ)要收(shōu)入来源(yuán)并继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来(lái)看，用友(yǒu)却还是没有多(duō)大突破。《2021年中国工(gōng)业软件(jiàn)发展白皮(pí)书(shū)》显示，国产(chǎn)ERP软件整(zhěng)体市占率超过70％，其中用(yòng)友市占(zhàn)率达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为(wèi)将在4月启用(yòng)自己(jǐ)研发的MetaERP软件(jiàn)之(zhī)后，用友网络股价直接跌停。尽管(guǎn)华(huá)为目前仅为自(zì)用，并不(bù)一定(dìng)会面(miàn)向外部(bù)市(shì)场提供高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应(yīng)出市(shì)场对用友(yǒu)在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力信心的严重不足，也反应了(le)其在高端(duān)市场(chǎng)的进展不佳(jiā)。

　　具体到财(cái)务和股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的(de)同时，净利润(rùn)也在同时逐年(nián)增(zēng)长，且(qiě)增幅远高于营(yíng)收增幅。对应到股价上，在(zài)此期间，用友(yǒu)网络(luò)股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友网(wǎng)络(luò)3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大(dà)跌(diē)，公司市(shì)值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文(wén)京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还(hái)是有很大(dà)的提升空(kōng)间。但(dàn)从目前(qián)的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻(zǔ)且长。

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