本轮新股中，有(yǒu)不少风口的(de)企业(yè)，但基本(běn)面(miàn)都非(fēi)常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国(guó)大陆收入第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能(néng)第(dì)三大的(de)纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据集成(chéng)电(diàn)路(lù)产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行(xíng)业需求大幅下(xià)滑，公司选择了(le)业绩最好的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域(yù)的医(yī)疗服务(wù)网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个国(guó)企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头产品(pǐn)的(de)设(shè)计、研发和生产及(jí)涂(tú)布(bù)技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)完成后(hòu)的下一道工(gōng)序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工(gōng)序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于锂离(lí)子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨(jù)大(dà)。

　　四(sì)、中芯(xīn)集(j50g是几两 50g是一两吗í)成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传输(shū)应用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司(sī)提供完整(zhěng)生(shēng)产(chǎn)制(zhì)造平台(tái)，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是(shì)要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可(kě)能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途(tú)广泛(fàn)。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的(de)一半都(dōu)不到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业(yè)务(wù)。用友汽车(chē)主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务(wù)站(zhàn)等客户，提供营销与后市(shì)场服务领域的数(shù)智化(huà)解决(jué)方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽(qì)车软(ruǎn)件服(fú)务(wù)，汽车数字化(huà)是趋势(s50g是几两 50g是一两吗hì)，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差(chà)，但公司自(zì)身(shēn)技术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要(yào)从事(shì)电力工程技术服(fú)务及地理信息技术服务(wù)。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术服务(wù)收入为(wèi)主(zhǔ)，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联网等(děng)领域提供(gōng)射频前端的(de)芯(xīn)片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端(duān)芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信(xìn)频(pín)段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游(yóu)主要(yào)是消费电子(zi)，22年(nián)业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发(fā)投(tóu)入，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都会(huì)成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预(yù)警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的(de)国家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司(sī)产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内军(jūn)方客(kè)户和军工集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透(tòu)明度极高的军工企业(yè)，实在无法判(pàn)断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务提供商(shāng)，主要为移(yí)动互联网相关场景客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物(wù)联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景提(tí)供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用(yòng)等(děng)综合解(jiě)决方案及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑(chēng)服务(wù)及技术服(fú)务。一(yī)家售卖移(yí)动(dòng)流量(liàng)、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利模式是获得购(gòu)销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公(gōng)司(sī)，主要是卖(mài)视频会员和(hé)其(qí)他(tā)通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去(qù)几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差(chà)，且(qiě)互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来(lái)越不依(yī)赖买量来拓广业(yè)务(wù)，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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