财(cái)联(lián)社4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着公募基金(jīn)2023年一季报披露完成，多位知名(míng)基(jī)金(jīn)经理大(dà)幅(fú)调仓换股的动向和投(tóu)资(zī)方向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅(fú)加仓(cāng)中国海洋(yáng)石(shí)油，刘彦春则加仓海(hǎi)康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜起科技(jì)、中国移(yí)动(dòng)、腾讯(xùn)控股、赛腾股份、星(xīng)环(huán)科(kē)技(jì)-U，常处于风(fēng)口浪尖的(de)葛兰，也开始布局人工智能，加仓(cāng)同花顺、金山办公、寒武纪-U等概(gài)念(niàn)股(gǔ)。

　　在人工(gōng)智能(néng)大(dà)行其道(dào)的首季(jì)，包括谢治(zhì)宇、周蔚(wèi)文(wén)、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长期成长价值的基金经(jīng)理仍坚守新能源，如(rú)曾经的公募冠(guān)军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风

　　2023年(nián)一季度(dù)，是人工智(zhì)能(néng)的盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究竟是应该(gāi)与(yǔ)其共舞(wǔ)，还(hái)是不为所动继续坚守(shǒu)“初(chū)心”？

　　观察一(yī)季报的调仓(cāng)换股，可(kě)见越(yuè)来越(yuè)多的基金经理选择了前(qián)者。“不(bù)买AI就是等(děng)死，追买AI可能是找死，横(héng)竖(shù)都是死，不如搏(bó)一把再死，也(yě)许富贵险中求呢”，是(shì)行(xíng)业心态的(de)生动写照(zhào)。

　　光大证券统(tǒng)计数据也证明了(le)这(zhè)一点(diǎn)，公募基金一季(jì)度(dù)大幅加仓(cāng)TMT板(bǎn)块中的(de)计(jì)算(suàn)机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓(cāng)股在TMT板(bǎn)块配置市值(zhí)4707亿(yì)元(yuán)，一季度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包(bāo)括(kuò)一直深耕医(yī)疗的(de)葛兰在内(nèi)，众(zhòng)多知名基金经理布局(jú)AI。具体来看(kàn)，中欧(ōu)阿尔(ěr)法混合一季度大手笔新(xīn)进中芯国际(jì)、上海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其所管的另一只中欧(ōu)研(yán)究(jiū)精(jīng)选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿新起点混合(hé)一(yī)季度新(xīn)进(jìn)中芯(xīn)国际、同花顺，将寒(hán)武纪的仓位(wèi)从(cóng)0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山(shān)办公的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也能看(kàn)出葛(gé)兰的人工智能投资方向——从AI上游的(de)芯片、到算力以及(jí)终端的(de)应用、办公(gōng)等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹，葛(gé)兰的操作只是公募基金经理加仓AI的一(yī)个缩影。从各位知名基金(jīn)经理调仓动向可(kě)以看出，大家都纷(fēn)纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在(zài)一季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大(dà)模型以及相(xiāng)关人(rén)工智能的产业趋势受到市场关注(zhù)，并很快扩散到国内产业界(jiè)，市场聚焦于上游算力、传输(shū)和下游(yóu)运用(yòng)，在经(jīng)济复苏相对温(wēn)和的情(qíng)景下，计算(suàn)机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新(xīn)入他(tā)所(suǒ)管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一年持(chí)有则加仓(cāng)了立讯精密、腾(téng)讯控股等个(gè)股；中(zhōng)欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等(děng)AI热股均为新(xīn)晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也(yě)表示，随(suí)着ChatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子板块带动的(de)人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　值得注(zhù)意的(de)是，此(cǐ)前招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)研报称，从历史上来(lái)看，30％是主动偏股公募基金大类行业配置比例(lì)一个很重(zhòng)要(yào)的(de)临界(jiè)值，往往(wǎng)预示着某个(gè)板块(kuài)进入(rù)过热阶段。截至2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，主动偏股(gǔ)公募基(jī)金对TMT配比明显提升(shēng)至(zhì)20.26％，但与(yǔ)临界值(zhí)尚存(cún)安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍(réng)有基金经理并未上车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有一(yī)部分仍坚守新能源，也有一部分突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么试(shì)图低位(wèi)捡拾新(xīn)能源(yuán)筹码。

　　如曾(céng)经的(de)公募状元刘格菘。据(jù)了解，广发基金成长(zhǎng)团(tuán)队对新(xīn)能源的钟爱业内(nèi)闻名，最(zuì)新披(pī)露的一季报中也证实了他们的“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军基(jī)金广(guǎng)发双擎(qíng)升级，从其十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，前五大重(zhòng)仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份(fèn)，均属于新(xīn)能(néng)源(yuán)概念股。除此之(zhī)外，他还仍加(jiā)仓(cāng)了天合光(guāng)能、荣(róng)盛(shèng)石化等个股，且(qiě)新晋晶科能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘(sōng)在一季报表达了仍对新(xīn)能(néng)源(yuán)保持信心(xīn)，“我们对本产品(pǐn)重点(diǎn)持仓的(de)光伏、储能、新能源(yuán)车(chē)方向保持相对乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信基本面优(yōu)秀和突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么增量价值积累的公司。经过调(diào)整，行业估值水平已在历(lì)史低(dī)位，产业链(liàn)的变化在市场定价中未被充分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的(de)睿远成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)混(hùn)合(hé)前(qián)十大重仓股分(fēn)别为中国移动、宁德时代(dài)、三安光电、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹(hóng)、立讯精(jīng)密、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比去年年底该基金(jīn)增持(chí)了(le)宁(níng)德时代、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值得(dé)关注的是(shì)，加仓幅度最(zuì)多的是光伏龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的(de)银华心怡混合也加仓了新能源，如晶(jīng)科能(néng)源、锦浪科技、东方电缆等(děng)。他(tā)表示，“我们曾经提到(dào)了新能(néng)源板块(kuài)的一些风险点，这些风险点在经过大(dà)半年的消(xiāo)化后，在这个估(gū)值分(fēn)位以及股价位(wèi)置下，我们认为新能源板块的风(fēng)险因素已经充分(fēn)释(shì)放(fàng)，目前(qián)这(zhè)个(gè)时间段(duàn)，新能源非常具有吸引力。在一季度(dù)我们对于(yú)电动车、光伏(fú)、储能、海(hǎi)风的一些(xiē)标(biāo)的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶段总会消退。”

　　实际(jì)上，许(xǔ)多(duō)基金(jīn)经理在(zài)AI的“大风(fēng)”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在接(jiē)受财(cái)联社记者采访时提(tí)到(dào)，他曾(céng)重点关注过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去(qù)追逐风(fēng)口，他选择会在全市场做行业轮动，在操作上绝对不(bù)是去捕捉每(měi)个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自(zì)己看好的行(xíng)业，你重仓押进去，不(bù)确定性来的时候，无论是基金经理个人(rén)还是投资(zī)者，其实都是无法承受的。所以，任何一个行(xíng)业(yè)，即使(shǐ)你再看(kàn)好，也(yě)要控制持(chí)有(yǒu)比例(lì)，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银施罗德基(jī)金的王(wáng)崇一季报表(biǎo)示(shì)暂时无法预测其兑现(xiàn)节奏和时间，短期内也(yě)很难在A股找到(dào)明显的(de)受益(yì)标的，就没(méi)有参与。不(bù)过他(tā)也认为这(zhè)些股票的(de)估值体系还(hái)在合理接(jiē)受(shòu)范围内。

　　极致(zhì)行(xíng)情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今(jīn)年一季(jì)度(dù)仍有不少基金经(jīng)理重(zhòng)仓“押注(zhù)”AI。在(zài)这种(zhǒng)极致行(xíng)情下，AI板块(kuài)的未来走势将如何？

　　一部分(fēn)市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全年市场(chǎng)主线的判(pàn)断，相关领域如(rú)AI芯片、服务器以及光(guāng)模块(kuài)等(děng)细分赛道将陆续迎(yíng)来基本面(miàn)的确(què)认，中微(wēi)观(guān)层面(miàn)上尚有空间，估值修(xiū)复(fù)尚未结束，个股上是找(zhǎo)机会的(de)格(gé)局。

　　中金公司研报指出，年初至(zhì)今市场对(duì)AI关注(zhù)度持续高企(qǐ)，上一轮行情催化主(zhǔ)要集中(zhōng)于大模(mó)型的突(tū)破进展；而4月以来，我们观察到各个领(lǐng)域的应用厂商正加速(sù)AI融合应用产品的研发和发布(bù)，其中办公场景进展相对较快，我们预(yù)计5月之(zhī)后将(jiāng)进入(rù)AI应用的加速繁荣阶段(duàn)。我们(men)持续看多AI，并在应用、算力、模(mó)型三层中建(jiàn)议(yì)投资者优先关注应用层投资机(jī)遇。

　　百亿私募大佬董承非(fēi)也看好相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)认为，2011年之前是周期的(de)时代，2011年(nián)之后是消费的时代，但未(wèi)来10年，最牛的(de)资产是科技(jì)。他坦言，自己目前重仓半导体(tǐ)板块。

　　不过(guò)另(lìng)一部分市(shì)场人士(shì)也指(zhǐ)出，AI后续或有波动或调整(zhěng)。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券(quàn)策略首席分析师陈果，在(zài)A股二季度投资策略(lüè)会(huì)上提(tí)到“今年大(dà)概率还是(shì)一个偏成长风格(gé)占(zhàn)优，尤其是(shì)很多科(kē)技股在过去几年其实没有太多的表(biǎo)现。以(yǐ)前(qián)我们(men)讲茅指(zhǐ)数、宁组(zǔ)合，其实(shí)TMT板块有很(hěn)长时(shí)间没有(yǒu)太多表现。今年要推(tuī)动数(shù)字经济，今年(nián)半(bàn)导体(tǐ)周期要(yào)见底，本身今年科技(jì)股的机会是可(kě)以(yǐ)期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应该(gāi)没有走完(wán)，但二季度可能会(huì)有一(yī)些波(bō)动(dòng)。AI现在还是(shì)主题投资阶段不太适合大多数(shù)的(de)投资(zī)者，不(bù)适合在这个位置(zhì)上去追。”

　　广发证券(quàn)研报中判断，本轮AI板块已进入(rù)第(dì)一(yī)轮(lún)调整期，但(dàn)对标2013年“移动互联网+”行(xíng)情节奏，预计本轮后续调整时长与幅度有(yǒu)限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建(jiàn)议逢低布局有望率(lǜ)先实现业绩(jì)兑现的环节，即满足“自身产(chǎn)业周期向上(shàng)+AI加持下(xià)的(de)业绩增厚机遇”的领(lǐng)域(yù)，比如，电(diàn)子、计算(suàn)机、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么