大(dà)家好，简单(dān)看一个(gè)基金经理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨(tǎo)论一(yī)个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富(fù)通股票混合(hé)来看(kàn)，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混合外(wài)，其(qí)他(tā)三只产品(pǐn)也(yě)基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称(chēng)，在(zài)一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的(de)节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低(dī)了新(xīn)能 源(yuán)板块的(de)配置(zhì)权(quán)重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有(yǒu)持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场比重(zhòng)超狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别40％的(de)天数(shù)已累计达到(dào)22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩披露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业(yè)绩(jì)的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮(lún)调(diào)整标志着(zhe)AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本次(cì)大(dà)幅(fú)调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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