今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模(mó)暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动权益基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的(de)人工智能领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除(chú)了(le)中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在20文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求23年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四(sì)季(jì)度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太(tài)大(dà)变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端(duān)将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的(de)重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对(duì)我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国(guó)产替代(dài)进(jìn)程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是为(wèi)云计(jì)算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布(bù)局(jú)、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退出(chū)兴全(quán)合(hé)润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了(le)信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物(wù)业(yè)及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的超(chāo)额收(shōu)益，但(dàn)市场(chǎng)的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了(le)较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于(yú)中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆(nì)势而行。

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