公募(mù)基金一季报(bào)募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规(guī)模，再度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季报(bào)进入密(mì)集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资(zī)思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。上尉是什么级别，上尉是连长还是营长

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达(dá)优(yōu)质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤(kūn)的基(jī)金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为(wèi)主动权(quán)益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度(dù)末(mò)保持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只(zhǐ)基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一(yī)季(jì)度张坤所持(chí)基(jī)金股票仓(cāng)位基(jī)本(běn)稳定(dìng)，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模(mó)最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的(de)4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行(xíng)了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股方(fāng)面，仍然持(chí)有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的(de)优(yōu)质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投资很吸引人的一点是，投资(zī)者可以用很长一段时(shí)间来充分观(guān)察公司(sī)的发展，等到它们用(yòng)事(shì)实证明自己(jǐ)的成(chéng)功和巨大的成长潜(qián)力之(zhī)后(hòu)，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在(zài)于(yú)可(kě)积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针(zhēn)对(duì)某一次投资，积(jī)累的重要性(xìng)可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回报(bào)作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一(yī)目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可(kě)积(jī)累的“很长的坡”并在(zài)坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基(jī)金，一季度(dù)末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和(hé)C类份额(é)净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康(kāng)德(dé)、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票(piào)，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明(míng)康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出，我(wǒ)国经济(jì)复苏(sū)、美(měi)国(guó)紧缩(suō)后(hòu)通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程(chéng)，特(tè)别是居(jū)民(mín)和中小企业，需要(yào)时间修(xiū)复资(zī)产负(fù)债表、修复(fù)信心。随着经(jīng)济(jì)逐步正(zhèng)常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是必(bì)然事件(jiàn)，消费今年大概率超预(yù)期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有望进入上(shàng)行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在(zài)过(guò)去几年始终做正确(què)的事，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加优(yōu)秀、更加(jiā)强大。不必总是(shì)关注(zhù)宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观企业变化可(kě)以让内(nèi)心(xīn)更加平(píng)静(jìng)。我们对(duì)全年股票市场有信(xìn)心，未来将继续保(bǎo)持合同(tóng)约定(dìng)较高仓(cāng)位(wèi)运作，更(gèng)多(duō)在顺周(zhōu)期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一(yī)季度末保持(chí)高仓(cāng)位运行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重仓股分(fēn)别为(wèi)三安光电、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大(dà)持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴全合润一(yī)季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一(yī)季度疫情对经济的影(yǐng)响基(jī)本消除，整(zhěng)体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内(nèi)需复苏(sū)加上预期改善推动资本市场风险偏好回(huí)升(shēng)。虽然海外银行出(chū)现了(le)阶段性危机，但各国(guó)政(zhèng)府(fǔ)较为迅速(sù)地采取(qǔ)了(le)对应(yīng)措施(shī)，接管相关银(yín)行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn上尉是什么级别，上尉是连长还是营长)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报(bào)告(gào)期(qī)内对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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