大家好，简单(dān)看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的(de)海富融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓(cāng)基本为新能源板块(kuài)股票。

　　融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写g alt="是真的！有基金(jīn)经理(lǐ)清仓(cāng)新能源，梭哈(hā)AI了！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063611950.png">

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握住了(le)市场(chǎng)的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的(d融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写e)超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系(xì)所代表的(de)传统实体行业正在(zài)被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋(qū)势(shì)以政府支持(chí)力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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