在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿(yì)元的(de)锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商(shāng)们(men)近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规(guī)模交付(fù)，而(ér)储能大规(guī)模交付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在(zài)这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来(lái)看，国(guó)轩高(gāo)科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会(huì)趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基(jī)地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其(qí)截(jié)至报告(gào)期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在(zài)电(diàn)池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜约为一(yī)个(gè)月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集(jí)中(zhōng)于(yú)上(shàng)游锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极(jí)低，基本(běn)保持(chí)7天的(de)最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造(zào)并已顺(shùn)利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求预(yù)计会(huì)在(zài)下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)。

　　见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语从国轩高科披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的(de)空间(jiān)比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者是(shì)产(chǎn)能过剩(shèng)。”见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二(èr)季(jì)度以后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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