美(měi)国银行业危机持(chí)续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地区银行(xíng)大(dà)跌(diē)

　　美(měi)东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出售所(suǒ)有(yǒu)业务或部分(fēn)业务(wù)。该行已经为此(cǐ)聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美(měi)股(gǔ)盘(pán)后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行(xíng)考虑包(bāo)括出售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在(zài)买家，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行发(fā)布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还(hái)表示(shì)，其核心存(cún)款3月以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)第(dì)一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)出售(shòu)后，该行(xíng)并(bìng)未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行股(gǔ)价(jià)继(jì)续暴跌，周四早盘曾(céng)跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后(hòu)表(biǎo)示，关(guān)于该行磋商出(chū)售资产等战略(lüè)选项的媒体(tǐ)报(bào)道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地(dì)区(qū)银行(xíng)危(wēi)机火上(shàng)浇油的第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议(yì)院(yuàn)银行委员会(huì)就(jiù)近期大(dà)型(xíng)银(yín)行倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听(tīng)证会。会(huì)上，银(yín)行监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原因(yīn)。美(měi)国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅(guī)谷银(yín)行、签琪琪格蒙语什么意思(qiān)名银行和第(dì)一(yī)共和银行有非(fēi)常独特(tè)的商业模式(shì)，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集型(xíng)的科技以(yǐ)及(jí)生(shēng)物医学(xué)初创企(qǐ)业；第一(yī)共和银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行则有大(dà)量(liàng)的(de)数字资产风险。在听(tīng)证(zhèng)会(huì)上，专家们明确(què)将最(zuì)近(jìn)银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美(měi)国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议(yì)员们(men)也表示，美(měi)联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美(měi)国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近(jìn)几天银行股大(dà)幅波动(dòng)背后存(cún)在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的(de)可能性，白宫(gōng)方面也表示将监控(kòng)“健康银(yín)行(xíng)面临的做空(kōng)压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行累(lèi)跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的(de)数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空(kōng)某些(xiē)地区(qū)银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲且资本(běn)充(chōng)足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增加和股(gǔ)市(shì)波(bō)动已(yǐ)引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调(diào)显(xiǎn)示，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美国(guó)人担心(xīn)他们在银行或其他金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担(dān)心。这些最(zuì)新(xīn)数(shù)据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美(měi)国成年人表示(shì)，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛(luò)普并未在银行业较为平(píng)静的(de)时期测量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担(dān)忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安全(quán)的高度(dù)担(dān)忧可(kě)能(néng)并非美国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石油化(huà)工厂遭无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗(luó)斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人(rén)机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了(le)火灾(zāi)。据(jù)介(jiè)绍，一架无人机撞(zhuàng)击了(le)该工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂(chǎng)也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有造成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召(zhào)开货币(bì)政策会议，决(jué)定将欧(ōu)元区三大关键利率均上调(diào)25个(gè)基(jī)点。主要再融资利率、边(biān)际借贷(dài)利率和存款机制(zhì)利率(lǜ)从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需要(yào)数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外(wài)盘(pán)原油大幅(fú)下(xià)跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开(kāi)，较(jiào)假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦(lún)特原油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期(qī)原油(yóu)暴(bào)跌主要受到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场自身基(jī)本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势(shì)更(gèng)多体(tǐ)现的是金(jīn)融属性(xìng)。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点(diǎn)，市(shì)场对连续加息(xī)对经(jīng)济造成影(yǐng)响的(de)担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再(zài)度出(chū)现破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗(zōng)商(shāng)品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健(jiàn)告诉期货日报记(jì)者，近期海外(wài)宏观集中避(bì)险，主要还(hái)是(shì)与美国银(yín)行危机(jī)事件有关。另(lìng)外，美(měi)国债务(wù)上限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对(duì)此发(fā)布的一份(fèn)评(píng)估(gū)文件警(jǐng)告称，如果不提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国经济将面(miàn)临严(yán)重后果，在三种预期情(qíng)形(xíng)下，美(měi)国(guó)经济(jì)都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品等(děng)风险资产带来短期情绪(xù)冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银行问题(tí)再次(cì)出(chū)现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确(què)定(dìng)性较(jiào)大，主要风险在(zài)于当前的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是(shì)否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级(jí)别演变成周度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现(xiàn)类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集中(zhōng)在(zài)宏观情绪指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制(zhì)造(zào)业、服(fú)务(wù)业(yè)以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在(zài)利(lì)率上升和(hé)通胀(zhàng)居(jū)高(gāo)不下的情况下，美(měi)国经济难以获得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场(chǎng)逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险(xiǎn)正(zhèng)在上升(shēng)。而在此次美联储(chǔ)议息会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标，是否(fǒu)停(tíng)止加(jiā)息取决于(yú)数(shù)据。美联储将从通胀、就业(yè)、市场风(fēng)险三方面探索(suǒ)货(huò)币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之前高利率带(dài)来的风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止当前(qián)紧缩(suō)政策，回归宽松。目(mù)前市场(chǎng)的关(guān)注点在于美联(lián)储(chǔ)是否会在接下来(lái)的议息会(huì)议中暂停加息(xī)，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情(qíng)况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是在(zài)银行业(yè)危机的背景下(xià)，宏(hóng)观避险情绪升温(wēn)引发盘面(miàn)快速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债务(wù)上限(xiàn)的(de)加(jiā)成；二(èr)是当前原油基本面状态要好于(yú)3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面的(de)走(zǒu)势(shì)，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱(qū)动因素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面(miàn)上的表现是连续收(shōu)出(chū)长(zhǎng)下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留意是否会重现以上(shàng)两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚(shàng)不具(jù)备持(chí)续大幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油(yóu)库(kù)存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳(wěn)定(dìng)油(yóu)价(jià)进行着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再(zài)度(dù)进(jìn)入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，随着超卖(mài)情绪的逐步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上(shàng)行仍(réng)需(xū)其他利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低(dī)点，短线观察前低的(de)支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级(jí)别的行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂(zàn)时看不到实质性大(dà)利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期将不再(zài)存(cún)在加息对大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和(hé)。但美联储(chǔ)连续大(dà)幅加(jiā)息后对市场(chǎng)的影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪的(de)底部可能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要(yào)观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)仍未(wèi)结(jié)束(shù)，需求会下降多少也(yě)尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内将会(huì)支撑(chēng)油(yóu)价。“综(zōng)合来看，目前原(yuán)油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势(shì)偏(piān)强。美国将与委内瑞(ruì)拉(lā)石油(yóu)有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至(zhì)欧洲和美(měi)国的(de)问题(tí)依然存(cún)在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了(le)成(chéng)本端原油价格下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应(yīng)持(chí)续高位(wèi)，对(duì)比往年同期(qī)数据，供应提(tí)前(qián)发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建投期货能(néng)化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥(lì)青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原(yuán)料通(tōng)关情况对(duì)沥青生产(chǎn)供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内(nèi)沥青产(chǎn)能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生产利润较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青装置开(kāi)工率持(chí)续(xù)回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林(lín)称，由于(yú)沥青利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青(qīng)短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青(qīng)供应(yīng)存(cún)在收缩预期，后续(xù)关(guān)注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前(qián)刚需(xū)仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北(běi)方需求仍(réng)没有(yǒu)较好的(de)表现。从(cóng)下(xià)游行业的(de)开工(gōng)率看，道路需求表现偏(piān)弱(ruò)，防水需求表现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认为，近期(qī)沥青价格(gé)波动的(de)主要(yào)逻(luó)辑在于成(chéng)本端原油(yóu)，短(duǎn)期供需(xū)端矛盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海(hǎi)外风(fēng)险事件(jiàn)以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难(nán)有较(jiào)强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏(piān)弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青(qīng)综合加(jiā)工利(lì)润或(huò)将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平(píng)，加之天气转暖，下(xià)游终端(duān)具备施(shī)工条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂(liè)解价(jià)差(chà)，中长期需关(guān)注沥青原料供应政(zhèn琪琪格蒙语什么意思g)策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力(lì)合约(yuē)收盘(pán)大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的。而(ér)假期(qī)期间宏观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中大期(qī)货(huò)研究院能化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回升(shēng)，聚(jù)酯开工率改善，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局(jú)将(jiāng)慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐(zhú)步(bù)重启，全(quán)亚(yà)洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工(gōng)率将提升10个百分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡(héng)线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产能占(zhàn)国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一(yī)个向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有检(jiǎn)修计划，但由(yóu)于高加工差下(xià)装置开工较为(wèi)积(jī)极，实际(jì)检(jiǎn)修力度(dù)有(yǒu)待观察(chá)。而(ér)且，亚东石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅(fú)增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需(xū)依然偏松(sōng)。”福能(néng)期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来(lái)看调油驱动稍显不(bù)足(zú)，美(měi)国汽油库存进(jìn)入4月后(hòu)去化力度放缓(huǎn)，甚(shèn)至(zhì)出现(xiàn)小幅累积，而(ér)且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货(huò)行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的(de)偏高水(shuǐ)平(píng)，有助于(yú)带(dài)动(dòng)部分装置开工，且随(suí)着集中检修将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由(yóu)于亚洲多套(tào)PX装置检(jiǎn)修期(qī)结束，PX开工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国(guó)内(nèi)部分PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格(gé)走势偏(piān)弱(ruò)。后续需关注原(yuán)油(yóu)价格企稳(wěn)情况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是(shì)否实质发生(shēng)。若(ruò)原油(yóu)价(jià)格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原(yuán)油(yóu)下跌和聚酯端开(kāi)工(gōng)下滑的利(lì)空可能(néng)会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加(jiā)弹开工率也出(chū)现(xiàn)了周度回(huí)升的态势。最大(dà)的利空因素(sù)在于(yú)PX与(yǔ)石脑油(yóu)价(jià)差(chà)的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势(shì)开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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