今(jīn)年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高债务上限音域划分从低到高，人声音域划分(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国政府(fǔ)的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收(shōu)收入并没(méi)有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出现，则最音域划分从低到高，人声音域划分早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越(yuè)来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其中共和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一(yī)步(bù)加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会(huì)最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触(chù)及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时(shí)对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本(běn)是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上(shàng)调(diào)的美国债务上限，为什么(me)在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限(xiàn)在(zài)国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中的一(yī)些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些削(xuē)减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上(shàng)限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重(zhòng)演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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