踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报，公司(sī)实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同(tóng)时(shí)曝光(guāng)了(le)其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报告期末(mò)，公(gōng)司(sī)总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收(shōu)入从徘(pái)徊到下(xià)滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非经常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零(líng)延(yán)续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业(yè)收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零(líng)进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型(xíng)的看好，传(chuán)递(dì)公司的优势，公(gōng)司在AI廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果(guǒ)从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值(zhí廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思)。尽管(guǎn)近期(qī)股(gǔ)价有所回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到(dào)，随着今年以(yǐ)来(lái)股价(jià)的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者人(rén)数大幅增加廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思(jiā)。截(jié)至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不(bù)变，但(dàn)到(dào)了(le)今年一季度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资机(jī)构为代表的十(shí)大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套(tào)现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前公(gōng)告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大(dà)，而三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资(zī)权。具(jù)体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公(gōng)司三六零私募基(jī)金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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