编者按

　　本周，2023年(nián)一季(jì)报(bào)公募基金披露落(luò)幕，基(jī)金经理(lǐ)的(de)调仓(cāng)路线(xiàn)被(bèi)完整曝光(guāng)。首季行(xíng)情变化以春节为轴(zhóu)，节后(hòu)市(shì)场(chǎng)热(rè)点从复苏线逐(zhú)渐发散到中特估、人工智能、机械制造等多(duō)个领域(yù)，尤其(qí)是AI的里程碑式突破带火了科技(jì)一众(zhòng)赛道(dào)，这让一季(jì)度公募仓位(wèi)顺势而(ér)为变(biàn)化明(míng)显。

　　在国内的公(gōng)募基金中，科(kē)技成长阵(zhèn)营(yíng)中的(de)旗手之一(yī)冯(féng)明远，目前在管(guǎn)的产品从10只缩(suō)减到6只，虽然开年迄今业绩较(jiào)为一般(bān)，但是在(zài)管规模仍维持在230亿元(yuán)的水(shuǐ)平线上。从(cóng)第一季(jì)度的调(diào)仓(cāng)来看，在他(tā)的(de)成名作(zuò)信澳新能源(yuán)产业最(zuì)新季报中(zhōng)，保(bǎo)留了上一(yī)季(jì)度的七(qī)只(zhǐ)重仓，同时用(yòng)中(zhōng)伟股份(fèn)、华阳(yáng)集团和祥鑫科(kē)技替换了比亚迪(dí)、斯莱克(kè)和(hé)保隆(lóng)科技，可以看出其坚守新能源(yuán)的大(dà)框(kuāng)架，在细分(fēn)赛道中不断(duàn)寻(xún)找性价(jià)比(bǐ)更优(yōu)的领域。

　　对比(bǐ)看“常(cháng)青(qīng)树”老将(jiāng)朱少醒，一季报中他仅(jǐn)仅(jǐn)调换(huàn)了两处标(biāo)的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别(bié)是合成树脂(zhī)板块的蓝晓科(kē)技成为(wèi)年内(nèi)大黑马，股(gǔ)价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保持了对喝(hē)酒吃(chī)药(yào)大类赛道中龙(lóng)头(tóu)的持(chí)续青睐，茅台(tái)持股(gǔ)量与上(shàng)季持(chí)平稳居首位。而他也一(yī)如既往地表示(shì)，会在(zài)优质的股(gǔ)票里(lǐ)寻(xún)找价值，去翻(fān)更多的石(shí)头。众所周(zhōu)知，三大(dà)白酒龙头是多(duō)位顶(dǐng)流(liú)的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成(chéng)名作(zuò)景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足(zú)见其(qí)白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来(lái)看，消费和新能源(yuán)在公(gōng)募基金组合配置中的(de)压舱石地位依然稳固，同(tóng)时中特估、芯片、软(ruǎn)件、机(jī)械制(zhì)造成进攻(gōng)热点，公(gōng)募在经(jīng)历去年(nián)的整体业(yè)绩低谷后(hòu)，今年竭力(lì)寻求组合(hé)的α。值得关(guān)注的是，公募名将们对(duì)因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能(néng)造(zào)成板块后续波动。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超(chāo)过了(le)40％。交易占比创新高代表了主线行情确立(lì)，但我(wǒ)们认为太阳(yáng)底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个(gè)阶段也总会(huì)消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星增配次高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目(mù)前在(zài)管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了(le)其最(zuì)新公布的两(liǎng)只A股(gǔ)基(jī)金一季报(bào)，在管理时(shí)间更长的易方达蓝筹精选混合(hé)中，3月31日时(shí)前(qián)五大重仓(cāng)的占比均超过了9.5％接(jiē)近顶配(pèi)，这其中除去腾讯(xùn)外(wài)全部(bù)为白(bái)酒，不过除去(qù)加仓茅台外，张坤(kūn)减持了五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似的一(yī)幕(mù)也出现在他(tā)管理的易方(fāng)达(dá)优质企(qǐ)业(yè)三(sān)年上。

　　该基金的一季(jì)报显示，仅是(shì)前五大的重仓次序有所不同(tóng)，而实际上腾(téng)讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列(liè)第(dì)一位。同时(shí)， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤也(yě)是小幅减持了另外三(sān)大白酒标的。再(zài)看另外(wài)的半壁重仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行均是持(chí)续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋(yáng)石油替换了上一季的药明(míng)生物(wù)。

　　张(zhāng)坤在季报中(zhōng)也对(duì)调(diào)仓思路(lù)有所阐述(shù)：“基金在一季(jì)度股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行业的(de)配(pèi)置，降低了金(jīn)融等行业的配置(zhì)。个股方面，我们(men)仍然持有商业模(mó)式(shì)出色(sè)、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华(huá)基金的明星(xīng)基金经理(lǐ)李晓星，在和张萍合管的银华盛世最(zuì)新(xīn)季(jì)报十大重仓中(zhōng)，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙(lóng)头和古井贡酒来看(kàn)，这一季其新进重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得(dé)酒业(yè)。

　　由此推断，其思(sī)路可能(néng)是(shì)想利用(yòng)次高端和(hé)地产酒来增(zēng)加组合的(de)进攻弹性(xìng)。同时，其重仓的另三只非白酒标的(de)为爱美(měi)客(kè)、安井食品、海大集团，而(ér)这三者(zhě)在上一季(jì)度就是前十(shí)中的标的。

　　对此(cǐ)，李(lǐ)晓星在季报中强调：“复(fù)苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季度(dù)，改善弹性(xìng)会加大。方向上，最看好(hǎo)餐饮相(xiāng)关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐(cān)饮的恢复是确定的；其次，看好线下(xià)场景恢复后，需求相(xiāng)对刚性的医美以及消费医疗板块(香港名媛是做什么的kuài)。”

　　对(duì)比来看(kàn)，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的主打思路体(tǐ)现得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅(máo)台依然是他(tā)的最爱，不过(guò)他对于另一(yī)重仓五粮液(yè)有(yǒu)所减持；医药方面，他对(duì)重仓表现得(dé)是有所取舍：首(shǒu)先(xiān)，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大(dà)重仓股(gǔ)的第五位；其次，他(tā)选(xuǎn)择小幅减持了创新药(yào)龙(lóng)头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金(jīn)域医学替换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新进(jìn)重仓的前者年内(nèi)目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医学去(qù)年(nián)作为(wèi)核酸检测机构，业(yè)绩(jì)相当亮(liàng)眼；而(ér)在(zài)后疫情时代，公(gōng)司主营回(huí)归(guī)本(běn)源后依(yī)然(rán)亮(liàng)点众(zhòng)多，作为(wèi)第三方医学检验及病(bìng)理诊断服务(wù)商(shāng)，金域医(yī)学近日率先推出(chū)国内首个国(guó)家药品监(jiān)督管理(lǐ)局（NMPA）获(huò)批的(de)膀胱癌基因(yīn)甲基化检(jiǎn)测项(xiàng)目(mù)，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远专(zhuān)注赛道细分机会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周率(lǜ)先交卷(juǎn)主打产业链上游的施成(chéng)外，本周一(yī)众新能源高手(shǒu)中的顶流冯明远所(suǒ)管产品一季报全部披(pī)露，截至(zhì)4月19日(rì)收盘，目(mù)前他(tā)所管理的6只(zhǐ)产品维(wéi)持年内(nèi)小幅正收益(yì)。当前冯(féng)明(míng)远在管基(jī)金中，任职(zhí)管(guǎn)理最长的(de)就是代(dài)表(biǎo)作(zuò)新能源产(chǎn)业股票。从被调出(chū)的三只产品(pǐn)看(kàn)，其中斯莱克的主营与新能源产业链关系不大。

　　而(ér)在新进重(zhòng)仓的(de)三只标的(de)中，占比相对最高的(de)就是(shì)非传统新能(néng)源产业(yè)赛道龙头中伟股(gǔ)份(fèn)，这家主营(yíng)锂电池正极体(tǐ)研发(fā)的公(gōng)司，主要产品是三(sān)元前(qián)驱体和四氧化三钴(gǔ)，从(cóng)近期发布的年度业绩快报来看，公司的主营与(yǔ)净利(lì)润均(jūn)实现50％以上的(de)逆势增长。而据《红周刊(kān)》对(duì)其季报的全面梳理，在信(xìn)澳研究(jiū)优(yōu)选(xuǎn)中还出现了一(yī)只新的重仓股银邦(bāng)股份(fèn)，这也是一家高科技公司，主营业务中有分布式光伏发电系(xì)统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表示：“本基金的投资主要聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等新(xīn)兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与市场趋(qū)同，导(dǎo)致本基金的净值也出现小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入AI或(huò)数字经济等热门概(gài)念的创新(xīn)，以及半导(dǎo)体和制造业正(zhèng)经(jīng)历触底反弹的复(fù)苏，市场整体(tǐ)会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们会(huì)继(jì)续在新能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成名多时(shí)的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮中快(kuài)速(sù)走红的(de)类型。天天(tiān)基金网(wǎng)显示，早(zǎo)在(zài)去年(nián)底时他(tā)就已(yǐ)经是(shì)“双二百”的基金经理了，而(ér)他在管的(de)7只基金(jīn)今(jīn)年同时段几(jǐ)乎全线飘红，特别是动态策略混合年内(nèi)涨幅超过(guò)10％一枝独(dú)秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋股(gǔ)票为例，最新的基金一季报显(xiǎn)示，其重(zhòng)仓的新能(néng)源产业链中股票依然为上季的7只，它们(men)分别是宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂业、比(bǐ)亚迪(dí)、雅(yǎ)化(huà)集团、华(huá)友(yǒu)钴业(yè)，虽然上(shàng)述(shù)标的(de)年初至今表现(xiàn)一般。但他此(cǐ)前曾公(gōng)开表示，看到(dào)了新能源类似2019年的投资(zī)机会。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还具(jù)备较长的(de)生命(mìng)周期，不少细分(fēn)板(bǎn)块还(hái)能维持较长(zhǎng)时间(jiān)的高速增长，而(ér)经(jīng)过市场的(de)调整(zhěng)，我们(men)看到行业中的优(yōu)质公司(sī)对应2025年的(de)盈利中枢(shū)在当前市值的投(tóu)资价值。或许，新能源行业的终局如大部分制造业一(yī)样是一个竞争充分、利润极度压缩的市场，但在发展过程中不少公(gōng)司一定有(yǒu)一段(duàn)精彩的(de)旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年(nián)状(zhuàng)元刘(liú)格菘今年业绩开(kāi)局不顺，最(zuì)新数据显示目前在(zài)管产(chǎn)品年内(nèi)回撤全部(bù)超(chāo)过了10％，以他的代表(biǎo)作之一(yī)的广发小(xiǎo)盘成长来(lái)看，基金一季报表明(míng)他的重(zhòng)仓(cāng)行(xíng)业配置(zhì)思(sī)路依(yī)然首选(xuǎn)新能源。

　　对比(bǐ)分析其基金相关产品(pǐn)的2022年四季报(bào)和(hé)一季报，《红周刊》发现(xiàn)他(tā)所持有(yǒu)的是(shì)完全一致的10只股票，虽然第一大重仓(cāng)股依然是半导体公司圣邦股(gǔ)份，但是(shì)整体新能源的地位(wèi)似(shì)乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆基绿能从第六升(shēng)至(zhì)第四位。同时极(jí)为罕见的情况是(shì)，如果按照保(bǎo)留小数两(liǎng)位来统(tǒng)计，竟然(rán)所有10只(zhǐ)标的股持仓量与上一(yī)季(jì)度保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在基金季报(bào)中表示：“报(bào)告(gào)期内，基金(jīn)的持仓结构并(bìng)没有进(jìn)行大幅(fú)度(dù)的调(diào)整(zhěng)，依然围绕已经建(jiàn)立全(quán)球(qiú)比较优势(shì)的高端(duān)制造(zào)产业链(liàn)布(bù)局。我们对重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方向保持(chí)相对乐观，投(tóu)资中(zhōng)相(xiāng)信基本面优(yōu)秀和增量价值积累(lèi)的公司。经(jīng)过调整，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产业链(liàn)的变化在市场定价中未被(bèi)充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜诚(chéng)精(jīng)准布局中(zhōng)国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管的姜诚(chéng)是(shì)近几年出镜相对(duì)较(jiào)多的基金经理，而他(tā)的业绩特别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初以(yǐ)来，在(zài)他所管理的8只基金中，除去刚满(mǎn)两(liǎng)个月的中泰元和价(jià)值(zhí)精选不纳入统计外(wài)，其余7只(zhǐ)基(jī)金均实现(xiàn)了(le)正收益，特(tè)别是兴诚价(jià)值(zhí)一年持有的收益率接(jiē)近了14％，同时还有(yǒu)两只基(jī)金净值(zhí)增(zēng)长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值(zhí)一年(nián)为(wèi)例，对比基金四季报和今年一季度可以(yǐ)看出，姜诚实际(jì)上只是微调(diào)了一个席位(wèi)，而新(xīn)调进来的中国铁建恰好就是(shì)中字(zì)头中的典型代表公司，该(gāi)股从年(nián)初至(zhì)今上涨超过了40％。由此(cǐ)，该基金(jīn)所重仓(cāng)的中字头公(gōng)司达到了四家。而从相(xiāng)关(guān)标(biāo)的的年(nián)内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉(jí)比特(tè)，最新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅(jǐn)谈到了坚(jiān)守的价值投(tóu)资，同时也(yě)谈到(dào)了(le)今年大热的(de)AI：“在海量信息(xī)中，我们(men)需要(yào)重点关注(zhù)长期因素(sù)，淡(dàn)化短(duǎn)期因素。人工智能的(de)发展是一个长期因素，我们还没(méi)有足够的把(bǎ)握去捕捉到它(tā)带来的投资机(jī)会，但(dàn)可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价格(gé)买(mǎi)尽(jǐn)可(kě)能好的资产是我们(men)的投资目标(biāo)。好(hǎo)资(zī)产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高，以(yǐ)及在好的公司治理加持(chí)下能够把长期利润(rùn)转化(huà)为诱人(rén)分红(hóng)。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专访(fǎng)的鲍无可(kě)，其投资风(fēng)格同为公募中少数的深(shēn)度价值。天天基金(jīn)网显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)年初以来，他所管(guǎn)理的基金全(quán)线飘红，6只产品年内(nèi)净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率全部(bù)超过了10％。以他(tā)任职回报最高的(de)景顺长城能源基建为例，能够清晰(xī)地看到其偏爱高估息(xī)和低(dī)估(gū)值类股票的(de)痕迹。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，鲍无可当季(jì)加仓中(zhōng)国移动(dòng)大约15万(wàn)股，从而(ér)使(shǐ)该股从上一季(jì)的第(dì)三重仓升至第二重仓，不过(guò)中国电信却退出了前一季的(de)前(qián)十。同时他加仓了川投(tóu)能(néng)源、紫金(jīn)矿(kuàng)业、华能水电，新近重仓(cāng)了(le)铜陵有色和神火股份，表明了其对这一(yī)类(lèi)资(zī)源股(gǔ)格外(wài)垂(chuí)青(qīng)。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报中，他(tā)表示基金仓位基本(běn)稳定，主要增加了有色(sè)行业配置。“当下是AI发(fā)展(zhǎn)初期，中国企业处于落(luò)后位置，无论是AI核心模型的研发(fā)、新(xīn)型商(shāng)业模式的(de)迭代以及底层(céng)芯(xīn)片制造，我们都希(xī)望(wàng)国内企(qǐ)业能(néng)在不远(yuǎn)的(de)将来迎头赶上(shàng)。近(jìn)期而(ér)言尽管(guǎn)我们认为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场基本(běn)上(shàng)是基(jī)于美股映射(shè)在炒(chǎo)作相关题材，对(duì)于这样的行情(qíng)，需(xū)要(yào)对其可持(chí)续性保持审慎(shèn)态度。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景顺(shùn)长城的基金经理余广是2012年(nián)的(de)公募状(zhuàng)元，目前(qián)其担(dān)任基(jī)金经理也接近了13年。当前，其在(zài)管的产品为4只，它们分(fēn)别是核心竞(jìng)争力、核心招(zhāo)景混合、核心中景一年、核心优(yōu)选一(yī)年，从今年(nián)的表(biǎo)现来看，虽然所管产品涨幅(fú)不大，但(dàn)也整齐划(huà)一地(dì)实现(xiàn)了正收益。

　　以任职回(huí)报翻四(sì)倍的核心竞(jìng)争力为例，第一季度(dù)他在前十中(zhōng)调仓了四个席位，其(qí)中新(xīn)进的(de)公司半数为中字头，它们(men)就(jiù)是中国(guó)海油(yóu)和中国(guó)移动，与(yǔ)它们(men)携手进入的还(hái)有安徽合(hé)力和紫金矿业。而这样(yàng)的调(diào)整立竿见影，除去两只中字头外，后(hòu)两者年内(nèi)的涨幅也是超过了(le)30％。此外，当(dāng)季(jì)被其提拔为第一重仓(cāng)的电动车龙头爱玛科技，年内(nèi)迄(qì)今(jīn)的涨幅也是接近(jìn)30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻(wěn)合：“基金坚持(chí)自下而上，看重公司基本(běn)面，注重公司的核心(xīn)竞争力、高品质、长期(qī)发展，以合(hé)理或(huò)偏低(dī)的估值水平买入持(chí)有。在经(jīng)济(jì)复苏和(hé)企业(yè)盈利修复的(de)预(yù)期下，我们较为看(kàn)好今年(nián)的权(quán)益市场，特别(bié)是(shì)前期(qī)调(diào)整较为充分，估值较为低(dī)估(gū)的多行(xíng)业的龙头(tóu)公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓(cāng)股多(duō)只(zhǐ)翻倍

　　胡(hú)宜斌新(xīn)进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名的郑巍山今(jīn)年(nián)业绩优异，特别(bié)是其去(qù)年3月接手的银河智联主(zhǔ)题净值快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至超(chāo)过了(le)他(tā)的成名作(zuò)银(yín)河创新成(chéng)长。从郑(zhèng)巍在管基金的当季重仓行业风格来看(kàn)，除去银河和美生活还有较强的新能(néng)源属性外，其余(yú)产品几乎(hū)一边(biān)倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主题(tí)为例分析，最新的十大重(zhòng)仓(cāng)股除去用友网络和(hé)海康威视外，年(nián)内最新的涨(zhǎng)幅全部超过(guò)了(le)30％，特别(bié)是(shì)海光信息、中科(kē)曙(shǔ)光(guāng)、卓易(yì)信息、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标的均是(shì)第一季度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一(yī)季重仓(cāng)股仅(jǐn)有金山(shān)办公和国网通(tōng)信。对(duì)比来(lái)看被调出的标的，中国长城、中望(wàng)软件、中国软(ruǎn)件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的(de)是(shì)，郑巍(wēi)山在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金合(hé)同的配(pèi)置范围(wéi)，切(qiè)合主题，主要围绕智慧智联、信息(xī)技术等的概(gài)念(niàn)范畴展开。一季度智联主题(tí)继(jì)续增加了(le)软件服(fú)务、信息技术的配置比例。围绕数(shù)字经(jīng)济和新的信息技(jì)术应(yīng)用展开投资。二(èr)季度(dù)，将会继续围(wéi)绕信息技术、数字经济(jì)的范畴(chóu)展开(kāi)投资。”

　　当年与(yǔ)这两位(wèi)一(yī)度遭遇非议人物(wù)同期成名的还有华(huá)安胡宜斌(bīn)，作为当年(nián)公司力捧的三位基金经理中(zhōng)最年轻(qīng)者，他(tā)可谓是少年得志，但后来所管产品几经(jīng)浮沉，好在今(jīn)年(nián)卷土重来。天天基金网数据显示，年内他所管理的7只基(jī)金全部涨幅超(chāo)过(guò)20％，其(qí)中表现最好的(de)还是他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我(wǒ)们发现他所保留的上(shàng)一个季度重仓股只有王府井和华大九天，而将剩余的八个(gè)席位全部(bù)更换。从最(zuì)新(xīn)的(de)标的来看(kàn)，这其中就有近期大火的(de)芯片(piàn)新(xīn)贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现(xiàn)来看，其(qí)中中文在线的年(nián)内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚(yà)柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看(kàn)，他所剔除(chú)的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平(píng)安(ān)等公(gōng香港名媛是做什么的)司，目(mù)前年内至今仍然体(tǐ)现为(wèi)股价下跌(diē)。

　　至于大幅调仓(cāng)原因(yīn)，他表示(shì)：“当下(xià)我国仍处经济结构转型时期，我们相信(xìn)未(wèi)来科技创新和消费升级仍将成(chéng)为经济(jì)总量增(zēng)长核(hé)心驱动力(lì)，围绕产(chǎn)业(yè)创新、尖端技术突破(pò)、新材料、新能源、新(xīn)消费(fèi)等领域仍将诞生大量(liàng)投资机会(huì)，在策略上，我们已将挖(wā)掘(jué)、发现(xiàn)和配置基金合同(tóng)主题范(fàn)围内的(de)科技创新和(hé)受益于(yú)国民(mín)经济持续(xù)增长的消(xiāo)费及原(yuán)材料放在前所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一(yī)并成名的万家基金(jīn)名(míng)将黄兴亮，2023年一(yī)季度同样(yàng)强势回归。天天基金网数据显示，他目前(qián)在管的基金年(nián)内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超(chāo)过了10％。特别(bié)是万家(jiā)科(kē)技创(chuàng)新迄今(jīn)的(de)年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过了25％，具(jù)体(tǐ)来分析他的成名作(zuò)万家行业优选。

　　基金一季报(bào)显示，黄(huáng)兴(xīng)亮仅仅是做出了一处调(diào)整(zhěng)，也就是用中微公司替代了四季度末的兆(zhào)易(yì)创新。但就(jiù)是(shì)这只新进标的，目前年内的涨幅(fú)已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过90％，与保(bǎo)留(liú)重仓中年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超过70％的(de)金山办公交相辉映。对于当(dāng)季(jì)度(dù)的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基(jī)金(jīn)增持了机器视(shì)觉和医疗(liáo)器械(xiè)行业的部分(fēn)个股(gǔ)，相应地略微降低了半导体行业的持仓。截至季度末(mò)，基金持仓仍以计算机软件和半导体(tǐ)行业为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈良(liáng)栋布局消(xiāo)费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些相对(duì)低调的领域也开始越发受(shòu)到明星基金经(jīng)理(lǐ)们的追(zhuī)捧(pěng)，比如融通(tōng)基金的明星(xīng)基金经理(lǐ)邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将善战(zhàn)周期，目(mù)前在公(gōng)司仍然管理(lǐ)6只基金产品，其代表作是2012年(nián)开始管(guǎn)理、迄(qì)今任职(zhí)回报超过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出炉(lú)的季报来看(kàn)，在上一季度没有单一标的持仓比(bǐ)例(lì)超限后，这一季度头三大(dà)重仓股竟(jìng)然全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面(miàn)重仓中(zhōng)的汇川技术和安徽合力，虽(suī)然(rán)去年下半香港名媛是做什么的年以来重(zhòng)仓中就(jiù)没有了(le)三一重工，但实(shí)际上在当季的重仓行业中(zhōng)，机(jī)械(xiè)制造是仅次(cì)于房(fáng)地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他(tā)在季报(bào)中就(jiù)表示：“本季度(dù)增加了(le)工(gōng)程机(jī)械(xiè)、家居、顺周(zhōu)期装(zhuāng)备、医(yī)药等行业(yè)的配置。目(mù)前组(zǔ)合配(pèi)置偏向周期价值，同(tóng)时保(bǎo)持了科技、消费板块的适(shì)度配置。组合结构主要(yào)围绕国内(nèi)经济稳增长(zhǎng)的主(zhǔ)线(xiàn)展(zhǎn)开，相关配置集中(zhōng)在优质房地(dì)产股、地产产业(yè)链，以及顺周期装备(bèi)等板块。”此外，虽(suī)然未进重仓股前十(shí)，但朱少醒对机械制造(zào)的兴趣也越来越浓，例(lì)如兰(lán)石(shí)重装年(nián)报的(de)十大(dà)流通股股东中，富国天惠新进上榜排(pái)名第六(liù)位。

　　而(ér)长城基金的(de)明星基金经理陈良栋，其在圈内以善(shàn)战高端(duān)制造板块(kuài)闻名(míng)，目前他在公司所管理的产品数达到了6只，尤其是他参(cān)与管理的长城科创板两年定开业绩(jì)亮眼(yǎn)，最新(xīn)年(nián)内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自(zì)管理时(shí)间最(zuì)长(zhǎng)的长(zhǎng)城(chéng)新兴产业为例，可以看到一季度与众不同的一点是，消费电子赛(sài)道(dào)股票在其中占(zhàn)据(jù)明显(xiǎn)的(de)数量优势(shì)。具体说来，虽(suī)然在基金(jīn)十大重(zhòng)仓中不(bù)见耳熟能详的龙(lóng)头立讯精密，但大体包括华测导(dǎo)航、东山精(jīng)密(mì)、电(diàn)连(lián)技(jì)术、和而(ér)泰、科大讯(xùn)飞都能被(bèi)划入到消(xiāo)费(fèi)电子的大范(fàn)畴(chóu)中，也(yě)就是(shì)说其占(zhàn)据了(le)十大重仓中的半(bàn)边天(tiān)。

　　他解释了看好的原因：“预期今年(nián)下半(bàn)年或明年(nián)，消费(fèi)电子会有一个触底(dǐ)回(huí)升的过程。如果叠(dié)加(jiā)在汽车产业(yè)链(liàn)上的(de)布(bù)局，我判断可能对收入(rù)利(lì)润拉动更大。消费电子的(de)复苏可能(néng)只是(shì)一个周期的因素。”而种(zhǒng)种因素(sù)显示(shì)，目前该板块(kuài)去库(kù)存(cún)可(kě)能也进入到尾声阶段(duàn)，接下(xià)来苹果(guǒ)新品推(tuī)出或是行(xíng)业复(fù)苏契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视的一环就是军工(gōng)装(zhuāng)备。同时(shí)作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)股三大主阵(zhèn)营“新半军”中(zhōng)的(de)重要一(yī)级，军工虽然很难有持续性的表现，但(dàn)也隔三差五会有(yǒu)亮眼的输(shū)出，而(ér)华夏的(de)少壮(zhuàng)派(pài)基(jī)金经理万方方，是圈(quān)内少数(shù)同时(shí)管理两只军工(gōng)主(zhǔ)题(tí)的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。

　　以万(wàn)方(fāng)方管理(lǐ)时间(jiān)最(zuì)长的军工安全混(hùn)合(hé)为例(lì)，实际上(shàng)一季(jì)度(dù)他仅在(zài)十大重仓股(gǔ)中做出了一(yī)处调整，也就是(shì)用昊(hào)华科技替代了上一季(jì)的新雷能(néng)。从整体10只标的所属(shǔ)细分来看，明显中(zhōng)航系(xì)乃(nǎi)至(zhì)航空航(háng)天赛道占据优势。而(ér)这一思(sī)路在他(tā)管理的(de)高端(duān)装备龙头乃(nǎi)至全市场基金(jīn)中都体现得(dé)颇为明显。进一步对照(zhào)两只军工主题产(chǎn)品(pǐn)，《红周刊》发(fā)现重叠(dié)的公司(sī)有(yǒu)八家，惟二(èr)的区别是高(gāo)端(duān)装备龙头中用(yòng)复旦微电(diàn)和西部超导替代了(le)前者中的钢研高纳和昊(hào)华(huá)科技。

　　他在季报(bào)中的(de)阐述思路清晰：“着重探究未来(lái)两(liǎng)年确定性的产业趋(qū)势和高增(zēng)长的细分赛(sài)道(dào)，组合构建从2023年全年(nián)维度在高确(què)定性的航空发(fā)动(dòng)机赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高的航天(tiān)导(dǎo)弹(dàn)产业链(liàn)、航空装备平台型(xíng)企业以及技术禀(bǐng)赋(fù)和(hé)壁(bì)垒(lěi)高筑的(de)新(xīn)材料(liào)领域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发(fā)于4月22日《红周刊》，文中提(tí)及个股(gǔ)仅(jǐn)为举(jǔ)例分析，不(bù)做(zuò)买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 香港名媛是做什么的