30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可(kě)转债(zhài)，*ST搜特的可(kě)转债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历(lì)史上从未有过(guò)如此低价可转债，与此同时，各类低(dī)价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开始担心(xīn)退市(shì)和违(wéi)约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场今天也(yě)继(jì)续不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳(tiào)水之(zhī)后，市(shì)场(chǎng)持(chí)续回(huí)落，上证指数今天又(yòu)跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和(hé)多数(shù)板块下(xià)跌(diē)，深证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数(shù)也跌(diē)超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行(xíng)业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑(zhù)、有(yǒu)色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行(xíng)业逆势飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不过北上资(zī)金(jīn)却是(shì)逆势(shì)抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没(méi)有过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市，打破(pò)了30年来的可转债(zhài)没有出现正(zhèng)股和转(zhuǎn)债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定(dìng)面值退(tuì)市，搜特(tè)转债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来(lái)得(dé)太(tài)快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜(sōu)特转债还在(zài)交易。

　　退市(shì)危(wēi)机(jī)之下，搜特转债今(jīn)日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断(duàn)崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收(shōu)盘价0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退市(shì)已没什么悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退市(shì)情形，以及可(kě)能面(miàn)临的违约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题，而正(zhèng)股思(sī)创医惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现大批价格跌破100元的(de)低(dī)价(jià)转债(zhài)，而(ér)一年前市场还(hái)在关注(zhù)“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度(dù)没(méi)有转债价(jià)格低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二在券(quàn)商、银行(xíng)等金融股带(dài)动之下，一(yī)度冲上3400点，而(ér)后快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日(rì)又跌超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评(píng)表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预(yù)期，一季度冲(chōng)量(liàng)明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在方向上不(bù)超预期，但幅度(dù)较预期(qī)更(gèng)大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热(rè)不匀(yún)再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱(ruò)，单月新增创历(lì)史新(xīn)低，与(yǔ)地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升，基(jī)数效(xiào)应外，主因C端(duān)新增存款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中长贷(dài)仍在修(xiū)复(fù)→全A非金(jīn)融企(qǐ)业(yè)盈利全年或拾(shí)级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财(cái)报数据(jù)反映(yìng)的制(zhì)造(zào)业库(kù)存及(jí)产能周期(qī)位置看(kàn)，弹性或有限。金(jīn)融(róng)数据再次印证复苏成色需(xū)巩(gǒng)固，或(huò)提升政策加码“恢复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近(jìn)日也(yě)表(biǎo)示，后续来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需(xū)仍(réng)有韧性(xìng)。4月出口同比强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题增长8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美(měi)的韧性与东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需同样在修复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增(zēng)长，应对弱复苏下(xià)流动性大(dà)概率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可能有增量政(zhèng)策出(chū)台，对市场均是呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场基本已定价(jià)美联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍(réng)然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时(shí)通胀仍在(zài)下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国(guó)内市场(chǎng)的(de)流(liú)出压力不(bù)大。

　　总体(tǐ)来看，权重(zhòng)板块内部的分化，热门板(bǎn)块交易性(xìng)的波动(dòng)是指(zhǐ)数调(diào)整主(zhǔ)因，但在内需(xū)修复(fù)、外需韧性(xìng)，且国内政(zhèng)策(cè)呵(hē)护延续、外资流出压力不大下市(shì)场无大风险，震(zhèn)荡修复(fù)延续。

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