财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业(yè)内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人求(qiú)险企新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集(jí)险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司(sī)负(fù)债成本情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司(sī)有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如(rú)普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金(jīn)投资比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市(shì)场波(bō)动率较大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债(zhài)成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生(shēng)在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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