近期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈(liè)，但(dàn)监(jiān)管底线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协(xié)会(huì)对建设(shè)银行启动自律调(diào)查，这是两天内第(dì)二家被要求自律调查的大行。今年(nián)以来，交易商协会已对多家金融机构(gòu)启(qǐ)动自律调查，监(jiān)管(guǎn)力(lì)度在持续加大(dà)。

　　多(duō)家金融机构接(jiē)连(lián)被(bèi)通(tōng)报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易商协会（下称“交易(yì)商协会”）网站显示，基于(yú)监管部门反馈线索，依(yī)据《银行间债券市场自(zì)律处分(fēn)规则》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公司债(zhài)务融资(zī)工具承销业务涉嫌违规行为(wèi)开展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建行承销非金融企(qǐ)业债务(wù)融资工具744笔，为(wèi)411家实体(tǐ)企(qǐ)业(yè)承销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头部房地产企业债券融资(zī)需求，承销房地(dì)产企业323.35亿(yì)元(yuán)债(zhài)务融资工具(jù)，房地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会的监管力度在近期持续加大(dà)。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易商协会官网(wǎng)发布信息(xī)，针对中(zhōng)国进出口银(yín)行金融债(zhài)券发(fā)行涉(shè)嫌(xián)违(wéi)规(guī)行为，以及中国(guó)民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行(xíng为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正)、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银行、青岛(dǎo)银行(xíng)和粤(yuè)财信(xìn)托(tuō)共5家机构涉(shè)及债(zhài)券业务违规被(bèi)点名。具(jù)体来说，交易商(shāng)协会通(tōng)过(guò)深入调查(chá)发现，大连银行等(děng)多家机构存在债券代持交易等违规行为(wèi)。其中，大连银(yín)行通过(guò)做(zuò)市业务方式，每为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正日(rì)滚动开展(zhǎn)买(mǎi)卖方向相(xiāng)反(fǎn)、清算速度不同(tóng)的(de)现券交易(yì)，代持利率债(zhài)活跃券，且(qiě)规模(mó)较大；郑州(zhōu)银行、江西银行和(hé)青(qīng)岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为(wèi)中间方以现券(quàn)买卖或(huò)做(zuò为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正)市等方式(shì)参(cān)与债券代(dài)持交(jiāo)易链(liàn)条，交(jiāo)易笔数和金额较(jiào)大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相关公告称，交(jiāo)易商协会在日常监测工作中发(fā)现(xiàn)，工商(shāng)银行主承(chéng)销(xiāo)的多期债务融资工具发行定(dìng)价严重偏离市(shì)场合理水(shuǐ)平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反(fǎn)银行(xíng)间债(zhài)券市场自律管(guǎn)理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披露，近期在查处四平(píng)市城市发展(zhǎn)投(tóu)资控股(gǔ)有限公司案(àn)件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银行因(yīn)违规收取发行(xíng)人(rén)大额财务(wù)资助(zhù)，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券(quàn)市场自律管(guǎn)理(lǐ)规(guī)则(zé)，被交易(yì)商协会进行自律调(diào)查。一同被开(kāi)展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国(guó)资产管理(lǐ)（上海）有限公(gōng)司两(liǎng)家金(jīn)融机构。

　　交(jiāo)易商协(xié)会监管处(chù)罚力度加强

　　根据交(jiāo)易商协会(huì)通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立(lì)案(àn)调查，开(kāi)展自律调查和自律问询103次，作出各(gè)类自(zì)律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销商(shāng)、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师(shī)事务所、2家其他类型机构(gòu)和(hé)54名直(zhí)接(jiē)责任(rèn)人(rén)。作出的(de)处(chù)分中(zhōng)，警告及以(yǐ)上占比超过五成，15家机构被暂(zàn)停(tíng)一定期限业务，12位责任人被认定不适(shì)当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看(kàn)，被通报的(de)原因(yīn)包括低价(jià)包销多(duō)期债务融资工具(jù)，影响了市(shì)场正常秩序；部分债(zhài)务融资工具未按照(zhào)发(fā)行文件约定开展余额包销，个别债务(wù)融资工具挤占了(le)其他投(tóu)资人的(de)正常投标(biāo)，违背(bèi)了公平公(gōng)正原则，并影响了发行利率，对市场正常秩序造成了一定(dìng)不良影响。

　　通(tōng)报指出，银行(xíng)间债券市场参与机构在从事相关业务(wù)过程(chéng)中，务(wù)必牢固(gù)树立市场(chǎng)责任(rèn)意识，严格遵守相关监管规定(dìng)和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券(quàn)市(shì)场运行秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市商(shāng)作为银(yín)行间市场基石机构，承担着提高(gāo)市场流动性、促进价格发现的重要作用，应切实提升做市交(jiāo)易(yì)能力，加强内部控(kòng)制和风险管理，确(què)保合规(guī)稳(wěn)健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近期交易(yì)商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大(dà)，虽然(rán)债券(quàn)市场参与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞(jìng)争程(chéng)度更趋(qū)激(jī)烈(liè)，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金融政策(cè)监管(guǎn)专家周毅钦(qīn)对《国际金融报》记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，可以(yǐ)看到，银行间交易(yì)商协会将继续(xù)贯(guàn)彻(chè)落实(shí)监(jiān)管(guǎn)从(cóng)严(yán)要(yào)求(qiú)，以(yǐ)严格自(zì)律(lǜ)惩戒向市场传递(dì)“零容忍(rěn)”的清晰信号，引(yǐn)导(dǎo)市场各类主体归位(wèi)尽责，维护市场良好秩(zhì)序。债券承销机构作为债(zhài)券市场的(de)“看门人(rén)”，对于商业(yè)银行(xíng)特别是国有大行来说，也(yě)需要(yào)肩(jiān)负起相应(yīng)的公(gōng)序责任，切(qiè)实(shí)维护好行(xíng)业的良(liáng)性竞争生态。

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