编者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募(mù)基金(jīn)披露落幕，基金经理的(de)调仓路(lù)线(xiàn)被(bèi)完整曝光。首季(jì)行情(qíng)变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐(zhú)渐发散到中特估、人工智能、机械(xiè)制造等多(duō)个领域(yù)，尤其是AI的(de)里(lǐ)程碑式(shì)突(tū)破带火了科技一众(zhòng)赛道，这让一季度公募仓(cāng)位顺(shùn)势而为变化(huà)明(míng)显。

　　在(zài)国内的公募基金中，科技成长阵营中的(de)旗手之一冯(féng)明远(yuǎn)，目(mù)前(qián)在管(guǎn)的(de)产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开(kāi)年(nián)迄今业绩较(jiào)为一般(bān)，但是在管规模仍维(wéi)持在230亿(yì)元(yuán)的(de)水平线(xiàn)上。从(cóng)第(dì)一季(jì)度(dù)的调仓(cāng)来看，在他的成名(míng)作信澳(ào)新能源(yuán)产业最新季报中，保(bǎo)留了上一季(jì)度的(de)七只(zhǐ)重仓，同时用中(zhōng)伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科(kē)技替(tì)换(huàn)了(le)比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆科(kē)技，可(kě)以看出其(qí)坚守新能源的(de)大(dà)框架，在细分赛(sài)道中不断(duàn)寻找性(xìng)价比更(gèng)优的领域。

　　对(duì)比看(kàn)“常青树”老将朱少醒(xǐng)，一季报中(zhōng)他仅仅调(diào)换了(le)两处标的(de)，用金(jīn)域医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药(yào)明康(kāng)德和瑞丰新材，特别是合成树(shù)脂(zhī)板块的(de)蓝晓科技成为年内(nèi)大黑马，股价迄今上涨超过30％，同(tóng)时他保(bǎo)持了对喝酒吃药大类赛道中龙头(tóu)的持续青睐，茅台(tái)持股量与上季持平稳居首位。而(ér)他也(yě)一如既往地(dì)表示，会在优(yōu)质的(de)股票里寻找价值，去(qù)翻更多的石(shí)头。众所(suǒ)周知，三大白酒(jiǔ)龙头是多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘(liú)彦春在其成名作(zuò)景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)中，前三大重仓就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五(wǔ)粮(liáng)液，足见其白(bái)酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和新能源在(zài)公募基金组合配置中(zhōng)的压舱石地位(wèi)依然稳固，同时(shí)中(zhōng)特(tè)估、芯片、软件、机械制造成进攻(gōng)热点(diǎn)，公(gōng)募在(zài)经历(lì)去年的(de)整体(tǐ)业绩低谷后，今年竭力(lì)寻求组合的α。值(zhí)得关注的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有(yǒu)冷思(sī)考。“AI产业的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会(huì)有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造(zào)成板块(kuài)后(hòu)续波(bō)动。目前TMT板(bǎn)块的(de)交易占(zhàn)比已经超(chāo)过了40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情确立，但我们(m去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗en)认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某(mǒu)个阶段也总会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星(xīng)增(zēng)配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统(tǒng)计了(le)其最(zuì)新公布的两只(zhǐ)A股(gǔ)基(jī)金一季报(bào)，在管(guǎn)理(lǐ)时间(jiān)更长(zhǎng)的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重仓(cāng)的占比均超(chāo)过(guò)了(le)9.5％接近顶配，这其中除去(qù)腾讯(xùn)外(wài)全部为白(bái)酒，不过除去加仓茅(máo)台外，张坤减持(chí)了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股份。相似(shì)的一幕(mù)也出现在他管理的易方达优质(zhì)企业三年上。

　　该基(jī)金的(de)一季报显示，仅是前五(wǔ)大的重仓次序(xù)有所不同，而实(shí)际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤也(yě)是(shì)小幅减持了另(lìng)外三大白酒(jiǔ)标的。再看另外的半壁重仓股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是(shì)持续上榜的老面孔(kǒng)，惟一的变化是他用中(zhōng)国海洋石油替(tì)换了上一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调仓思路(lù)有(yǒu)所阐述(shù)：“基金在一季度股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置(zhì)。个股方面，我(wǒ)们仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金(jīn)的明星基金(jīn)经理李晓(xiǎo)星，在和张萍合管的银华盛世最(zuì)新(xīn)季报十(shí)大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股(gǔ)。对比(bǐ)上一(yī)季度仅有三大白酒龙(lóng)头和(hé)古井贡酒来(lái)看(kàn)，这一季其新进(jìn)重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍(shě)得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路可能是想(xiǎng)利用(yòng)次高端和地产酒来增加组合的(de)进攻(gōng)弹性。同时，其重仓(cāng)的另三只非白(bái)酒(jiǔ)标的为爱美客、安井食品、海大集(jí)团(tuán)，而这三者(zhě)在上一季度就(jiù)是前十中的标(biāo)的。

　　对此(cǐ)，李(lǐ)晓星在季报(bào)中强调：“复苏(sū)仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会(huì)加(jiā)大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤(pí)酒、速冻、烘培、调(diào)味品等供应链，餐饮的恢复是(shì)确定的；其次，看好(hǎo)线下场(chǎng)景恢复后，需求相对刚(gāng)性的医美以及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公(gōng)募老将朱少醒这一(yī)季将“喝酒吃药”的主打思路(lù)体现(xiàn)得(dé)淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面(miàn)，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱，不(bù)过他对(duì)于另一重仓(cāng)五粮液有(yǒu)所减持；医(yī)药方面(miàn)，他对重仓表现得是有所取(qǔ)舍：首先，他选择(zé)加仓了“眼茅(máo)”爱尔眼科，该股升(shēng)至十大重仓股的第五位；其次，他选择(zé)小(xiǎo)幅(fú)减持(chí)了(le)创新(xīn)药龙头迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)；此外(wài)，他用金域医学(xué)替(tì)换了CXO龙头(tóu)的药明康德，而新进重仓(cāng)的前者年内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周知，金域医学去年作为(wèi)核(hé)酸检测机(jī)构，业绩相当(dāng)亮眼；而在后(hòu)疫(yì)情时代，公司主营回归本(běn)源后(hòu)依然亮点众多，作为第三方医学检验及病理诊断服(fú)务商(shāng)，金域医学(xué)近日率先推(tuī)出国内首个国家药品(pǐn)监督管(guǎn)理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基因甲基化(huà)检测项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明(míng)远专注赛(sài)道细分机会

　　陆彬(bīn)混(hùn)搭(dā)新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏(fú)储能

　　除去(qù)上周率(lǜ)先交卷主打产业链上游的施成外，本周一众新能(néng)源高手中的顶流(liú)冯(féng)明远所管产品一季报全部(bù)披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他(tā)所(suǒ)管理的6只产品维持(chí)年(nián)内小幅正收益(yì)。当前冯明远(yuǎn)在管基(jī)金(jīn)中，任职管(guǎn)理(lǐ)最长(zhǎng)的就是代表作新能源(yuán)产业股票。从(cóng)被调出的三只产品看，其(qí)中斯莱克的主营与新能源(yuán)产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进重仓的三(sān)只标的中，占比相对最(zuì)高的就(jiù)是非(fēi)传统新能源产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的公(gōng)司，主要产品是三元(yuán)前驱体(tǐ)和四氧化三钴(gǔ)，从近(jìn)期发布的年(nián)度业绩(jì)快报来(lái)看，公司(sī)的主营与净利润均实(shí)现(xiàn)50％以上的逆(nì)势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季报(bào)的全面(miàn)梳理，在信(xìn)澳(ào)研究(jiū)优选中还(hái)出现了一只新的重仓股银邦股份(fèn)，这(zhè)也是一家高科技公司，主营业(yè)务(wù)中有分布(bù)式光伏发(fā)电系统。

　　在季报总结中，他表(biǎo)示：“本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细(xì)分板块的整(zhěng)体(tǐ)走势与市场趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现小(xiǎo)幅(fú)震(zhèn)荡(dàng)。对于(yú)二季度(dù)，展(zhǎn)望TMT板块(kuài)部(bù)分公司加入AI或数(shù)字(zì)经济等热门概念(niàn)的创新(xīn)，以及半导体和制造业(yè)正(zhèng)经历(lì)触底反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐(zhú)步回(huí)暖，产生一(yī)定正(zhèng)面效(xiào)应。我们会继续在新能源、科(kē)技(jì)、高端制造等(děng)主要赛道(dào)耕耘(yún)，深(shēn)挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新能源大潮中快速(sù)走红(hóng)的(de)类型。天天基金(jīn)网显(xiǎn)示，早在去年底(dǐ)时他就已(yǐ)经是“双二百”的(de)基金经理了，而他在管的7只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年同时段几乎全线飘红，特别是动态(tài)策略混合年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管(guǎn)的(de)汇丰晋(jìn)信(xìn)低(dī)碳先锋(fēng)股票(piào)为例，最(zuì)新的基(jī)金一季(jì)报显示(shì)，其重仓的新能源产业链中股票依然为上(shàng)季的7只(zhǐ)，它去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗strong>们分(fēn)别是(shì)宁德时代、亿纬(wěi)锂能(néng)、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友(yǒu)钴业，虽(suī)然(rán)上述标的年初至(zhì)今表现一般。但他此前曾公开表示，看到了(le)新(xīn)能源(yuán)类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他(tā)表(biǎo)示(shì)：“从中长(zhǎng)期维度看，新能源产(chǎn)业还具备较长的生命周期，不少细(xì)分板块(kuài)还能维持(chí)较长时间的(de)高速增长，而经过市场的(de)调(diào)整，我们看(kàn)到行业(yè)中的优质公司对应(yīng)2025年(nián)的盈(yíng)利中枢(shū)在当前市值的投资价值。或(huò)许，新(xīn)能(néng)源行业的终(zhōng)局如大部分制(zhì)造业一样是一个竞(jìng)争充(chōng)分、利(lì)润极度(dù)压(yā)缩的市场(chǎng)，但在发展过程中不少公司一(yī)定有一(yī)段精彩的(de)旅(lǚ)程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的(de)代表作之一的广发小盘成长(zhǎng)来看，基(jī)金一(yī)季报表明他(tā)的重仓行业配置思路(lù)依(yī)然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金相关(guān)产(chǎn)品的2022年四季(jì)报和(hé)一(yī)季报，《红周(zhōu)刊》发现他所持有的是完(wán)全(quán)一致的10只股票(piào)，虽然第一大重仓股依然(rán)是半导体公(gōng)司圣(shèng)邦股份，但是(shì)整(zhěng)体新能源的地位(wèi)似乎进一步稳固，比如晶澳科技从(cóng)第(dì)三升(shēng)至第二位，隆基绿(lǜ)能从第六升至(zhì)第(dì)四位。同时极为罕见的情况是，如果按照保留小数两位来统计，竟然所(suǒ)有(yǒu)10只标的股持仓量(liàng)与(yǔ)上一季(jì)度保持一(yī)致(zhì)。

　　就此，刘格(gé)菘(sōng)在基金季(jì)报中表示：“报告(gào)期(qī)内，基金的持仓结构并没有进行大(dà)幅(fú)度的调整(zhěng)，依然围绕已经建立全球比较优势的(de)高端制造产(chǎn)业链布(bù)局。我们对重点持(chí)仓的光伏(fú)、储能、新(xīn)能(néng)源车(chē)方(fāng)向保持相对乐观(guān)，投资中相信(xìn)基(jī)本面(miàn)优秀和(hé)增(zēng)量价(jià)值积累(lèi)的公司。经过调整，行业估值(zhí)水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变(biàn)化在市(shì)场定价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍(bào)无(wú)可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精准(zhǔn)布局中国铁(tiě)建

　　余广新进(jìn)重(zhòng)仓海(hǎi)油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰资管(guǎn)的姜诚是(shì)近几年出镜相对较(jiào)多的(de)基金经理，而他的业绩(jì)特别从去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理的(de)8只基金中，除去(qù)刚满两(liǎng)个月的中(zhōng)泰(tài)元和价值(zhí)精选不纳(nà)入统(tǒng)计外，其余7只基(jī)金均实现了正收益，特(tè)别(bié)是兴诚价值一(yī)年(nián)持(chí)有的收益率接近了14％，同(tóng)时还有(yǒu)两只基金净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例(lì)，对比基金四季报和今年一季度可以(yǐ)看出(chū)，姜诚实际上只是(shì)微调了一(yī)个席位(wèi)，而新调(diào)进来的中国铁建(jiàn)恰(qià)好就(jiù)是中字头中的典型代表(biǎo)公司(sī)，该(gāi)股从年(nián)初至今上涨超过了40％。由此，该基金(jīn)所重仓(cāng)的中字头公(gōng)司达到了四家。而从相关标(biāo)的的年内涨跌幅来看，表现(xiàn)最好的(de)是游戏股吉比特，最新该股年内(nèi)上涨(zhǎng)达到(dào)了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅谈到了去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗坚守的价值(zhí)投资，同时也谈到了今年大(dà)热的AI：“在海(hǎi)量信(xìn)息中，我们需要(yào)重点(diǎn)关注长期因素，淡化短期因素。人工智(zhì)能的发展是(shì)一个(gè)长期因素，我们(men)还(hái)没有(yǒu)足(zú)够(gòu)的把握去捕捉(zhuō)到(dào)它带(dài)来的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避它(tā)带来(lái)的伤害。以尽可(kě)能(néng)低的(de)价格买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)是我们的投资目(mù)标。好资(zī)产的标准是活得(dé)久、站得牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平均净资(zī)产收(shōu)益(yì)率(lǜ)高，以(yǐ)及在(zài)好的公司(sī)治理加持下能(néng)够把长期利(lì)润(rùn)转化(huà)为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专访的鲍无可，其投资(zī)风格同为公(gōng)募中(zhōng)少(shǎo)数的深(shēn)度价值。天天基(jī)金网显示(shì)，2023年年初以来，他所管理的(de)基金全线飘红，6只产品年(nián)内净值增长率全部超过了10％。以他任职(zhí)回报最高的景(jǐng)顺长城(chéng)能(néng)源基建为(wèi)例，能够清(qīng)晰地看到其偏爱高估息和低估(gū)值类股票的(de)痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍(bào)无可当(dāng)季加仓中国移动大(dà)约15万股，从而使该(gāi)股从上一季(jì)的第三重仓(cāng)升至第二重仓(cāng)，不过中国电信却退出了前一季的(de)前十。同时他(tā)加仓了(le)川投(tóu)能源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新(xīn)近重仓了铜陵有(yǒu)色和(hé)神火(huǒ)股份，表(biǎo)明(míng)了其对这一(yī)类(lèi)资源股格外垂青(qīng)。此外，他(tā)对于小众的中(zhōng)南传媒和(hé)凤凰传媒依然(rán)持(chí)续青(qīng)睐(lài)。

　　在(zài)基金季报中，他表示基金仓位基(jī)本稳定，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发(fā)展(zhǎn)初期(qī)，中国企业处(chù)于落后位(wèi)置，无论(lùn)是AI核心模型的研发、新型商业(yè)模式的(de)迭代以及底层芯片制造，我们都希望国内企业能在(zài)不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近期而言(yán)尽管我们认为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场基(jī)本上是基(jī)于美股映射在(zài)炒(chǎo)作相(xiāng)关(guān)题(tí)材，对于(yú)这样的行情，需要对其可(kě)持(chí)续性保持(chí)审慎态(tài)度(dù)。”他(tā)直(zhí)言不讳(huì)。

　　而同在(zài)景顺(shùn)长城的基金经理(lǐ)余广是2012年的(de)公募状元，目前其担任基金经理(lǐ)也接近了13年(nián)。当(dāng)前(qián)，其在管的产品为4只，它们分别是核心(xīn)竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一年(nián)，从今(jīn)年的表(biǎo)现来看，虽然所管产品(pǐn)涨幅不(bù)大(dà)，但也整齐划一地实(shí)现了(le)正收(shōu)益。

　　以任职回报翻(fān)四倍的核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力为例，第一季度(dù)他在(zài)前(qián)十中调仓了四个(gè)席(xí)位，其(qí)中新(xīn)进的(de)公司(sī)半(bàn)数(shù)为中字头，它们就是中国海油(yóu)和中国移动，与它们(men)携手进入的还(hái)有安徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除去两只中字(zì)头外，后(hòu)两(liǎng)者年内的涨幅也是(shì)超过(guò)了30％。此(cǐ)外，当季被其(qí)提拔为第一重(zhòng)仓的(de)电动车龙头爱玛科(kē)技，年内迄今的涨幅也是接(jiē)近(jìn)30％一(yī)线。

　　对此，他在季(jì)报中的总结与“中特估(gū)”基本吻(wěn)合：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司基本(běn)面，注重公司的核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)、高品质(zhì)、长期发展，以合理(lǐ)或偏(piān)低的(de)估值水平买入持有。在(zài)经济复(fù)苏和企业盈利修(xiū)复的预期(qī)下(xià)，我(wǒ)们(men)较(jiào)为看(kàn)好今年的权益市场，特别是(shì)前期调(diào)整较为充(chōng)分(fēn)，估值较为低估的多行业的龙(lóng)头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名(míng)的郑巍山(shān)今(jīn)年业(yè)绩(jì)优异，特别(bié)是其去年3月接手的(de)银(yín)河智联(lián)主题净值快速(sù)拉升，截至(zhì)本周四的(de)年内(nèi)涨幅(fú)已(yǐ)经超(chāo)过45％，这一水(shuǐ)平(píng)甚至超过(guò)了他的成(chéng)名作银河创新成长(zhǎng)。从郑(zhèng)巍在管(guǎn)基金的当季重(zhòng)仓行业(yè)风(fēng)格来看，除去(qù)银河和美生活还有较强的新能源属(shǔ)性外，其(qí)余产品几(jǐ)乎一边倒(dào)地偏向(xiàng)了(le)TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为(wèi)例分(fēn)析，最新的十大(dà)重仓股除去用友网络(luò)和海(hǎi)康威视外，年(nián)内最新的(de)涨幅(fú)全部(bù)超过了30％，特别是海光信息、中科(kē)曙光、卓易信息、大华股(gǔ)份(fèn)均(jūn)已实现了涨幅翻番，而这四只标的均(jūn)是第(dì)一季(jì)度新近重仓的公司。同时(shí)，郑巍山所保留的上一季重仓(cāng)股仅有金山办公和国(guó)网通信。对(duì)比来看被调出的标(biāo)的，中国长(zhǎng)城、中望软(ruǎn)件、中(zhōng)国软(ruǎn)件(jiàn)等明显(xiǎn)涨幅(fú)稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基金严格执(zhí)行(xíng)基金合同的配(pèi)置范围(wéi)，切合主题，主要围绕(rào)智慧智联、信息技术等的概念(niàn)范畴展开(kāi)。一季度智联主题继续(xù)增加了(le)软件(jiàn)服务、信息(xī)技术(shù)的配置比例。围绕数字经济和新的信息技术(shù)应用展(zhǎn)开(kāi)投资。二季度，将会继续围绕信(xìn)息技术、数(shù)字经济的范畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这两位一度遭(zāo)遇非议人物同期成名的还(hái)有华安(ān)胡(hú)宜斌，作为当年(nián)公司力捧的三位(wèi)基金经理中最年轻(qīng)者，他(tā)可谓是少年得志，但(dàn)后来所管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)几(jǐ)经浮沉，好在(zài)今年卷(juǎn)土重来。天天基(jī)金网数据(jù)显示，年(nián)内他所(suǒ)管理的7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中(zhōng)表现最(zuì)好的(de)还是他的成名作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚(jù)焦(jiāo)该基金，我们发(fā)现他(tā)所保留的上一个季度重仓股只有王府井和华大九天，而将剩余(yú)的(de)八个席位全部更换。从最(zuì)新的标的来看，这其中(zhōng)就有近期大(dà)火的芯片新贵寒武(wǔ)纪(jì)。从新进(jìn)重仓标的年内表现来看，其(qí)中中文在线的(de)年内涨(zhǎng)幅已经超过了(le)180％，值(zhí)得买、浙数(shù)文化、美亚(yà)柏(bǎi)科(kē)等标(biāo)的年内涨幅(fú)也(yě)是(shì)超过了50％。对(duì)比来看，他所剔除的锦江(jiāng)酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国(guó)平安等公司，目前年内(nèi)至今仍然体现为(wèi)股价下跌(diē)。

　　至于大(dà)幅调(diào)仓(cāng)原因，他表示：“当下我(wǒ)国仍处(chù)经济结构转型时期，我们相信未来(lái)科技创(chuàng)新和(hé)消费(fèi)升级仍将成为(wèi)经济总量(liàng)增长核心驱(qū)动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能(néng)源、新消费等领域(yù)仍将(jiāng)诞生大量投资机会，在策略上(shàng)，我们已(yǐ)将挖掘、发现和配置基金合同主题范(fàn)围内的科技创新和受益于国(guó)民经济持续增长的消费及原材料放在(zài)前(qián)所未有高度。”

　　而当(dāng)年一并成名的万家基金名(míng)将黄兴亮，2023年一季度(dù)同样强势回归。天天基金网数据显示，他目(mù)前在管的基金(jīn)年内除去QDII外(wài)，涨幅全部超过(guò)了(le)10％。特(tè)别(bié)是万家科技创(chuàng)新迄今的年内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分析他的成名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴(xīng)亮仅(jǐn)仅是(shì)做出了(le)一处(chù)调整(zhěng)，也(yě)就是用(yòng)中微公司替代了(le)四季度末的兆易创(chuàng)新。但(dàn)就是这只新进标(biāo)的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过90％，与保(bǎo)留重仓中(zhōng)年内涨幅(fú)超过70％的金山办公交(jiāo)相辉映。对于当(dāng)季度的调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增(zēng)持了机器视觉和医疗器械行业的(de)部分个(gè)股，相(xiāng)应(yīng)地略(lüè)微降(jiàng)低(dī)了半导体行(xíng)业(yè)的持(chí)仓(cāng)。截至季度(dù)末，基金(jīn)持仓仍以计算机(jī)软(ruǎn)件和半(bàn)导体行业为主，总体风格(gé)偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良(liáng)栋(dòng)布局消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基金一季报来看(kàn)，这些相对(duì)低调(diào)的领域也(yě)开(kāi)始(shǐ)越发受(shòu)到明星基金经(jīng)理们(men)的(de)追(zhuī)捧(pěng)，比(bǐ)如(rú)融通基(jī)金的明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)邹曦，这位任职已经(jīng)逼(bī)近15年(nián)半的老(lǎo)将善战周(zhōu)期，目前在公司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表作(zuò)是2012年开始管理、迄今任职回报(bào)超过180％的融通行业(yè)景气。

　　从新出炉(lú)的季报来看(kàn)，在上一季度(dù)没(méi)有(yǒu)单一标的(de)持仓比例(lì)超限后，这一季度头三大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股竟然(rán)全部超过(guò)10％的比例上限(xiàn)，它们分别(bié)是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后(hòu)面重仓中的汇川(chuān)技(jì)术和安(ān)徽合(hé)力(lì)，虽然去年下半年以来(lái)重仓中(zhōng)就没(méi)有了三一(yī)重工，但实际上在当季的重仓行业中(zhōng)，机械制(zhì)造是仅次于(yú)房地产(chǎn)的第二行业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在季报中就表示：“本季度增(zēng)加(jiā)了工程机械、家居、顺周期装备、医药(yào)等行业的配置。目前组合配置偏向周期价值，同时(shí)保持了科技(jì)、消费板(bǎn)块的适度配置。组合结构主要围绕国内经济稳增(zēng)长的主线展开(kāi)，相(xiāng)关配置集中在优质房地产股(gǔ)、地产产业链，以及顺周期装备等(děng)板块。”此(cǐ)外，虽然未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒对机械制(zhì)造的兴趣也越来(lái)越浓，例如兰石重装年报的(de)十大流通(tōng)股股东中，富国天(tiān)惠新(xīn)进(jìn)上榜(bǎng)排名第六位。

　　而(ér)长城(chéng)基金的(de)明星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈内以善(shàn)战高(gāo)端制(zhì)造板(bǎn)块闻名，目(mù)前他在公司所(suǒ)管理的产品数达到了(le)6只，尤其是他参与(yǔ)管理的(de)长城科创(chuàng)板两年定开业绩亮(liàng)眼，最(zuì)新(xīn)年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城(chéng)新兴产(chǎn)业为例，可以看(kàn)到一季度与(yǔ)众不(bù)同的一点是，消费电子赛(sài)道股票在其中占据(jù)明显的数量优势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十大重(zhòng)仓(cāng)中不见耳(ěr)熟(shú)能详的龙头立讯精密(mì)，但大体(tǐ)包括华测导航、东山精密、电连技术(shù)、和(hé)而泰、科大讯飞都能(néng)被划入(rù)到消费电子的大范畴中(zhōng)，也(yě)就是说其占据了十(shí)大重仓中(zhōng)的(de)半边天(tiān)。

　　他解释了看好的原因：“预(yù)期今年下半年或明年，消费(fèi)电子会有一个(gè)触底回升的(de)过程。如果叠加在汽车(chē)产业链上的布局，我(wǒ)判断可能对收入利润拉动(dòng)更大。消费(fèi)电子的复(fù)苏可能只是一个周期的因素。”而(ér)种种因(yīn)素显(xiǎn)示，目前该板块(kuài)去(qù)库存可(kě)能也(yě)进入到(dào)尾(wěi)声(shēng)阶(jiē)段(duàn)，接下来苹(píng)果新品(pǐn)推出或(huò)是行业复(fù)苏契机。

　　而在高端(duān)制造这一领域中，还(hái)有不可忽视的一环就是军工装(zhuāng)备。同时作为成长股三大(dà)主阵营(yíng)“新(xīn)半军(jūn)”中的重(zhòng)要一级，军工虽然(rán)很难有持续性(xìng)的表现，但也隔(gé)三差五会有亮眼(yǎn)的(de)输出，而(ér)华夏的(de)少(shǎo)壮派基金经理万方方，是圈内少数同(tóng)时管理两只(zhǐ)军工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间(jiān)最长(zhǎng)的军工安全混(hùn)合为(wèi)例，实(shí)际上一季(jì)度他仅(jǐn)在十(shí)大重仓(cāng)股中做出了一处调整，也就是用昊(hào)华科技替代了上(shàng)一季的新雷能。从整体(tǐ)10只标的(de)所属细分来看(kàn)，明显中航系乃至航空航天赛道占据(jù)优势。而这一思路在他管理的高端装(zhuāng)备龙头乃(nǎi)至(zhì)全市(shì)场基金中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步对照两只军工主题(tí)产品，《红周刊(kān)》发现重叠的公司有八家(jiā)，惟二的区别是高(gāo)端装备(bèi)龙头(tóu)中用复旦(dàn)微电(diàn)和西部超(chāo)导替代了(le)前者(zhě)中的钢研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季(jì)报中的阐述(shù)思路清(qīng)晰：“着(zhe)重探(tàn)究(jiū)未来两年确定性的产业趋(qū)势和高增长的细分赛道(dào)，组合(hé)构建从2023年全年维(wéi)度在高确定性的(de)航空发动机赛道、景(jǐng)气度弹(dàn)性潜(qián)力较高的航天(tiān)导弹产业链、航空装备平台(tái)型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的(de)新材(cái)料领域(yù)重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提(tí)及(jí)个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）