财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从(cóng)业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司(蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要(yào)求(qiú)公司调整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及(jí)多家(jiā)保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红(hóng)水平等公(gōng)司负债(zhài)成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的(de)影响，包括对新(xīn)产蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句品定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精(jīng)算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风(fēng)格稳健，债券(qu蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句àn)投资比例(lì)稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资(zī)产为主、投(tóu)资比例(lì)持(chí)续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的(de)预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高(gāo)负(fù)债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端(duān)主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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