美国债务违约的(de)风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并(bìng)有(yǒu)可(kě)能将(jiāng)全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而在(zài)此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何(hé)保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一(yī)份业(yè)内机构的最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻(xún)求避风(fēng)港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业(yè)人士(shì)表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的(de)稀(xī)缺(quē)。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违(wéi)约情(qíng)况下，第二大受欢迎的(de)资产仍(réng)然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的分(fēn)析(xī)师(shī)也认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为(wèi)令人担(dān)忧的2011年债务上限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资者视为(wèi)一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债(zhài)务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和(hé)金融界的大(dà)佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生(shēng)什(shén)么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻(má)烦(fán)”，而(ér)摩根大通首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限危机(jī)时(shí)的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和(hé)国(guó)会(huì)的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们有可能(néng)无法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行(xíng)对(duì)冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国(guó)买家不断增长(zhǎng)的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国(guó)债务(wù)违约引发的(de)避险需求(qiú)，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略(lüè)低于(yú)本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最后关(guān)头，但美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如(rú)果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果(guǒ)发生(shēng)违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点低(dī)63个(gè)基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非(fēi)常短(duǎn)的国(guó)库券(quàn)收益率，这些短期国库券(quàn)被(bèi)认为(wèi)最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右到期的(de)国库券，因(yīn)为这批票据最为接近美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最早(zǎo)在6月(yuè)1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国财政(zhèng)部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一点的(de)喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延(yán)残(cán)喘”到7月底。目前(qián)，7月底到(dào)期国库券的市场定(dìng)价也表明了一定(dìng)程(chéng)度的(de)压力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美(měi)国长期(qī)国(guó)债购买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专(zhuān)业投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确(què)实看到短期违约，市场反应将给(gěi)国会带来(lái)提高债务(wù)上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作(zuò)为全球主要(yào)储备(bèi)货币的地位将面临(lín)风险。

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