5月(yuè)10日，有消息称(chēng)部分银行(xíng)相关部门收到《关于调(diào)整协定(dìng)存款(kuǎn)及(jí)通知(zhī)存款(kuǎn)自律(lǜ)上限(xiàn)的通知》，四(sì)大(dà)国有银行(xíng)协定存款和(hé)通知存款自律上限的(de)下(xià)调幅度为(wèi)30BP，其它金融机构(gòu)下调(diào)50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执行(xíng)。本次拟下调(diào)中协定存(cún)款更多(duō)是对公业(yè)务，而(ér)通知存款则集(jí)中于短期存(cún)款。

　　就本次协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限(xiàn)拟下调的(de)背(bèi)景、影响，后续货币政策走(zǒu)向等，记者采访了(le)招商基金研(yán)究部首席经济(jì)学家李湛、长城基金总经理助理(lǐ)兼(jiān)现金管(guǎn)理部总经理(lǐ)邹德立、鹏扬(yáng)基金固定收(shōu)益副总监兼鹏(péng)扬利(lì)泽基金经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大(dà)保德信(xìn)基金、德邦基(jī)金等公募基金公司及投研人士。

　　在业内看来，本轮调降更多是(shì)出于推进利率市场(chǎng)化(huà)改革(gé)深化大背景的考(kǎo)虑(lǜ)。对银行而言，存款利率下调(diào)有助(zhù)于减少存(cún)款定价的(de)无(wú)序竞争，降低银行负债成本；同时(shí)本(běn)次降(jiàng)息有(yǒu)助于促进投资、消费(fèi)，也(yě)被(bèi)看作是促进宏观经济复苏(sū)的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是大(dà)势所趋。2023年经济(jì)有(yǒu)所(suǒ)复苏，进(jìn)一步(bù行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的)降低贷款(kuǎn)利(lì)率的紧迫性不高(gāo)，但(dàn)银行普遍以量补价，使得贷款(kuǎn)价格战激烈，贷款利(lì)率(lǜ)很难(nán)上行。预(yù)计(jì)下半(bàn)年货币政策不会出(chū)现急转(zhuǎn)弯，延续稳健货币政策基(jī)调。

　　延续银行存(cún)款利(lì)率调降的趋势

　　中国基(jī)金报记者：四大国有银(yín)行为何(hé)下调协(xié)定存(cún)款及通知存款自(zì)律(lǜ)上限？

　　李湛：我们认为，当前调降更(gèng)多是出于推进利率(lǜ)市场化改革(gé)深化(huà)大背景(jǐng)的考虑。2022年4月(yuè)，央行指导利率(lǜ)自律机制建立了存款利(lì)率市(shì)场化调整机制，自律(lǜ)机制成员银行参考以10年(nián)期国(guó)债收(shōu)益率为代表的债券市场利率(lǜ)和(hé)以1年期LPR为代表的(de)贷(dài)款市场利率，合理调(diào)整存款(kuǎn)利(lì)率水平。

　　随后，国有(yǒu)大行去年(nián)9月下调存款利率(lǜ)，中小银行陆续跟(gēn)进下调存款利率。今年4月市场利率(lǜ)定价自律机制发布《合(hé)格(gé)审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中引入了(le)存款定价惩(chéng)罚(fá)措(cuò)施。而此前(qián)4月(yuè)部分中小银(yín)行、农商行存款(kuǎn)利率下(xià)调，5月5日(rì)浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家(jiā)股份行挂牌利率下调，均(jūn)是在利率市场化(huà)改革(gé)推进背(bèi)景(jǐng)下，银(yín)行出于自身经(jīng)营考虑(lǜ)的自发行(xíng)为。

　　邹德立：银(yín)行近年(nián)息差不断下行。在资产端(duān)定价压(yā)力较大且存(cún)款持续高增的情况(kuàng)下，压降存(cún)款(kuǎn)成本(běn)成(chéng)为改善息差的(de)重(zhòng)要(yào)手段(duàn)。此外，2023年以(yǐ)来银(yín)行贷(dài)款向企业固定资产投资传导较弱，下调协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限有利于(yú)对公(gōng)客(kè)户留存(cún)的(de)活期资金投向实体(tǐ)经济。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，近年来市(shì)场利率整体下行(xíng)，实体经济(jì)综合融资(zī)成本不断(duàn)下(xià)降，银(yín)行(xíng)资(zī)产端收益下降较为明显；第二(èr)，银(yín)行整体净息差持(chí)续走低(dī)，银行利润空间压缩明显；第三(sān)，企(qǐ)业(yè)和(hé)居民风险偏好大(dà)幅下降导致存款增长(zhǎng)比较明显(xiǎn)，存款市场供需关系发生了变化，降低了银行高(gāo)吸(xī)揽储(chǔ)的必要性；第四(sì)，协定存款和(hé)通知存款(kuǎn)介(jiè)于活期与定期存款(kuǎn)之(zhī)间，自(zì)2022年存(cún)款自律(lǜ)机(jī)制对于(yú)活(huó)期存款与定期存款利率进行了几轮调整，本次将(jiāng)协定存款与(yǔ)通知存款(kuǎn)自律上限下调也是要将存款(kuǎn)产品线的调整进行统一，全面(miàn)缓解(jiě)银行(xíng)负(fù)债(zhài)压力。

　　综合各项(xiàng)因(yīn)素(sù)，银行从自(zì)身经营情(qíng)况考虑，顺应市场(chǎng)趋(qū)势，通(tōng)过自律机制(zhì)协调调(diào)降负(fù)债成本，有利于提(tí)升银行放(fàng)贷意(yì)愿，抑(yì)制资金脱(tuō)实向虚，更(gèng)好(hǎo)的(de)落实央(yāng)行宽信用的政策贯彻落实(shí)。

　　平(píng)安基(jī)金：中国的存(cún)款利率管控为(wèi)上限管控，贷款(kuǎn)利率则为下限管控，近年来(lái)贷款利率下限管(guǎn)控彻底(dǐ)取消。存款(kuǎn)利率定价方式的改(gǎi)变也拉开(kāi)序幕，2022年4月利率(lǜ)自律机制建立以来，4月和9月经历了两轮大规模存款利率下降，主要是大行和(hé)股份行参与，今(jīn)年以来的调整更(gèng)多是延续去年9月这一轮存款利(lì)率下调，中小银行(xíng)补充下调。

　　另外，考(kǎo)评制度由(yóu)原来的激(jī)励为主引入惩罚措施，加速了(le)中(zhōng)小银行存款(kuǎn)利(lì)率补降的进(jìn)度。就(jiù)今(jīn)年的经济背景而言(yán)，疫后(hòu)脉冲式复苏后(hòu)经济(jì)边际走弱，经济修复存在波(bō)折(zhé)。目前居民超额储(chǔ)蓄高增，实体融资需求有限，银(yín)行存款增加，降低存款利(lì)率可以引(yǐn)导减少信贷套利，助(zhù)力经济增长。从银行的角(jiǎo)度，净息差不(bù)断压(yā)缩，银行经营压力增大，调(diào)整存款(kuǎn)成(chéng)本(běn)成为(wèi)改善息差的重要手(shǒu)段。

　　光行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的大(dà)保德信基金：下调协定存款及通知存款自律上限，主要影响(xiǎng)对公客户在(zài)商业(yè)银行(xíng)的活期类存款收益，延续近期(qī)银行(xíng)存(cún)款(kuǎn)利率调降的(de)趋势。

　　一方面，有(yǒu)助(zhù)于缓(huǎn)解商业银行净息差收(shōu)窄(zhǎi)趋势，特别是中小行高息揽储的成本(běn)压力；另(lìng)一方面(miàn)，有(yǒu)利(lì)于引导超额储蓄向消费投(tóu)资转化，符合“不搞(gǎo)大水漫(màn)灌”、“盘活存量(liàng)资金(jīn)”的定位。

　　德邦基金(jīn)：存(cún)款(kuǎn)利率机制创(chuàng)设以来(lái)，两轮(lún)利率(lǜ)调降都集中在活期和定期存款(kuǎn)，实(shí)际(jì)上忽略了这些(xiē)介(jiè)于活(huó)期和定期存款之间的存款的利率调整(zhěng)，当下有必要一次(cì)性(xìng)调整通知存款和协定(dìng)存款利(lì)率上限(xiàn)，保证存款利(lì)率下调(diào)的有效性。银行(xíng)一季度净息差水(shuǐ)平均(jūn)创历史新低，上市银行整(zhěng)体(tǐ)净息差由22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过(guò)存款利率下调可以有效(xiào)降低银(yín)行负债成本，增厚息差(chà)，缓解银行经营压(yā)力。

　　存款(kuǎn)利率(lǜ)下行仍是大势所趋(qū)

　　中国基金(jīn)报：今年“降息潮”迭起，这是(shì)未来大趋势(shì)吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷款也在(zài)边际转弱，但(dàn)企业(yè)中长(zhǎng)期贷(dài)款同(tóng)比多增幅(fú)度(dù)较(jiào)大。在这(zhè)种(zhǒng)背景下，MLF利率是否下调，还要进一步观察5-6月信贷情况。对于存(cún)款利率，2023年银行(xíng)息(xī)差(chà)压力(lì)增大，控制存款成本成为(wèi)当务之急。中小(xiǎo)银行或有动力持续(xù)主动下调(diào)存款(kuǎn)利率。长期来看，存款利率(lǜ)下行(xíng)仍是大势所趋(qū)。因此银行降息潮可能仍聚焦于存款利率下(xià)调(diào)。

　　此外，广义上的降(jiàng)息潮不仅仅集中在(zài)银(yín)行(xíng)领(lǐng)域(yù)。以地方债为例，2022年后广东、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江等发达地区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能(néng)下降(jiàng)至5Bp。同理，对于(yú)资质较好的发(fā)债主体(tǐ)，其信用债收益率仍有下(xià)行趋势和空(kōng)间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率(lǜ)的方向(xiàng)仍是由实体经(jīng)济资金供需决定的，而央行(xíng)的(de)政(zhèng)策利率、基准利率(lǜ)在一方面要合适(shì)顺(shùn)应(yīng)市场环境，一方面(miàn)也代表着政(zhèng)策意愿强(qiáng)调信号意义(yì)的作用(yòng)。今(jīn)年(nián)是(shì)真(zhēn)正疫后复苏的(de)第一年，我(wǒ)们仍面临内生(shēng)动力不强需求(qiú)不(bù)足的情(qíng)况(kuàng)，央行已经通过降准(zhǔn)以及结构(gòu)性(xìng)货币政策等多项举措给予了(le)实体(tǐ)经济(jì)所需的一定的资金(jīn)投放支持，有效降低了实(shí)体综合(hé)融资成(chéng)本，后(hòu)续需要财政政策产(chǎn)业政策(cè)等(děng)配套政策(cè)继(jì)续激活内生动力扭转(zhuǎn)预期(qī)。

　　当前(qián)央行需要观察跟踪经济运行(xíng)情况，短期调(diào)整(zhěng)政策利率的概率不大(dà)，但仍会维(wéi)持资(zī)金合理充裕的环境，故(gù)从银行资产端的(de)角度来讲，贷款利率(lǜ)或仍维持低位，后续是否进一步下调要看(kàn)实(shí)体经济复(fù)苏的情(qíng)况。银行(xíng)负债端，存(cún)款(kuǎn)基准(zhǔn)利率下调的概(gài)率不大，而存(cún)款利(lì)率上限的(de)调整空间仍存(cún)在，而是(shì)否进(jìn)一步下(xià)调要看银行自身经营(yíng)需(xū)要。

　　光大保德信基(jī)金：2022年(nián)4月，人(rén)民银行指导(dǎo)利率自律机制建立(lì)了存款利(lì)率市(shì)场化(huà)调整机(jī)制，自律机(jī)制成(chéng)员银行参(cān)考以10年期国债收益率为(wèi)代表(biǎo)的债券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为代(dài)表的贷(dài)款市场利率，合理调整存款利率水平(píng)。在存款利率市场化调整机(jī)制(zhì)作用(yòng)下，2022年(nián)4月、2022年(nián)8月大行分(fēn)别下调(diào)存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合(hé)格审慎评(píng)估(gū)实(shí)施办(bàn)法（2023年修订版）》新增存款利率市场化定价情况作为合(hé)格审(shěn)慎评估的扣分项(xiàng)，引(yǐn)发(fā)中小银行跟随调(diào)降存款利率。我们认为(wèi)，通(tōng)过存款利率(lǜ)下行(xíng)，稳定(dìng)商业银行净息差(chà)进而(ér)保持贷款利率维(wéi)持低位或继续(xù)下行，最终有利于社会融资成本下行。

　　德(dé)邦基金(jīn)：从(cóng)日前公布的金融数(shù)据看， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求边际弱修复(fù)趋势或(huò)仍在。近(jìn)期国债(zhài)利率持续下行，银行间(jiān)利(lì)率(lǜ)下行，叠(dié)加银行存款定价下调，4月社融信贷低于预(yù)期，国内降(jiàng)息(xī)预期被进一步(bù)强化。海外来(lái)看，全球(qiú)经济进入衰退(tuì)周期(qī)，加息(xī)周期(qī)基本结束，后续有望(wàng)逐步(bù)迎来降(jiàng)息高(gāo)峰。

　　平安基金：目前(qián)，我国(guó)国有大型商业银行(xíng)和(hé)股份制商业银(yín)行的(de)定期存款(kuǎn)利率已告(gào)别(bié)“3时代(dài)”。压降存款成本仍是大(dà)势(shì)所趋。一方面(miàn)，银(yín)行仍(réng)有(yǒu)净息差(chà)压(yā)力，22Q4 新发放贷款加权平均利(lì)率较18Q1下降182BP，银行息差(chà)压力加剧明显，监管(guǎn)层面有动(dòng)力(lì)去(qù)持续推动存款(kuǎn)利率下(xià)降(jiàng)，来保障银行合理利差范围，增加银行信(xìn)贷投放的动力(lì)。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存款(kuǎn)持(chí)续(xù)高(gāo)增(zēng)，在揽(lǎn)储压力不大的基(jī)础上，银(yín)行(xíng)自身也有动力去下(xià)调存款(kuǎn)定价来保障利差。

　　缓解银行负债及经营压力(lì)

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报：协定存(cún)款、通知存款(kuǎn)利率自律上限调整，将有哪些政策传导(dǎo)效果？

　　德(dé)邦基金(jīn)：一方面银行息差压力大(dà)是普(pǔ)遍(biàn)现象，此次政策调整有(yǒu)望带(dài)动中小银行(xíng)主动(dòng)跟(gēn)随下(xià)调存款(kuǎn)利率。另一方面，由于此(cǐ)前经济下行影响，投资者悲(bēi)观预期被放大，大(dà)量资金集中在银行存(cún)款端，此次存款(kuǎn)利率下调(diào)也有望(wàng)带(dài)动存(cún)款(kuǎn)资金的释(shì)放，盘活(huó)市场流动性。

　　李湛：本次(cì)调降通知释放(fàng)了(le)以下(xià)信号：①减轻银行息差压(yā)力。本次下(xià)调将(jiāng)引导银行的对公活期成本下降，存(cún)款降价(jià)叠(dié)加(jiā)资产(chǎn)端让利压力趋缓(huǎn)，银行息差、盈(yíng)利将合理修复，有利于增(zēng)强银行内生资本补充能力；②减少企业及居民的短期(qī)存款意(yì)愿、促(cù)进(jìn)企(qǐ)业(yè)投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调对市场的影响集中(zhōng)在以(yǐ)下(xià)两点(diǎn)：①规范银行(xíng)的协(xié)定存(cún)款定价(jià)秩序，减少存款定价的无序竞争。此前(qián)，部分(fēn)中(zhōng)小银行的协定存款和(hé)通知(zhī)存款定价过(guò)高(gāo)，会对遵守自律机制、定价较低的银行产生揽储(chǔ)冲击。本次(cì)上(shàng)限下调(diào)后会普遍降低中小行协定存款及通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)利率，减(jiǎn)少中小银(yín)行间揽储恶意竞争(zhēng)，而对股(gǔ)份行(xíng)及(jí)国有大行影(yǐng)响较小。②长端利(lì)率下行仍有空间。市场降息预期升温(wēn)，但大概率落空(kōng)。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金(jīn)：下调协(xié)定存款及通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律上限，主要影响对公客户(hù)在商业银行的活期类存款收益，使得对公客户活期存款收益向对私客户看(kàn)齐，一(yī)方面有助(zhù)于缓解商业银行净息差(chà)收窄趋势，另一(yī)方面有(yǒu)利于引导超额储蓄向消(xiāo)费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上(shàng)限调整(zhěng)降低了银行负(fù)债成本(běn)，目前上市银行协定存款占总存款的(de)比重在13％左右，重(zhòng)新规定(dìng)协定利率上(shàng)限(xiàn)后，预(yù)计(jì)行业(yè)资金成本(běn)可(kě)以缓释3-4bp左右。另一方面可(kě)以限制高息揽储，规范行业竞争(zhēng)，特别是降低银行对(duì)公活期存款成本压力，减轻(qīng)银行负债及经(jīng)营压力。此外，银行负债端成本的下降使得(dé)银行盈利能力增强(qiáng)，进一步打开了资产端(duān)收益率(lǜ)下行的空间，或(huò)带动债(zhài)券收益率不断下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基金报(bào)：未来存款利率是否还有进一步下降的(de)空间(jiān)？对股债市场有(yǒu)何影响(xiǎng)？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和(hé)存款利率的非对称下行使得商业银行(xíng)净息(xī)差已逼(bī)近1.8％的监(jiān)管下限(xiàn)，经营压力倒逼存款利率有进一步调降的(de)预期。一(yī)方面(miàn)，为支持实(shí)体经济，政策导向下贷款加权(quán)平均(jūn)利率创有统计以(yǐ)来(lái)新低(dī)，2022年12月金融机构人民币(bì)贷款加权平均(jūn)利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面，各行在存(cún)款市场(chǎng)上(shàng)的竞争(zhēng)类似“非零(líng)和博弈”，“存款立行”和存(cún)款市场份额考(kǎo)核(hé)压力(lì)使得各行(xíng)下调(diào)存(cún)款(kuǎn)利率动力(lì)不足(zú)，同(tóng)样2020年以来(lái)上市银行存量存款(kuǎn)平均成(chéng)行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的本率基本(běn)持(chí)平。贷款和存款利率的(de)非对称下行作用下，2022年12月商业银行(xíng)净息差缩(suō)小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》规定的合(hé)格(gé)线1.8％。

　　存(cún)款利率调降预(yù)期，有利于降低全(quán)社(shè)会无风险收益率，利多永续经营(yíng)性质(zhì)的票息(xī)资产(chǎn)，比如利率(lǜ)债、稳定股息率的央企等。

　　邹(zōu)德立：存款利率仍然有下降的趋(qū)势和空(kōng)间。从银行角度，2018年(nián)以来由(yóu)于(yú)存款(kuǎn)定期化，活期(qī)存款占(zhàn)比明显下降，存款(kuǎn)付息率(lǜ)有所抬升，与(yǔ)此(cǐ)同时，贷(dài)款收益率大幅下行，大幅加剧了银行(xíng)息差压力，这使得控制存(cún)款成本尤为(wèi)重要。

　　此外，从政策角度(dù)，居民(mín)超额储(chǔ)蓄高增、企(qǐ)业(yè)存款(kuǎn)提升、消费复(fù)苏较慢，监管层面有动(dòng)力去持续推动存款利(lì)率下(xià)降，促进存款流向消费和实际投资(zī)。短期看，存(cún)款利率(lǜ)下调带动流动(dòng)性继续进入(rù)债市，中(zhōng)短期利率，特别是中(zhōng)短期信用债利(lì)率仍有下行空间。如果经(jīng)济复苏较强(qiáng)，流动性也有可(kě)能进入股(gǔ)市，利好(hǎo)权(quán)益资产。

　　德邦(bāng)基金：2023年经济有(yǒu)所(suǒ)复(fù)苏，进一步(bù)降(jiàng)低贷款利率的紧迫性不高。但银行(xíng)普遍以量补(bǔ)价，使得贷(dài)款价格战(zhàn)激烈(liè)，贷款利(lì)率(lǜ)很难(nán)上行。考(kǎo)虑(lǜ)到存量贷款重定价等(děng)影响，2023年银行(xíng)息差压力增大，中小银行(xíng)或有动力主动跟(gēn)进(jìn)下(xià)调存款利率(lǜ)。长期(qī)来看，有望带动(dòng)存款利率整体下行。现实中(zhōng)，存款利率(lǜ)降低(dī)有助于压低全(quán)社会(huì)利率水(shuǐ)平，利好债(zhài)券，同时(shí)股票市场(chǎng)中，对流动性敏感的股票也将因此受益。

　　李湛：从本次降息释放的信号来(lái)看，是否意味着(zhe)货币政策进一步宽松？货币政策充(chōng)裕延续，但解读为边际再宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度货币政策(cè)执行报告(gào)以及2023年一(yī)季度货政例会均表明当前货币政策基调未(wèi)变，“精准(zhǔn)有力”仍是第一(yī)要求(qiú)，而在(zài)此基础上强调“着力支(zhī)持扩(kuò)大内需(xū)，为实(shí)体经济提供更有力支(zhī)持”。

　　本次调降意味着当(dāng)前(qián)长端利率仍有下行空间，但这一(yī)调降(jiàng)是(shì)针对(duì)银行协定存款及通知存款利(lì)率自律上限，而非直接(jiē)调降挂牌存(cún)款利率(lǜ)，存款利率下调并不(bù)等于政策(cè)利(lì)率(lǜ)就必(bì)须进行对(duì)等下调，市场不应视为降息的确定性信号(hào)。

　　兼(jiān)顾考量收益性、流动性以及(jí)安全性

　　中(zhōng)国基(jī)金报：当前利率环境下，普(pǔ)通投(tóu)资者应该如何(hé)守住自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹(zōu)德立：普通投(tóu)资者的投资工具应该(gāi)兼顾考量收益性、流(liú)动性(xìng)以及安(ān)全(quán)性。在存(cún)款利率下(xià)降(jiàng)的背(bèi)景下，短债基金以及其他固收类基(jī)金在具(jù)一定流动性的同时，相较(jiào)活期存款(kuǎn)和相当部分的银行(xíng)理财产品，具(jù)有(yǒu)一(yī)定的超(chāo)额收益，是(shì)风险偏好较低(dī)和风(fēng)险偏好适中投资者的合适投资(zī)工(gōng)具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券(quàn)市(shì)场(chǎng)利(lì)率(lǜ)整体下(xià)行，4月以来(lái)下行(xíng)加速，当前无(wú)论从绝对利率水(shuǐ)平还是从信(xìn)用利差，都回到了较低(dī)历(lì)史分位数水平，虽然债市多头环境仍(réng)未(wèi)改变，但一致预期导致行情(qíng)走(zǒu)的比(bǐ)较迅速，市场进一步盈利空间被压缩，若(ruò)看(kàn)不到央行货(huò)币政策增量政策，后续(xù)或进入震荡(dàng)环境，而存量博弈(yì)交易下也可能会放大市场波动。

　　对于(yú)普通(tōng)投资者来(lái)说，在这(zhè)样的环境下尽(jǐn)量选(xuǎn)择防守类型的产品，规避(bì)市场波动，例如货(huò)币(bì)基金，而短债基金中要(yào)选择久期短流动性好、历史回撤(chè)控制好(hǎo)的产品。

　　德邦基金(jīn)：随着经(jīng)济高频(pín)数(shù)据(jù)的弱化趋势显现(xiàn)，且4月底政治局会(huì)议从疫情后稳(wěn)增长转向(xiàng)中长期调结构，政策发(fā)力预期下降，市场对经济的“弱(ruò)复苏(sū)”预期进(jìn)一步强化，因此(cǐ)股票市场也进入到“休整期”。在市场(chǎng)震荡休整(zhěng)期，高股息策(cè)略(lüè)往往跑赢市场。因(yīn)此在当前环境下，建议关注(zhù)行(xíng)业估值水(shuǐ)平较低(dī)，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临低利(lì)率(lǜ)环境，需要我们识别(bié)金融陷阱，抵挡住(zhù)金融陷阱的诱惑(huò)，比(bǐ)如面对收益率高达20％且能保本(běn)的所谓(wèi)理财产(chǎn)品(pǐn)。对普通投(tóu)资者而言(yán)，如(rú)果(guǒ)不(bù)具备相关(guān)专业知识，可以选择(zé)把投资理财交给(gěi)少数专业的人来做，让优秀的基金经理管理自(zì)己的钱袋子(zi)。具备(bèi)一(yī)定投资能力和风控能(néng)力(lì)的人士可(kě)通过理财和投(tóu)资试图(tú)跑(pǎo)赢(yíng)通胀，但前提条(tiáo)件是做好风控，选择适合自己风险(xiǎn)偏好的方(fāng)向和标的。

　　光(guāng)大保德信基金：随着存款利率(lǜ)下行，普通投资者(zhě)储蓄收益下降，为保持资(zī)金保值增值(zhí)，投资(zī)者在评(píng)估自(zì)身风险承受能力后(hòu)可适当考虑公募货币基金、公募(mù)中(zhōng)短(duǎn)债基金、商业(yè)银行现金管理类产品(pǐn)等(děng)风险等级较低(dī)、支取相对灵活的产品。

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