美东(dōng)时间周三(sān)，美联储发(fā)布的最新会议(yì)纪要显示(shì)，美联储(chǔ)官员(yuán)在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必(bì)要(yào)进一步加息的问题(tí)上存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他(tā)们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如(rú)果经(jīng)济发展(zhǎn)与他(tā)们目前的预期一(yī)致(zhì)，那么在这(zhè)次会议(yì)之后(hòu)可能(néng)没有必要(yào)进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国(guó)经(jīng)济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者认为“在未来的会(huì)议上可能有必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高(gāo)了。与会者指出(chū)，物价压力(lì)可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活(huó)动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业投资(zī)和招聘，所(suǒ)有这些都(dōu)将支(zhī)持(chí)正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓(huǎn)程度(dù)还不(bù)足(zú)以证明结束(shù)加息是合理(lǐ)的(de)。但(dàn)包括(kuò)美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔(ěr)在(zài)内的其(qí)他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不(bù)加(jiā)息，以评估过去加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣布连续第十(shí)次加息(xī)后，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累计500个(gè)基点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的(de)政策路(lù)径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期(qī)银行业(yè)的压(yā)力，官员(yuán)们透露(lù)未来的决(jué)策将转向更加依赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无(wú)数(shù)变量(liàng)将决定加息周(zhōu)期是(shì)否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表示(shì)不确定，在这次利(lì)率决议之(zhī)后，美联储官员(yuán)最(zuì)关注的还是(shì)西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？掌握政策的主动(dòng)权，因(yīn)此保留(liú)加息的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率(lǜ)不会(huì)给出(chū)一个(gè)明(míng)晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者强调，至(zhì)关(guān)重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提(tí)高利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是维(wéi)持利(lì)率不变都是(shì)有可能的(de)。“即使6月维(wéi)持(chí)利率不变，美联储仍(réng)有可能(néng)需要在(zài)今年晚些时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结(jié)束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预(yù)计，5月的加息将(j西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？iāng)是本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是(shì)基(jī)于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加(jiā)息(xī)问题上(shàng)的(de)分(fēn)歧，以及官员们(men)采取(qǔ)的是依赖数据的做(zuò)法——这并不(bù)意味(wèi)着他们不会再次(cì)加息，但这肯定会支持这样的观点，即(jí)他们现(xiàn)在对进一步收紧政(zhèng)策(cè)要谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的(de)银行业危机，美(měi)联储官员(yuán)们对此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保金融体系有足(zú)够(gòu)的流动性来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美(měi)联储经济学家曾(céng)指出，银(yín)行业压力导致的信贷(dài)收(shōu)缩可能会使(shǐ)经济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储重申(shēn)了这(zhè)一观点，不过，如(rú)果信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的(de)存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价(jià)在此期间(jiān)进一步下跌，但对(duì)绝大(dà)多数银行(xíng)来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了(le)对盈(yíng)利能(néng)力下(xià)降的预期，而不是对偿(cháng)付(fù)能力的担(dān)忧。市场参与者(zhě)仍(réng)对银行业压力再次加剧(jù)的(de)可能性保(bǎo)持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太(tài)多的不确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提(tí)到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了(le)美国国债市(shì)场有序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决(jué)与市场韧性相关问题(tí)的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其流(liú)动性工具，以及微观审(shěn)慎和(hé)宏观审慎监(jiān)管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取(qǔ)得任何(hé)进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可(kě)能在(zài)6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单(dān)的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政(zhèng)府是否(fǒu)会(huì)在未来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言(yán)，美联(lián)储会议纪要(yào)只是次要的。很(hěn)难(nán)想象，在这样的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可能(néng)松了(le)一口气，因为(wèi)他(tā)们(men)有空间从现在(zài)开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘后现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论上美(měi)国违约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处(chù)于持(chí)续(xù)下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至(zhì)收(shōu)盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在(zài)为这件(jiàn)事进行讨论。在(zài)被问及(jí)是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协(xi西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？é)议其实(shí)可(kě)以非常快，但民主党需要意(yì)识到(dào)他们花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上(shàng)现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本将在国(guó)会(huì)扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本(běn)财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台(tái)和大型(xíng)科技公(gōng)司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的(de)是，英(yīng)伟(wěi)达对二(èr)季度的(de)营(yíng)收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期(qī)的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走弱(ruò)，纳(nà)斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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