本(běn)轮新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合(hé)”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后(hòu)走下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能(néng)大(dà)幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综(zōng)合(hé)的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里(lǐ)毛(máo)利(lì)率算比(bǐ)较低的那一档，未来(lái)主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不论(lùn)是收入增速还(hái)是(shì)估值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一(yī)家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一(yī)道工序(xù)，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前(qián)段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极(jí)涂(tú)布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的(de)一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常(cháng)低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国内外客户(hù)提供(gōng)一站式代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产品公司提(tí)供完整生(shēng)产制造平台(tái)，支(zhī)持客户研发以及大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司也(yě)预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大幅(fú)放缓，公司(sī)面对的压力显然(rán)是要比那些已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润(rùn)的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来(lái)还(hái)有可能面(miàn)临(lín)同(tóng)业(yè)竞争而收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思172）

　　万丰股份(fèn)主要从事(shì)分散染料及其(qí)滤饼的研发(fā)、生(shēng)产(chǎn)及(jí)销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于(yú)涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部(bù)分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一(yī)半(bàn)都(dōu)不到，下游服(fú)装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车(chē)行业的(de)整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供(gōng)营(yíng)销与后市场服务领域的数智化解决方案(àn)、云服务、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势(shì)，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行(xíng)业前景不算很差，但公(gōng)司(sī)自身技术含(hán)量(liàng)较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电(diàn)力工程(chéng)技术服务及地(dì)理(lǐ)信(xìn)息技术(shù)服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入(rù)和利润来源。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企业、工商业企业(yè)电力(lì)相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖(lài)内蒙(méng)和(hé)浙江地区的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等领域(yù)提供射频(pín)前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射(shè)频前端芯片及(jí)模组的研(yán)发(fā)、设(shè)计和销售(shòu)。慧(huì)智(zhì)微具备全套射频前(qián)端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计(jì)能力，产品系(xì)列覆(fù)盖的通信频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低于(yú)同行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会(huì)成(chéng)为抛售的(de)主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高(gāo)新技(jì)术(shù)和专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产品主要包(bāo)括雷(léi)达及配套装备，重点供(gōng)应国内军(jūn)方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防(fáng)空预(yù)警雷(léi)达(dá)主(zhǔ)要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要(yào)为移动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关场(chǎng)景(jǐng)提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思解决方案及云(yún)终端解(jiě)决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求(qiú)提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合(hé)型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式(shì)是获得(dé)购销差(chà)价或服(fú)务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联(lián)网卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖(mài)视(shì)频会员和其他通用(yòng)流(liú)量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起来不错(cuò)，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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