昨夜(yè)，据路透社(shè)最新报道，知情人士(shì)透露(lù)，美国(guó)总统(tǒng)拜登和众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡接近(jìn)就美(měi)国债(zhài)务上限达成协议，双方在可自由支配开支方面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解(jiě)谈判情况的人士称，最终可能(néng)达成的不会是(shì)一份长达数百(bǎi)页、可能需要立法者花(huā)几天时间撰写、阅(yuè)读和投票(piào)的法案，而是(shì)一份包含几个(gè)关键(jiàn)数字的精简协议。另一位消息人(rén)士(shì)称，预(yù)计谈判代表将敲定可(kě)自由支配开支的最高限(xiàn)额，包括军费开(kāi)支，但让议员(yuán)们在未(wèi)来(lái)几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教育等(děng)类别的细节(jié)。根据美国(guó)联邦数据，2022年，美国的(de)可(kě)自(zì)由支配支出达(dá)到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大约一半用于(yú)国防，一些议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦(wǎ)克周四(sì)表(biǎo)示(shì)，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后(hòu)，将(jiāng)于6月4日(rì)举行的六个月来首次面对面(miàn)会议不太可能(néng)采取(qǔ)新的措施。当前的任务是监(jiān)控市场形势(shì)并及时作出反(fǎn)应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是(shì)平(píng)衡价格，以(yǐ)确(què)保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他认为，目(mù)前的千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗价格反(fǎn)映了市场(chǎng)对全球宏(hóng)观经济形势的评估。美(měi)国加(jiā)息阻碍了油(yóu)价(jià)进一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度(dù)跌(diē)超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显示，交易员们(men)完(wán)全押注美联储会在6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在(zài)6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有效联邦基(jī)金利率(lǜ)5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代表(biǎo)市(shì)场认为接下来两次会(huì)议中美联储肯定(dìng)会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约显示消化了约14个基点的加息预期，由(yóu)于(yú)美联储加息规模通常都(dōu)是25个基点(diǎn)的倍数，这代(dài)表6月(yuè)加(jiā)息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止步(bù)三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的(de)英(yīng)伟(wěi)达早(zǎo)盘(pán)股价曾涨(zhǎng)至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价(jià)略(lüè)低于(yú)380美元，创盘中和(hé)收盘历史新高，市值(zhí)曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成为全球第九家市值突(tū)破1万亿(yì)美元的上(shàng)市公司。盘中英(yīng)伟达市值曾(céng)涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英特尔(ěr)的市值。英伟达创美股史上最大(dà)单日(rì)市值(zhí)增长规模(mó)，一日的(de)市值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市(shì)值都高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示(shì)，英(yīng)伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于(yú)市(shì)场(chǎng)预期(qī)的65亿美元(yuán)；调整后(hòu)每股(gǔ)收(shōu)益为(wèi)1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟(wěi)达数(shù)据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据(jù)在于(yú)——展望未来(lái)，英伟达预计第二(èr)财(cái)季(jì)营收将达到110亿(yì)美元左右，较市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极的展望表明(míng)，英(yīng)伟达从全球企业布(bù)局AI的热潮(cháo)中(zhōng)获得的(de)利益远超人们预(yù)期(qī)。英伟达生(shēng)产极度复(fù)杂的人工智能计算(suàn)任(rèn)务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全(quán)球(qiú)的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用(yòng)途的芯(xīn)片(piàn)领(lǐng)域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键(jiàn)底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货(huò)盘(pán)中明显下滑并创下近半年或半年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下(xià)探674元/吨；螺(luó)纹钢主(zhǔ)力合(hé)约2310下(xià)跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约(yuē)2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持(chí)续(xù)重挫，截(jié)至23点收盘(pán)，焦(jiāo)煤跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进(jìn)入5月以(yǐ)来，黑色商品在经历(lì)短暂反弹后于近期再(zài)次走(zǒu)弱。对此，大(dà)有期货投研中(zhōng)心(xīn)黑色高级研究员黄科在接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表示，近期黑色系品种大幅下(xià)跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果(guǒ)。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观(guān)层面，目前美国两党对于(yú)政府债务上限问题仍没(méi)有(yǒu)达成一致(zhì)，随着截止日期临近(jìn)，市场各方的避(bì)险观(guān)望情绪(xù)较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)；而从美(měi)联储5月会议纪(jì)要来看，不能排(pái)除接(jiē)下来继续(xù)加息的(de)可(kě)能性，当前美联储6月加息(xī)概率上升到(dào)40％附近，近(jìn)期(qī)美元指(zhǐ)数走强对于大宗商品价格普遍形成(chéng)一定压力。国内方面，5月(yuè)份公布的社融和固(gù)定资(zī)产(chǎn)投(tóu)资(zī)等经(jīng)济数据略低于(yú)市(shì)场，市场(chǎng)担心经济复苏的后(hòu)劲不足，也导(dǎo)致与国内经济状况关联性(xìng)较(jiào)强的黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业(yè)层面(miàn)也并(bìng)无利(lì)多因素(sù)。黄科表示，从现货市场表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经见顶，但随着成本端原料(liào)价格的大幅(fú)回落，钢(gāng)厂方面并没(méi)有很(hěn)强的减产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部分钢厂复(fù)产的情(qíng)况下，本周钢(gāng)联螺(luó)纹、热轧产(chǎn)量甚(shèn)至止跌回(huí)升，减产不及预(yù)期以及原料成本(běn)持续下移导致钢价下方(fāng)支(zhī)撑走弱；而当前国内钢材需求也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价(jià)格(gé)不断下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今(jīn)年3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品市场整体陷(xiàn)入“供应增、需(xū)求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格(gé)呈(chéng)“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢材下游(yóu)需(xū)求恢复距离此前预期有较大差距，叠加今年年(nián)初以(yǐ)来市(shì)场对(duì)下游需求(qiú)的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量(liàng)增幅较(jiào)大(dà)。而在市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进口规模又出(chū)现明显增长，同(tóng)时预期中的(de)下半年的粗钢产量平控政策也进一步压低了(le)钢铁原(yuán)燃(rán)料价格(gé)。”翟(dí)贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以来(lái)，钢材五(wǔ)大品种周(zhōu)度表观消费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国(guó)家(jiā)统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据(jù)海关统计(jì)，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短(duǎn)期或延续弱(ruò)势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材市场面(miàn)临的(de)问(wèn)题来看，方正中期期货研究院黑(hēi)色组(zǔ)长汤冰华告(gào)诉记者，主(zhǔ)要有以下三(sān)个方面(miàn)的问(wèn)题：一是高炉减(jiǎn)产不(bù)充分；二是外需可能(néng)会大幅下滑；三是(shì)国内(nèi)政策刺激还比较有限(xiàn)，当前内需虽然未(wèi)见好转，但今年(nián)以来表现一(yī)直(zhí)低于预期(qī)。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价格底(dǐ)部是否已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季度以来(lái)国内政(zhèng)策(cè)利(lì)多(duō)有限(xiàn)，导致(zhì)“买(mǎi)预期(qī)”交易未能(néng)如期出(chū)现，但国内市场利空在价格中已有体现，从后(hòu)期市场(chǎng)表(biǎo)现来看(kàn)，钢材需求端利空可能(néng)来自海外(wài)，6月出(chū)口(kǒu)一(yī)旦转(zhuǎn)差(chà)，则(zé)板材供应压力会明显(xiǎn)增加(jiā)，产量也面临(lín)继续压减。因此，在(zài)经(jīng)历4-5月份(fèn)的(de)政策不及(jí)预期后，国内下一(yī)个相对重要的政策时点可(kě)能在7月的半(bàn)年度经济数据公布(bù)后，在(zài)此之前，钢矿(kuàng)品种价格底部的确立需(xū)要黑色商(shāng)品(pǐn)整体供应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供应(yīng)及(jí)铁矿(kuàng)石非主流矿发(fā)货均出现(xiàn)下降。不过(guò)目前焦煤进(jìn)口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不明显，负反馈还在持续，价格还未真(zhēn)正见(jiàn)底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具(jù)备(bèi)两个条件：一是煤(méi)炭价格止跌，从成本端对钢(gāng)价形成一定支撑(chēng)；二是钢(gāng)厂方面有实质性的减(jiǎn)产(chǎn)行动，从而(ér)改善市场对于(yú)后期供需平衡的(de)预期(qī)。不(bù)过(guò)，从目前(qián)情况来看，在(zài)进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌(diē)迹象；此外(wài)国内粗钢产量平控政(zhèng)策(cè)尚未(wèi)执(zhí)行，钢厂主动(dòng)减(jiǎn)产(chǎn)意愿不强(qiáng)。因此(cǐ)，预(yù)计(jì)短期(qī)内(nèi)黑(hēi)色系品种或延续(xù)弱(ruò)势，整体易跌难涨(zhǎ千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗ng)。

　　“积重(zhòng)难返的市场供(gōng)需格(gé)局，与成本塌陷(xiàn)叠(dié)加(jiā)造成的负向循环(huán)，或将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品价格(gé)惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难有像(xiàng)样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在期货(huò)价格大(dà)幅下探之际，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌回(huí)至2020年5月之前的水平(píng)。对此，翟贺攀告诉(sù)记者(zhě)，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年疫情初期的(de)价(jià)格区间(jiān)有利于行(xíng)业供需加(jiā)快调整，且目(mù)前(qián)距(jù)离(lí)2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石(shí)库存和(hé)钢材(cái)社会库存较近(jìn)年同期偏(piān)低、6月(yuè)份之后来自政策(cè)面和市(shì)场力量的(de)供应压减速度(dù)加(jiā)快、稳经济政策(cè)效果或将在下半年显(xiǎn)现、国际局势缓和以及国(guó)内(nèi)外价差有利于钢材出(chū)口再上台阶等因素(sù)，未来2-4个月，我们(men)对黑(hēi)色系商品价格(gé)保持(chí)谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年(nián)4月中旬之前的(de)偏高(gāo)水平，但(dàn)中期反(fǎn)弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存整体较低，因此在后续进入(rù)减产期间后，钢材(cái)价(jià)格下跌一旦出现企(qǐ)稳(wěn)，那么(me)低价可能会刺激补(bǔ)库，并带动(dòng)行(xíng)情出现阶段(duàn)反弹。

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