财联社4月28日讯（记者 吴雨其(qí)）随着公募基金2023年(nián)一季报披露完成，多位知(zhī)名基金经理大幅调仓换股的动向和投资(zī)方向也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油，刘(liú)彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢(xiè)治宇布局(jú)AI板(bǎn)块(kuài)，加仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份、中际旭创、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)国移动、腾讯控股、赛腾股(gǔ)份、星环科技-U，常(cháng)处于风口(kǒu)浪尖(jiān)的葛(gé)兰，也开(kāi)始布(bù)局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等(děng)概念股。

　　在(zài)人(rén)工智能大行(xíng)其道的首(shǒu)季，包(bāo)括谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰(lán)等顶流(liú)开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注(zhù)长期成长价值的基(jī)金经理仍坚守新能源，如(rú)曾经的公募(mù)冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是人工智能(néng)的盛典。面对(duì)火出天际的AI赛道(dào)，究(jiū)竟是应该与(yǔ)其共(gòng)舞，还是(shì)不为所动(dòng)继续(xù)坚守“初(chū)心”？

　　观(guān)察一季报(bào)的调(diào)仓换(huàn)股，可(kě)见越来(lái)越多的基金经理选(xuǎn)择(zé)了前者。“不买AI就是等死(sǐ)，追买AI可能是找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一(yī)把再死，也(yě)许富贵(guì)险中求呢”，是行业心态的生动(dòng)写照(zhào)。

　　光(guāng)大证券统计数据也证明(míng)了这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的(de)计(jì)算机和(hé)通信行(xíng)业(yè)。截(jié)至2023年3月31日(rì)，主动偏(piān)股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季(jì)度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括(kuò)一直(zhí)深(shēn)耕医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名基(jī)金经(jīng)理(lǐ)布局(jú)AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔法混合一季度大手笔(bǐ)新进中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其所(suǒ)管(guǎn)的另一只中欧(ōu)研究(jiū)精选混合一季度(dù)新(xīn)进金(jīn)山办公14.37万股(gǔ)。此外，中(zhōng)欧明睿新起点混合一季度新进中芯国际、同(tóng)花顺，将(jiāng)寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山(shān)办公的(de)仓位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上述调仓换(huàn)股中也能看(谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还kàn)出葛兰的人工智能投资方(fāng)向——从AI上游的芯片、到(dào)算力以及终(zhōng)端的应用、办公(gōng)等(děng)。

　　窥一(yī)斑而知(zhī)全豹，葛兰(lán)的(de)操作只是(shì)公募基(jī)金(jīn)经(jīng)理加仓(cāng)AI的(de)一个缩影。从各位知(zhī)名(míng)基金经理调仓(cāng)动(dòng)向可以(yǐ)看出，大家(jiā)都纷纷“搬家(jiā)”到了(le)TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在一季报中也提(tí)到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世(shì)，海外大模型(xíng)以及相关人工智能的产(chǎn)业趋(qū)势受到市场关注，并很快扩散到国内(nèi)产业界，市场聚(jù)焦于上(shàng)游(yóu)算(suàn)力、传输和(hé)下游运用(yòng)，在经济(jì)复(fù)苏相对温(wēn)和的情景下，计算机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受到(dào)各方(fāng)资(zī)金的追捧，涨(zhǎng)幅(fú)遥遥领先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万(wàn)达电影(yǐng)新(xīn)入(rù)他所(suǒ)管(guǎn)理的中欧新趋势十大重仓(cāng)股，中欧(ōu)洞(dòng)见一年持有(yǒu)则加仓了立讯精密、腾(téng)讯控股等个(gè)股；中欧明睿新常态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如(rú)谢治宇，海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)等(děng)AI热股均(jūn)为新晋兴(xīng)全谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还合润(rùn)重(zhòng)仓股。

　　他也表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等子板块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前(qián)招商(shāng)证(zhèng)券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公(gōng)募基金大(dà)类行业配置(zhì)比例(lì)一个很重要的临界(jiè)值(zhí)，往往预示着某(mǒu)个板(bǎn)块(kuài)进入(rù)过热(rè)阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公(gōng)募基金(jīn)对TMT配(pèi)比明(míng)显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安(ān)全距离(lí)。从这(zhè)点看(kàn)，基金(jīn)经理(lǐ)对(duì)于(yú)TMT来(lái)说仍称不上“抱团”，仍有基金经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风(fēng)”的(de)另一(yī)面(miàn)，仍有一部分仍坚守(shǒu)新(xīn)能(néng)源，也有一部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘(sōng)。据了解，广发基金(jīn)成长团队对新能源的钟爱业内闻名，最新披(pī)露的一季报中也(yě)证实了他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当(dāng)年的冠军基金广(guǎng)发双(shuāng)擎升级，从其十大(dà)重仓股来看，前(qián)五大重(zhòng)仓(cāng)股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿(lǜ)能，圣邦(bāng)股份(fèn)，均属于新能源概念(niàn)股。除(chú)此之外，他(tā)还(hái)仍加(jiā)仓(cāng)了天(tiān)合光能(néng)、荣盛石(shí)化(huà)等(děng)个股(gǔ)，且(qiě)新晋晶科能(néng)源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘(liú)格(gé)菘(sōng)在一季报表达(dá)了仍(réng)对新能源保持信心，“我们对(duì)本产(chǎn)品重点持(chí)仓(cāng)的光伏、储能、新(xīn)能源车(chē)方向保持相对乐观，投资中相信基本面优(yōu)秀和增量价值积(jī)累的公司(sī)。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的(de)变化(huà)在市(shì)场定价(jià)中未(wèi)被(bèi)充分(fēn)认知和体(tǐ)现。”

　　再如(rú)傅鹏(péng)博，其管理的(de)睿远(yuǎn)成长价值(zhí)混合前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)分别为(wèi)中国移动、宁德时代、三(sān)安光电、通(tōng)威股份(fèn)、万(wàn)华化学(xué)、广汇能源(yuán)、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去(qù)年年底该(gāi)基金增(zēng)持了宁德时代、通威股(gǔ)份、万华(huá)化学、广汇(huì)能(néng)源、东方雨虹(hóng)。值得关注(zhù)的是，加仓(cāng)幅度最多的是光伏龙头通(tōng)威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的银华心(xīn)怡混合也加仓了新能(néng)源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等(děng)。他表示，“我(wǒ)们(men)曾(céng)经提到了新能(néng)源板块(kuài)的一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大半(bàn)年的消(xiāo)化后，在这个估值分位以及(jí)股价位置下，我们认为新能(néng)源板块的(de)风险因素(sù)已经充分释放，目前这(zhè)个时间段，新能(néng)源非常具有(yǒu)吸引力。在一季度我们(men)对于电动车、光伏(fú)、储能、海风的一些标的，都(dōu)增加了一(yī)些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热(rè)情在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理在AI的“大风”之(zhī)下(xià)，并没(méi)有(yǒu)选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家基金经理(lǐ)章恒(héng)在(zài)接受财联(lián)社记者采访(fǎng)时提到(dào)，他曾(céng)重点(diǎn)关注过TMT板块，但并不喜欢(huān)去追逐风口，他选择会在(zài)全市(shì)场做行业轮动，在操作上绝对不是(shì)去(qù)捕(bǔ)捉(zhuō)每(měi)个时期的“最(zuì)靓的(de)仔(zǎi)”。“对于自己看好(hǎo)的行业，你重(zhòng)仓押进去，不确定(dìng)性来的(de)时候(hòu)，无(wú)论是基金(jīn)经理个人还是投(tóu)资者，其实(shí)都是无法承受的。所以，任(rèn)何一个行业，即使你再看(kàn)好(hǎo)，也(yě)要(yào)控制(zhì)持(chí)有(yǒu)比例，分散风险。”他表(biǎo)示。

　　交银施罗(luó)德基金的王崇(chóng)一季报表示(shì)暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股(gǔ)找到明(míng)显的受益标的(de)，就没有参(cān)与。不过他也认为这些股票的估值(zhí)体系还在合(hé)理接受范围内。

　　极致(zhì)行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今年一季度仍(réng)有(yǒu)不少基金经(jīng)理重仓(cāng)“押注”AI。在(zài)这种极(jí)致行情下，AI板块的未来走势将(jiāng)如何？

　　一部分(fēn)市场人谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维(wéi)持TMT为全年市场(chǎng)主线的判断(duàn)，相(xiāng)关领域(yù)如AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器以(yǐ)及光(guāng)模(mó)块等细分赛道将陆续迎来基(jī)本(běn)面的确认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估值修复尚未结束(shù)，个股上是(shì)找(zhǎo)机会的格局。

　　中金公司研报指出(chū)，年初至今市场对AI关(guān)注度持续(xù)高企，上一轮行(xíng)情(qíng)催化主要集中于大模(mó)型的突破进(jìn)展；而4月以来，我(wǒ)们观察到(dào)各(gè)个领域的应用(yòng)厂商(shāng)正加速(sù)AI融合应(yīng)用产品的研发和发(fā)布，其中(zhōng)办公场景进展(zhǎn)相对较快，我(wǒ)们(men)预计(jì)5月之(zhī)后将进(jìn)入AI应用的加速(sù)繁荣阶段(duàn)。我们持(chí)续看多(duō)AI，并在应用、算力、模型三层中建议投(tóu)资者优(yōu)先关注(zhù)应用层投资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿(yì)私募大佬董承非(fēi)也(yě)看好相关板块，他认为，2011年之前是周期的(de)时(shí)代(dài)，2011年(nián)之(zhī)后是消费的时(shí)代，但未(wèi)来(lái)10年(nián)，最(zuì)牛的资产(chǎn)是科技。他坦言，自(zì)己目前重仓半导体板块。

　　不过另一(yī)部分市场人士也(yě)指出，AI后续或有(yǒu)波动或调(diào)整。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果，在A股二季度投资(zī)策略会上提到(dào)“今(jīn)年(nián)大(dà)概(gài)率还是一个偏成长风格(gé)占(zhàn)优，尤其是(shì)很多科(kē)技(jì)股在过去(qù)几(jǐ)年其实没有太多的表(biǎo)现。以前(qián)我们讲(jiǎng)茅指数、宁(níng)组合，其实(shí)TMT板块有很(hěn)长时(shí)间没有太多(duō)表现。今(jīn)年要推动数字经济，今年半导体周期要见底，本身今年科技股的机会是可(kě)以期待的(de)”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段(duàn)不太(tài)适(shì)合大(dà)多数的投资(zī)者，不适(shì)合在(zài)这个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已进(jìn)入第一轮调整期，但对标2013年(nián)“移动互联网+”行(xíng)情(qíng)节奏，预计本轮后续(xù)调(diào)整时长与(yǔ)幅(fú)度有限。对于下一(yī)阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局(jú)有望率先实现业绩兑(duì)现的环(huán)节(jié)，即满足“自身产业周(zhōu)期向(xiàng)上+AI加(jiā)持下的业绩(jì)增厚机遇(yù)”的领域，比(bǐ)如，电(diàn)子(zi)、计算机、传媒、通信。

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