近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语称，使用大家广(guǎng)泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军口(kǒu)号(hào)”来进行(xíng)调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不(bù)适(shì)。

　　北(běi)京(jīng)文旅局(jú)5月17日发(fā)布通(tōng)报，决定没收(shōu)笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不恰当(dāng)言论引发(fā)的风波(bō)中，《科(kē)创板日报》记(jì)者发现，随着脱口秀不(bù)断(duàn)破圈，笑果文化(huà)也成为(wèi)了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融(róng)资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年(nián)8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范(fàn)围包(bāo)括文化艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近(jìn)几年的(de)发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等(děng)节目的(de)火爆(bào)，让脱(tuō)口秀演员和(hé)脱口秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙(zhì)手可(kě)热(rè)的行业，笑果文化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到(dào)商(shāng)机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者(zhě)整理公(gōng)开信息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完成(chéng)8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司(sī)入股(gǔ)笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到(dào)游族(zú)网络(luò)天使(shǐ)轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普思资本(běn)数千(qiān)万的(de)pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到(dào)CMC资(zī)本、华人文(wén)化(huà)集团、泽时投资的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月(yu见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语è)，得到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山(shān)资(zī)本(běn)和游族网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融(róng)资中(zhōng)一共投了4次，游(yóu)族网络(luò)更是笑果文化的天使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是(shì)笑果文化走向扩张的关(guān)键一子，今年4月(yuè)，位(wèi)于(yú)北京东城区(qū)隆(lóng)福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空(kōng)间(jiān)“笑果工厂”开业(yè)，这是笑(xiào)果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的(de)第四个演艺空间。此(cǐ)外(wài)，近年来(lái)对外投(tóu)资(zī)也(yě)在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，笑(xiào)果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑(xiào)果(guǒ)挺(tǐng)棒文(wén)化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海(hǎi)青豆结冰(bīng)文(wén)化传播有(yǒu)限公司、上海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息(xī)技(jì)术有限公(gōng)司(sī)。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时企业类型(xíng)变(biàn)更为有限(xiàn)责(zé)任公司(sī)（港澳台法人独(dú)资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是(shì)在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与了对(duì)笑果(guǒ)文化(huà)的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他(tā)也(yě)是刚(gāng)从网上看到(dào)本次出(chū)事，此前脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该领域(yù)笑果文(wén)化做的很早，成(chéng)绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被(bèi)称(chēng)为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就(jiù)是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思(sī)的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要(yào)张狂(kuáng)和外向(xiàng)一些(xiē)，但公众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握(wò)分寸(cùn)，尤其涉及(jí)到国家政治和解放军形(xíng)象等严肃(sù)话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线(xiàn)的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控(kòng)方面(miàn)，可能没(méi)有进行(xíng)非常(cháng)严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者注意到(dào)，笑果(guǒ)文(wén)化的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示(shì)，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业投资有(yǒu)限公司为第三大股(gǔ)东，持(chí)股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频(pín)联合笑(xiào)果文(wén)化(huà)打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目(mù)让(ràng)担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李(lǐ)诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾(téng)讯视频出(chū)品，企鹅影(yǐng)视和笑果(guǒ)文化(huà)联合(hé)出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯视频(pín)首播(bō)。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人士去年称，受众面(miàn)最广的是线(xiàn)上长视频(pín)业务，如《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等(děng)以(yǐ)跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可以占到公司(sī)百分之四十(shí)的业(yè)务营(yíng)收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的(de)发展历史，脱口(kǒu)秀这(zhè)个舶来品在国(guó)内的(de)发展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱(tuō)口秀(xiù)大会》等(děng)热门综(zōng)艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来(lái)，资本也闻风(fēng)而至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资(zī)投了罗(luó)永浩旗下的思维(wéi)造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子(zi)创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资(zī)本(běn)对脱口秀行(xíng)业也明(míng)显呈(chéng)现出“一(yī)家独(dú)大”的(de)趋势(shì)，除(chú)斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化外，其他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年(nián)及以前。同(tóng)时(shí)，资(zī)本对(duì)脱(tuō)口秀的倾注(zhù)也有些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无新的(de)脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。

　　资本(běn)市场(chǎng)的反应(yīng)与高速(sù)增长的(de)市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀(xiù)行业发展趋势(shì)分析与未(wèi)来(lái)投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复(fù)合(hé)增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离(lí)了这一(yī)赛(sài)道？眺远营(yíng)销咨(zī)询创(chuàng)始人高(gāo)承远对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场(chǎng)并不吃香。其(qí见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语)核(hé)心原因(yīn)在于，资本的(de)投资逻辑天然是确定性和可(kě)复(fù)制(zhì)性(xìng)，而脱口秀行业(yè)却具有(yǒu)巨大的不确定(dìng)性(xìng)和不可复制性。演员的不(bù)确定性(xìng)、创作的不确定性(xìng)、观(guān)众审美(měi)的(de)不确定性(xìng)，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等重要舆(yú)情事件等，都可能(néng)让(ràng)经营面临巨大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投资人(rén)指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀行业未来(lái)想要可(kě)持续(xù)发(fā)展，就需要拥抱监(jiān)管，在合(hé)法合规的底(dǐ)线之上，不(bù)断(duàn)运(yùn)营爆款，激(jī)活创作，带动整个行(xíng)业的上线(xiàn)，这才是这(zhè)个(gè)行(xíng)业(yè)可持续、良性发展的(de)可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹然(rán)亦(yì)对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)作为大文娱行业中的一(yī)员，和这个行(xíng)业中的其余行业(yè)一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本(běn)身而非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事(shì)起家的，但这个行业的“故事”却(què)很难讲述，这(zhè)也是(shì)备受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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