北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈如期(qī)落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云(yún)集了(le)来(lái)自(zì)全球各地(dì)的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德(dé)龙如此分享自己(jǐ)在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会(huì)成为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说(shuō)道(dào)。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)也(yě)曾(céng)围绕中国公司进(jìn)行(xíng)过(guò)投资部署(shǔ)，不(bù)过投资(zī)对(duì)象(xiàng)均(jūn)为禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思中国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴(bā)菲特曾曾(céng)投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益(yì)率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会(huì)上，作为(wèi)董事长(zhǎng)的芒格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资(zī)中国是没(méi)有问(wèn)题的。相较于投资(zī)美(měi)国而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公司(sī)进(jìn)行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)来看，医(yī)疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首(shǒu)先考虑净资产收(shōu)益率(lǜ)指(zhǐ)标，且(qiě)出于对公司的(de)价(jià)值判(pàn)断而不是价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，排名(míng)第(dì)一的分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医(yī)药生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了(le)上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业(yè)算术平(píng)均(jūn)值(zhí)进行(xíng)对(duì)比，又从100家公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域(yù)，同时(shí)也在(zài)重金押注能(néng)源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度清仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域(yù)的持仓仍有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业等(děng)这类(lèi)之前商品信誉受过不(bù)良(liáng)影响的公司进行(xíng)了(le)剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特(tè)标(biāo)准的公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制(zhì)图

　　如(rú)上表所示，这18家(jiā)公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出(chū)色，净利润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力(lì)大(dà)

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待入场时(shí)机。

　　时(shí)代(dài)财经筛选出(chū)的18家公司中(zhōng)，家用电器行业(yè)公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业(yè)的(de)5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率表现略显逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差(chà)来看(kàn)，差距最大的是主(zhǔ)营集(jí)成电路(lù)设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁(rén禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思)露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅(fú)前三名(míng)仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也曾筛选出相对(duì)符合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司自(zì)2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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