美(měi)国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括(kuò)资(zī)产出(chū)售，可能出售所有业务或部(bù)分业务。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西(xī)太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区银行传出考虑可(kě)能出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的(de)战略(lüè)选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾(yú)4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同　　周四，西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行发(fā)布声明确认(rèn)了周三的媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和(hé)多位(wèi)潜(qián)在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存(cún)款(kuǎn)3月以来已经增长，在第(dì)一共(gòng)和银(yín)行被出(chū)售后，该行(xíng)并未经历超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断暂(zàn)停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表(biǎo)示(shì)，关于该行磋商出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝(jué)对失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地(dì)区银行危机(jī)火(huǒ)上浇油(yóu)的第一地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股重挫，KBW银(yín)行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委(wěi)员会就近期大型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不善是(shì)导致破产(chǎn)的(de)主要(yào)原因。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示(shì)，硅谷(gǔ)银(yín)行、签(qiān)名纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同银(yín)行(xíng)和第一共和(hé)银行有(yǒu)非常独特(tè)的商(shāng)业模式(shì)，硅谷银行专注于资本(běn)密集型(xíng)的(de)科(kē)技以及生物医(yī)学初创(chuàng)企业；第一共和银行集中于财富管(guǎn)理；而签名(míng)银行则有(yǒu)大量(liàng)的(de)数字资产(chǎn)风(fēng)险。在听证会(huì)上，专家(jiā)们明(míng)确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示(shì)，美联储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四报道，美国(guó)联邦和州政(zhèng)府官员(yuán)正在(zài)评(píng)估近几天银行股大(dà)幅波动背(bèi)后存(cún)在“市(shì)场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监(jiān)控(kòng)“健康(kāng)银行面临的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股本周大幅(fú)下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅在(zài)周四(sì)就(jiù)通过做(zuò)空(kōng)某(mǒu)些地(dì)区银行(xíng)获利(lì)3.789亿(yì)美元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做(zuò)空活动增加(jiā)和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在(zài)美(měi)国银行体系动荡之际，近一半的美国人担心他们在银(yín)行或其他金(jīn)融机构(gòu)账户上的钱的安(ān)全。总共有48％的(de)美(měi)国(guó)成(chéng)年人表示他们担心自(zì)己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最新数(shù)据(jù)与2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产后不久的数据(jù)相似。当时有45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较为平(píng)静的时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到(dào)解决后，人们(men)对存款安全的担忧略有减少，这表明对存(cún)款安全的高(gāo)度担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫(fū)州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无人机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该(gāi)工厂(chǎng)的在(zài)建(jiàn)厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称，另一(yī)处位于俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺达尔边疆区(qū)的伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没(méi)有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制(zhì)利率从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目(mù)标(biāo)还需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息(xī)500个基(jī)点，这(zhè)一区间仅(jǐn)略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合(hé)约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原(yuán)油(yóu)市场自(zì)身基本(běn)面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势(shì)更(gèng)多(duō)体现(xiàn)的是金融(róng)属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成(chéng)影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期(qī)美国(guó)再度出现破产(chǎn)银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗商(shāng)品代(dài)表受到一定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油(yóu)分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国银行危机(jī)事件有关。另外(wài)，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题(tí)是另一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发布的(de)一(yī)份评(píng)估文件警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美国经(jīng)济将面临严(yán)重后果，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次(cì)进入集中避险(xiǎn)状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产(chǎn)带(dài)来(lái)短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银(yín)行问题(tí)再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是(shì)否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日(rì)度级别(bié)演变成周度级别(bié)的(de)拉升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产(chǎn)将会出现类似(shì)于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集(jí)中在(zài)宏(hóng)观(guān)情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点(diǎn)观(guān)察美股和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步动向，侧重留意避(bì)险情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低(dī)于预(yù)期，显示在(zài)利率上升和通(tōng)胀居高不(bù)下(xià)的情况下，美国经济难(nán)以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济面临的(de)风险正在上升。而(ér)在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美(měi)联储致(zhì)力于实现2％的(de)通胀目标，是否停止加(jiā)息取决(jué)于数据(jù)。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利(lì)率带来的风险事件进一(yī)步扩(kuò)大，美联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩(suō)政策(cè)，回归宽松。目(mù)前市场的关(guān)注点在于美(měi)联(lián)储是否会在接下(xià)来的议息会议(yì)中(zhōng)暂停(tíng)加息，以及(jí)降息开启(qǐ)的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近(jìn)期(qī)原油盘面连(lián)续大跌(diē)的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相(xiāng)似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同(tóng)点(diǎn)是(shì)在银行业危(wēi)机(jī)的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温(wēn)引(yǐn)发盘(pán)面快速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部(bù)分债务(wù)上限(xiàn)的(de)加成(chéng)；二是当(dāng)前原油基(jī)本面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后(hòu)回落(luò)，盘(pán)面上的表现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点留意是否会(huì)重现以上两点(diǎn)变(biàn)化(huà)。

　　于芃森分析(xī)称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大(dà)幅(fú)下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起(qǐ)进入“自(zì)愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中(zhōng)东产(chǎn)油(yóu)国为稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽然(rán)实际落地(dì)情况仍需观察(chá)，但整体上市场(chǎng)再度进入供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍以(yǐ)弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内(nèi)低点，短线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑力(lì)度。未来能否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延(yán)情况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级(jí)别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不(bù)到实质性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来(lái)，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后期将不再存在加息对(duì)大宗(zōng)商品压(yā)制的(de)预期，情绪(xù)上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连(lián)续大幅加息后(hòu)对市场的(de)影响仍(réng)需一段时(shí)间观(guān)察，情(qíng)绪的底部可(kě)能已经出现(xiàn)，但市(shì)场的底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基本面上，市(shì)场对(duì)经济衰退(tuì)的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合(hé)来看，目前(qián)原油(yóu)阶(jiē)段性(xìng)底部或已出现，将进(jìn)入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青期货假(jiǎ)期后首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较(jiào)原油而(ér)言，沥青(qīng)走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥(lì)青(qīng)分(fēn)流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存(cún)在，沥(lì)青原料(liào)供应(yīng)减少(shǎo)，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油(yóu)价格下跌带来(lái)的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应(yīng)持续高(gāo)位，对(duì)比往年同期数据，供应提(tí)前发(fā)力(lì)，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有(yǒu)明显(xiǎn)回(huí)暖，沥青(qīng)基(jī)本面有(yǒu)所走弱。”中信(xìn)建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥(lì)青供应端(duān)总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显，但原料通关情况(kuàng)对沥(lì)青生产(chǎn)供应造(zào)成阶段性扰动，部(bù)分无配额(é)炼厂沥青(qīng)生产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和广(guǎng)西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部(bù)分地(dì)炼维持(chí)停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度(dù)受沥青生(shēng)产利润(rùn)较(jiào)好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能(néng)化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问(wèn)题(tí)持续(xù)，5月(yuè)份国内沥青供应存(cún)在(zài)收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季(jì)节性(xìng)淡(dàn)季，南方开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没(méi)有较好的表现。从下游行业的开(kāi)工(gōng)率看(kàn)，道(dào)路(lù)需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求(qiú)表(biǎo)现稍好但(dàn)占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需(xū)求一般。5月份基(jī)建乐(lè)观(guān)预期仍(réng)在，且(qiě)随着气温的回升，道路(lù)施工项目逐渐启动(dòng)，预(yù)计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻(luó)辑在于成本端(duān)原油，短期供需(xū)端矛(máo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外风险事(shì)件以及(jí)衰退预(yù)期的压(yā)力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥青价(jià)格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润或(huò)将有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体库存持续(xù)累(lèi)积(jī)，但(dàn)仍处历史偏低水平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐(zhú)渐回暖。短期(qī)沥(lì)青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期(qī)需关(guān)注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及(jí)聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而(ér)假期期间宏(hóng)观(guān)事(shì)件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产(chǎn)中大(dà)期货(huò)研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市场基差(chà)偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流(liú)明显回(huí)升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求负反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差进(jìn)入压缩阶段。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳(fāng)烃调油需求也(yě)不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内(nèi)有(yǒu)三套共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产能(néng)占国内比重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工较为(wèi)积极，实际检修力度有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚(yà)东石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠(dié)加(jiā)聚酯(zhǐ)负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升(shēng)至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松(sōng)。”福能(néng)期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来(lái)看调油驱动稍显不(bù)足(zú)，美国汽油库存(cún)进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年初(chū)开始，韩(hán)国(guó)就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带(dài)动(dòng)部分(fēn)装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着集中检修(xiū)将进(jìn)入尾声，预计(jì)5月(yuè)底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而(ér)国内部分(fēn)PX装置(zhì)负(fù)荷处于(yú)上升状态(tài)，5月PX货源可(kě)能(néng)趋(qū)于宽松。同时，调油(yóu)需求(qiú)不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续需关注原油(yóu)价格企稳情(qíng)况及(jí)调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调油需求再(zài)起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的(de)利空可(kě)能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日(rì)当周聚酯下游(yóu)的织造(zào)、加弹(dàn)开工(gōng)率也出现了周度回(huí)升(shēng)的态势。最大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致趋势延(yán)续。从价格走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

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