随着3月(yuè)进(jìn)出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进(jìn)出口双双超预期，也(yě)显示出(chū)纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向(xiàng)好的态势仍在延续(xù)。

　　中国海关总署(shǔ)数据(jù)显示(shì)，2023年(nián)3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯(chún)碱出口下降(jiàng)，进口增加，从实(shí)际数据来看，其表(biǎo)现(xiàn)超出市(shì)场(chǎng)预期。”国(guó)投安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同(tóng)比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货分析师(shī)张凌璐(lù)表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量超(chāo)预期增(zēng)长。据(jù)她介绍(shào)，2022年(nián)全年(nián)除了1—2月份纯碱进(jìn)口数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间波动。在(zài)她(tā)看来，进(jìn)口的大量增长主要集中于部分(fēn)浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国(guó)内供需紧平(píng)衡的情况下，下游(yóu)通过(guò)进口来补充使用量。这部分进口增量到港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程度相对(duì)有限(xiàn)，但在一定程度(dù)上(shàng)可能会导致(zhì)下游厂家(jiā)减少从国内(nèi)厂家采(cǎi)购纯(chún)碱的数量(liàng)。

　　从出口(kǒu)数据来(lái)看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球(qiú)市场(chǎng)面临暴(bào)风(fēng)雪等极端天气、国际地缘政(zhèng)治(zhì)冲突导致美(měi)国(guó)和土耳其运输阶(jiē)段性受(shòu)阻，再(zài)加上(shàng)全球能源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面(miàn)积(jī)减(jiǎn)产、我国出口市场(chǎng)新增(zēng)南(nán)美和非洲的份(fèn)额，都是带动(dòng)去年(nián)全年纯碱出(chū)口(kǒu)大(dà)幅提升(shēng)的导火索。今年(nián)随着国际能源价格的回落、黑天鹅事(shì)件消(xiāo)退(tuì)、国内多个(gè)大宗商(shāng)品价(jià)格处于全球高位之时，纯(chún)碱出口还能保持(chí)增长态势(shì)，也确实超(chāo)出市(shì)场(chǎng)预期。

　　“3月份(fèn)出口量在(zài)去年(nián)高基数的基础上进一(yī)步(bù)增加至16.3万吨，大超市场预期，显示(shì)出行(xíng)业供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的(de)态势仍在延续。”在方正中期期货分析(xī)师魏朝明看来，2022年国(guó)际能(néng)源价格高企，纯(chún)碱出口显著放量，今(jīn)年出口量能在去年高基数的基(jī)础上(shàng)进一(yī)步上扬，显示国际(jì)市(shì)场对纯碱需求具有较强韧性，国(guó)际需求显著走弱的预期(qī)有待修正。

　　期(qī)货(huò)日报记(jì)者了(le)解到，全球(qiú)经济的衰退预期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能会受到一定影(yǐng)响。而国内经济稳(wěn)增长预(yù)期(qī)强烈，国内纯碱需求表现或较海(hǎi)外强劲，这在(zài)长期也可(kě)能影响我(wǒ)国纯碱出(chū)口(kǒu)数(shù)量。

　　对(duì)此，南华期(qī)货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱(jiǎn)出口的预(yù)期走弱。主要在于(yú)国外(wài)能源(yuán)的回落背景(jǐng)下供应(yīng)的回归，国内外(wài)碱的(de)价差(chà)收缩，同时伴随海运(yùn)费(fèi)的有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看(de)走弱，使(shǐ)得出(chū)口(kǒu)出(chū)现了环(huán)比的走弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的出口表现依旧较好，与(yǔ)前期市场(chǎng)的反馈略有(yǒu)偏差，一(yī)部(bù)分原(yuán)因可能是前期待发(fā)订单，一部分是外围需求从去年的出口(kǒu)角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴(xīng)大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻(chè)底扭转，从该角度讲可(kě)能还是优先国内使(shǐ)用为主，纯碱出口或难以再(zài)现去年(nián)高增(zēng)长的态势。

　　从价(jià)格和出口利润上来看(有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看kàn)，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格(gé)可能更低，对(duì)比(bǐ)国(guó)内(nèi)价格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这将导致(zhì)中国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型(xíng)玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量(liàng)能够长期(qī)稳定，那么这部分用量仍(réng)能让出口维持(chí)高(gāo)位。但如果是供(gōng)给海(hǎi)外其他地区，可(kě)能会由(yóu)于海外(wài)需(xū)求回落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留(liú)意出口周期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她看来，3月出口数据的好(hǎo)转，可(kě)能是(shì)1—2月的订单兑(duì)现而已，也并一定能够说明3月全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是(shì)大方向，但由(yóu)于国内进(jìn)出(chū)口数量占全国产能、需求的(de)比例相对有限(xiàn)，因此(cǐ)对于年度供需(xū)影响(xiǎng)也相对有限。但集中在(zài)某个月或数月(yuè)，进(jìn)出口超预期变化可能会(huì)对(duì)阶段性的行情产生情绪和供(gōng)需(xū)影(yǐng)响。”张(zhāng)凌璐(lù)称(chēng)。

　　在(zài)周(zhōu)小燕(yàn)看来，目(mù)前海(hǎi)外碱厂下调报价，随(suí)着能(néng)源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预(yù)计今(jīn)年(nián)出口相对(duì)去年下降。“后续海外碱到港(gǎng)量增加(jiā)，进口有继(jì)续增加预(yù)期，出口有下滑压力(lì)，进(jìn)出口贸易商顺差或重回2022年(nián)前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口(kǒu)数(shù)据超预期是国内纯(chún)碱(jiǎn)市场健康运(yùn)行的旁证(zhèng)。魏(wèi)朝明认为，短期(qī)内(nèi)市场悲观预期(qī)或有所消退(tuì)，纯碱(jiǎn)期现货价格(gé)短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来(lái)看，出(chū)口(kǒu)走弱的预期基本(běn)被消(xiāo)化(huà)，进口的量相(xiāng)对来说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约(yuē)有(yǒu)十(shí)几(jǐ)万吨的(de)到港(gǎng)量，导致市(shì)场4月的平衡相对宽松。在他(tā)看来，未(wèi)来出口的走弱(ruò)则更加(jiā)影(yǐng)响轻碱的供需(xū)，在内(nèi)需恢复有限的(de)情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会相对明显。

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