中国金融(róng)行业(yè)加速对(duì)外(wài)开放(fàng)，外资券(quàn)商们的(de)2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中，仅有4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利，另外5家均出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年获(huò)批成立(lì)的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利(lì)润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券(quàn)同(tóng)期获批的(de)野村东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨(jù)头(tóu)均(jūn)在国(guó)内拥(yōng)有外资控股券商(shāng)牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参(cān)一控”问题如何解(jiě)决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家(jiā)外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”来看(kàn)，依托(tuō)于(yú)各自股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来(lái)看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股券(quàn)商半(bàn)数亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内各家(jiā)证券公(gōng)司来说，除了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态(tài)势(shì)，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受(shòu)制(zhì)于市(shì)场(chǎng)行(xíng)情、成立时间、牌(pái)照(zhào)资质(zhì)等(děng)问(wèn)题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分(fēn)别为(wèi)瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇(huì)丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东方国(guó)际证券则延(yán)续自成立(lì)以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期(qī)的8491万元(yuán)亏(kuī)损幅度继续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为外资控股券商的(de)汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但(dàn)仍(réng)然录得亏损：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展(zhǎn)证券均(jūn)于(yú)2020年获(huò)得证监(jiān)会批文，分(fēn)别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工(gōng)商(shāng)登记，正式展业(yè)时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄。大(dà)和(hé)证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因而言(yán)，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外(wài)资控(kòng)股券商也难以幸免(miǎn)。且(qiě)新公司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬(chóu)等支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与(yǔ)国内(nèi)大型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的(de)情况，自营(yíng)业务影响有(yǒu)限，因此(cǐ)影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行(xíng)等传统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年(nián)报中表示，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现(xiàn)大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)实现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹(dān)利(lì)证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和(hé)瑞银证券均(jūn)实(shí)现了(le)营收(shōu)、净利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在2022年的(de)“券业小年(nián)”可(kě)算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通(tōng)证(zhèng)券共有员(yuán)工210人，数量在行(xíng)业内排名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根大通证券展(zhǎn)业的(de)第(dì)三个完(wán)整(zhěng)会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资(zī)证券公司。彼时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股(gǔ)权，成(chéng)为(wèi)摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其(qí)证券(quàn)经纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和运作取得进一(yī)步(bù)进(jìn)展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大(dà)通证券充(chōng)分利用全(quán)球(qiú)化的平台优势(shì)，整合集团资(zī)源，持续关注并开拓(tuò)传(chuán)统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外(wài)机构投资者，目(mù)标客群机构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实(shí)现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间(jiān)最早(zǎo)的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在(zài)国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资(zī)股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步(bù)明显，当期实现(xiàn)手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭(píng)证业务等(děng)。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣布达成(chéng)合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言(yán)而(ér)喻(yù)的是，集团(tuán)层(céng)面的(de)合并(bìng)对(duì)两家外资控股券商在中国(guó)展业(yè)情(qíng)况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券(quàn)出具了带强调(diào)事项段的(de)无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞(ruì)银集团股份公司之(zhī)间达(dá)成(chéng)协(xié)议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协(xié)议和合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股份有(yǒu)限公司下(xià)属控(kòng)股(gǔ)子(zi)公司，未来(lái)的运营和(hé)财务业绩受到上述合(hé)并可能(néng)产生(shēng)的影响亦不明确(què)，该事项表(biǎo)明存在可能导致对公司持续经营(yíng)能力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重大不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会(huì)修订《外商(shāng)参(cān)股证券公司设立(lì)规则》后首(shǒu)家获批(pī)的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向瑞信方(fāng)正证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得(dé)瑞银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同一(yī)股东(dōng)控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司(sī)股东以及(jí)股东的控股股东、实际控(kòng)制人(rén)参(cān)股证券公司(sī)的数量不(bù)得超过2家(jiā)，其(qí)中控(kòng)制证券公(gōng)司(sī)的数量不得超(chāo)过(guò)1家。在面临(lín)“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌(pái)照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成(chéng)为行业热(rè)词(cí)。而(ér)透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深(shēn)入财(cái)富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　例(lì)如(rú)，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务(wù)在原有(yǒu)“大宗交(jiāo)易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市(shì)公司大(dà)宗减持服(fú)务、集团间跨境业务(wù)联动等(děng)多(duō)种业务模(mó)式，通(tōng)过服务手段的增加(jiā)及优(yōu)化，为客户提(tí)供多维度(dù)、一(yī)站式的(de)综(zōng)合(hé)性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东(dōng)方国(guó)际证券财富管理业务将定位于“中国高端财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配(pèi)置(zhì)、人员建设、中(zhōng)后(hòu)台支持以及集团跨境合作四(sì)个方面(miàn)入手，打造以产品为中心(xīn)的业务核心竞争力，持续为(wèi)中国投资者提供(gōng)具有(yǒu)野村集团特色(sè)的(de)高(gāo)质(zhì)量财富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股(gǔ)备案(àn)后(hòu)，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证(zhèng)监(jiān)会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华(huá)与北(běi)京高华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示(shì)，其将(jiāng)持续以资产配置(zhì)为核心进行(xíng)新(xīn)产(chǎn)品和(hé)服务的(de)研发工作，进一步赋能部(bù)门为在岸客(kè)户提(tí)供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客户(hù)产品种类选择，开(kāi)展境内私人财富管(guǎn)理平台(tái)未(wèi)来战略规(guī)划，并进一(yī)步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续(xù)推进私(sī)募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品(pǐn)并推进跨境(jìng)投(tóu)资新产品的研发，为客户提供直接对接(jiē)境外资本(běn)市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造(zào)私人财富管理业(yè)务，这(zhè)在具(jù)备外(wài)资(zī)银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富管理部，负责公司高净值(zhí)个人客(kè)户综合财富管(guǎn)理(lǐ)业务的运作。私人财富管理部(bù)以汇丰前(qián)海证券(quàn)为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高(gāo)净值和(hé)超高净(jìng)值(zhí)客户及其(qí)家(jiā)族提供专业、多元及定制化的资(zī)产配置服(fú)务，为(wèi)客(kè)户(hù)实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公(gōng)司达成(chéng)战(zhàn)略合(hé)作。同(tóng)时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依(yī)托国家对粤港澳(ào)大湾区的新政举措，致(zhì)力于发(fā)展财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)大(dà)湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理(lǐ)部(bù)秉持着为客户(hù)进(jìn)行(xíng)全方位资(zī)产(chǎn)配置和满足客(kè)户全(quán)生命(mìng)周期财富管(guǎn)理的(de)理念，进一步(bù)完善投资解决方案和财(cái)富规划方(fāng)面的业(yè)务，一(yī)方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产(chǎn)品(pǐn)为客户在同一策略下提供差异化(huà)选择及多元(yuán)化的投(tóu)资方案(àn)。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场(chǎng)对(duì)外开放的力度不(bù)断加大，各外资(zī)金融机构加速(sù)了在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设(shè)立，公(gōng)司注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证券(quàn)化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣(zhā)打证券是首(shǒu)家(jiā)新设的(de)外(wài)商(shāng)独资证券公司(sī)。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司全(quán)资设(shè)立，出资(zī)额(é)10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在内(nèi)，目前(qián)国内的(de)外(wài)资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣(zhā)打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数(shù)量(liàng)上来看，外资控股券商已成为市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外(wài)资券商的设立(lì)申请静(jìng)待审(sh作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么ěn)批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴证(zhèng)券(quàn)、青岛(dǎo)意(yì)才证券等多家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)仍处于证监(jiān)会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛(dǎo)意(yì)才(cái)证券已获第一次意见反馈(作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后(hòu)在(zài)京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大(dà)和(hé)证券(quàn)、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡(d作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么àn)马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利(lì)联合(hé)圣保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺(shùn)和高盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构(gòu)负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身(shēn)感受到中国(guó)经济的强大韧(rèn)性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚定看好中国(guó)经济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前景。近年来中国(guó)资本(běn)市场对(duì)外(wài)开(kāi)放稳步(bù)推进，为(wèi)国际金融机构(gòu)和全球投(tóu)资者带来(lái)了(le)实(shí)实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将继续(xù)与中国深化合作，积(jī)极拓展在华业务和(hé)投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资(zī)券(quàn)商的(de)市场竞(jìng)争(zhēng)，国(guó)内(nèi)券商也(yě)纷纷感受到(dào)了挑战和机(jī)遇。例(lì)如，华西证券即(jí)在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监(jiān)管要求实现国(guó)民待(dài)遇，外资券商(shāng)、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司(sī)既带来了国际(jì)金融机构全(quán)面参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲(chōng)击，也(yě)带来了(le)通过与国际金融机(jī)构直接合作促进(jìn)业务(wù)发展、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平的(de)机(jī)遇。

　　西(xī)部证券也表示(shì)，当前证券行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多(duō)元化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念的(de)变革和重(zhòng)塑不断深化(huà)，外资券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局(jú)正加速演变。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么