今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发(fā)了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计(jì)算机(jī)行业在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)板(bǎn)块(kuài)的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名(míng)度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业(yè)端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的(de)持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的(de)芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对(duì)设(shè)备材(cái)料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的(de)规(guī)模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多(duō)来自于(yú)投资(zī)者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的(de)话(huà)题也(yě)屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金(jīn)在(zài)一季(jì)度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回苏三起解的故事，苏三起解的故事简介报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模(mó)也(yě)从去年(nián)底(dǐ)的2苏三起解的故事，苏三起解的故事简介93.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资(zī)者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康(kāng)威(wēi)视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进(jìn)第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在当年弱市(shì)环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在(zài)季(jì)报(bào)中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额(é)收(shōu)益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超出(chū)了我们的预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的行业研究(jiū)视(shì)野(yě)，逆势而行(xíng)。

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