5月12日晚间(jiān)，江铃汽(qì)车(chē)公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂牌的江(jiāng)铃(líng)重型(xíng)汽车有限公(gōng)司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约定的(de)交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过(guò)原计(jì)划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车(chē)却(què)因此背上了(le)包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏(kuī)损额度(dù)超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车(chē)此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次交易(yì)终止(zhǐ)，也意(yì)味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在(zài)约定时间(jiān)完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的(de)价格，通(tōng)过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子(zi)公(gōng)司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开(kāi)出(chū)了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度(dù)在全球生产(chǎn)销售重型卡车(chē)超过(guò)12万(wàn)辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审计合并报(bào)表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌公告(gào)期(qī)于2021年8月9日(rì)期限届(jiè)满，交易股权出售征集到一名意向(xiàng)受让(ràng)方，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关交易规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股(gǔ)权签署了《关(guān)于江铃重型汽车(chē)有限公司100％股权的股权转让(ràng)协(xié)议(yì)》，确定(dìng)就目(mù)标股权支付(fù)的基准价(jià)款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车(chē)5月12日公(gōng)告称，该(gāi)笔交易需要获得国资管理有(yǒu)权单(dān)位(wèi)的(de)批准，但由于交易(yì)所需(xū)的政(zhèng)府(fǔ)审(shěn)批(pī)事项未(wèi)能在约定的时间内完成，项目双(shuāng)方(fāng)经协商一致，同意终止交(jiāo)易(yì)。

　　这笔交(jiāo)易前后耗(hào)时长达(dá)2年之久，但(dàn)最终仍以失败告(gào)终。需要提(tí)及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷(kě)，此次交(jiāo)易已经是其历史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽前(qián)身是山西省(shěng)汽车工业集(jí)团。作为一家老牌国营(yíng)企(qǐ)业(yè)，该公司(sī)主要(yào)组装生(shēng)产重型卡车(chē)与货车(chē)，但(dàn)由于经(jīng)营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备(bèi)集团(tuán)及中国长安(ān)汽(qì)车集团有(yǒu)限公司(sī)，将太(tài)原重汽重组为太(tài)原长(zhǎng)安重汽，作(zuò)为长(zhǎng)安(ān)汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年(nián)第(dì)一(yī)季(jì)度，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原(yuán)重汽(qì)产生了兴趣，该公(gōng)司在(zài)2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的(de)价格(gé)，从(cóng)长安手中(zhōng)接手太原长安(ān)重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月(yuè)将其(qí)更名(míng)为(wèi)江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示，最终将建(jiàn)成年(nián)产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动(dòng)机的大(dà)型重卡企业，达产后(hòu)主营业务将超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和客户洞察不(bù)足，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的(de)销量(liàng)分别为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽解(jiě)使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思放(fà使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思ng)等头部(bù)企业(yè)的单月销量(liàng)，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不(bù)再披露有(yǒu)关江铃(líng)重卡的销(xiāo)量使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思(liàng)数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数(shù)据显示，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关(guān)业务累计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿元(yuán)。其中，2020年(nián)亏(kuī)损(sǔn)最(zuì)为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽仍(réng)然呈现亏(kuī)损(sǔn)状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃(líng)重汽(qì)总负债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的(de)状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽(qì)停止了所(suǒ)有的产销工(gōng)作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主要目的(de)是降低(dī)江铃重汽(qì)的资产负(fù)债率，便于吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃(líng)重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自(zì)身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别(bié)实(shí)现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年(nián)内(nèi)，其(qí)实现(xiàn)归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车(chē)收到的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年(nián)的净利润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净利(lì)润分(fēn)别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年现(xiàn)金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年(nián)，其经(jīng)营活动现(xiàn)金流(liú)净额还(hái)达(dá)到36.98亿元，到了(le)2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年这一科目(mù)变成了(le)-15.19亿(yì)元。而且今年一(yī)季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车营(yíng)收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂(zàn)停生(shēng)产和销售，当(dāng)前主(zhǔ)要(yào)开支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极推进(jìn)江铃重汽的重组(zǔ)工作(zuò)，”江铃汽车(chē)方(fāng)面称。

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