投(tóu)资(zī)者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价(jià)的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计(jì)算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我(wǒ)们在(zài)AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大(dà)型(xíng)行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间(jiān)接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规(guī)模(mó)最高的(de)是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财(cái)基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的提(tí)供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在(zài)数据(jù)中心业务的(de)营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xú家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译n)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其(qí)关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来很(hěn)美(měi)好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业(yè)一季度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情(qíng)况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)半导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及(jí)背后的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是(shì)最(zuì)好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的一段(duàn)时(shí)间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等(děng)利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资的(de)时候要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来(lái)的业(yè)绩上(shàng)，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不(bù)要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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