今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的(de)大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)基金，一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸(xī)引了(le)多位(wèi)明星(xīng)基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受(shòu)市场北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环 #ff0000; line-height: 24px;'>北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途(tú)末(mò)路(lù)的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民(mín)热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模(mó)暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全(quán)合(hé)润基(jī)金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一(yī)个(gè)季度的时间(jiān)就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场备受关(guān)注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和(hé)路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了(le)信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造(zào)业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了(le)港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的(de)定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的(de)行业研究(jiū)视野(yě)，逆(nì)势而行。

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