衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的(de)项(xiàng)目(mù)主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通(tōng)胀(zhàng)指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的(de)自动(dòng)全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝(pù)光的(de)视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克兰人民的(de)背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确(què)认准确性(xìng)。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关(guān)注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让在(zài)场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔(ěr)上当(dāng)的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不(bù)止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了(le)恶(è)搞西方国(guó)家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国(guó)内(nèi)即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前(qián)国(guó)际市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不(bù)确定性(xìng)，恰逢(féng)油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安(ān)告(gào)诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧(ōu)美能(néng)源(yuán)需(xū)求(qiú)，风险资(zī)产(chǎn)面临(lín)较大(dà)压力(lì)，从(cóng)而推(tuī)动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再(zài)度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)低(dī)水平，市场对(duì)于美联储加息和(hé)海外(wài)经济(jì)衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，目前(qián)来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定(dìng)性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策(cè)会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息(xī)政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观(guān)情绪(xù)和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后(hòu)市(shì)原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价(jià)带(dài)来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台(tái)已经连续半年维(wéi)持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续(xù)，后续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏(hóng)观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计早早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗(jì)5月油(yóu)价(jià)整体即将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽(kuān)，受(shòu)宏(hóng)观及(jí)基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油(yóu)价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨(zuó)天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其(qí)中高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏(piān)紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流(liú)入量(liàng)有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一(yī)部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活(huó)动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预(yù)计(jì)后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还(hái)是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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