5月(yuè)12日晚间，根据(jù)美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资(zī)产(chǎn)递交了(le)截至2023年(nián)3月31日的(de)第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超(chāo)千亿元(yuán)人民币的对冲(chōng)基(jī)金机构，亦是(shì)内(nèi)地(dì)少有的进行大手笔(bǐ)持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持(chí)仓(cāng)规模小幅提升(shēng)至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模(mó)，环比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的(de)股票(piào)。其中，前(qián)十大持仓标的在总(zǒng)市值中的占比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林(lín)资产(chǎn)一季(jì)度(dù)前五大卖出标(biāo)的(de)包括：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美(měi)股(gǔ)持(chí)仓前(qián)十大重仓股分别(bié)为：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林(lín)美(měi)股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对(duì)比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上(shàng)季度(dù)持(chí)仓数量下降24％。压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗>

　　此前，景林连续(xù)三个季(jì)度增(zēng)持拼多多(duō)。2022年二季度(dù)增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持(chí)233.75万(wàn)股，一次(cì)比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价(jià)表现看，拼多(duō)多去年(nián)二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势(shì)头在今年2月初(chū)便戛然而(ér)止了，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策略奏效后，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的(de)英伟(wěi)达，空降(jiàng)前十(shí)大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿元。截(jié)止至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育(yù)股，与高毅(yì)“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今年一季度末，景林(lín)资产持有新(xīn)东方(fāng)430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿美(měi)元，一跃成为(wèi)景林(lín)资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓了(le)好(hǎo)未来，期(qī)末(mò)持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个股股价(jià)均(jūn)处于震荡态势，并(bìng)无太多(duō)亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不(bù)同年龄(líng)层的用户(hù)对“教育(yù)”的(de)需求依然旺盛，除了(le)应对考(kǎo)试(shì)，还包(bāo)括(kuò)开拓(tuò)眼(yǎn)界、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能(néng)力等(děng)。双减政(zhèng)策推(tuī)行之后(hòu)，目(mù)前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但过(guò)程中很多公司退出离开，使得行(xíng)业(yè)竞争格局趋(qū)缓(huǎn)，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌的(de)护城河依然(rán)很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外的(de)教育领域业(yè)务基础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留学(xué)等业(yè)务恢复增(zēng)长(zhǎng)，同(tóng)时素质教育、直(zhí)播电(diàn)商(shāng)业务等(děng)新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且(qiě)公司的利(lì)润和现(xiàn)金流稳中转好，同时(shí)账(zhàng)上资金充足(zú)，当时的(de)估值下有足够的安全边际(jì)。在过去(qù)几个季度(dù)的(de)财报(bào)中，我们看到了相关的(de)积极信号。”景(jǐng)林资(zī)产表示(shì)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，高毅(yì)资产对(duì)于教育领域也(yě)颇为(wèi)看好，但是标的(de)选择似乎与景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开资(zī)料显示，截至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，高毅资(zī)产持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三成。而一季度(dù)高(gāo)毅资产(chǎn)大举买入近156万(wàn)股(gǔ)好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场(chǎng)投机之风

　　自五(wǔ)一节(jié)过后，传媒、游戏(xì)板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中特(tè)估支线也由暗(àn)转明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可(kě)好景不长(zhǎng)，本(běn)周中特估仅热(rè)闹了(le)一两天，随后便开始(shǐ)持(chí)续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗列，不构(gòu)成(chéng)任(rèn)何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交易(yì)日成交额(é)超万亿元(yuán)阶(jiē)段纪录，在(zài)本周遭遇(yù)终结(jié)。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持(chí)在(zài)1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入(rù)缩量(liàng)震荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的金(jīn)融(róng)数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿(yì)元，但是(shì)考(kǎo)虑到去年(nián)4月(yuè)基(jī)数(shù)的异常，因而与往年相比，今(jīn)年4月信贷则是(shì)明显跌落，而今(jīn)年4月信贷(dài)低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成(chéng)为信贷回(huí)落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比多增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年4月同比少(shǎo)增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署名(míng)光大证(zhèng)券的点评称，4月下(xià)旬票据利率(lǜ)先下后上，并(bìng)不(bù)意味着(zhe)贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收压力很大(dà)，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额(é)度控制很严。4月前两旬已经收了(le)很多票，后(hòu)面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷再度(dù)出现深度负增长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然不(bù)太乐(lè)观。

　　在这种背景(jǐng)之(zhī)下(xià)，市场(chǎng)要(yào)想好起(qǐ)来(lái)，必然要让大家看(kàn)到宽信用(yòng)的信号出现，而这可能还需要一(yī)定的时间(jiān)。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背景不(bù)改，而(ér)两大(dà)主线(xiàn)人工(gōng)智能和中特估，今(jīn)年已然累计不小(xiǎo)的涨幅(fú)。中特估(gū)这边，本月还有(yǒu)多(duō)只央企ETF等待(dài)进场，而(ér)人工智能这边，在未有增(zēng)量资金进场的情况之下，再想继(jì)续向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本(b压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗ěn)周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深(shēn)夜抒发(fā)感想。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在(zài)业(yè)绩和投(tóu)资信(xìn)仰之间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着，炮(pào)轰当下市场(chǎng)投机之(zhī)风大(dà)盛，认为当下市场交易机(jī)制应(yīng)要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总(zǒng)一个人的心(xīn)声。

　　今年以(yǐ)来(lái)，市场看(kàn)着红红(hóng)火火(huǒ)，但很多投资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公(gōng)募基(jī)金经理更是有苦难(nán)言，市场上(shàng)大热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰(chén)大海(hǎi)”，根本不符(fú)合他们(men)的机构(gòu)审美。直(zhí)白点(diǎn)说，市场根本就是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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